Des moteurs thermiques aux data centers : la nouvelle vie électrique de Valeo, Ford, et leurs rivaux

Le repositionnement de Valeo n'est pas qu'une narration financière. L'entreprise a bâti des partenariats tangibles. En novembre 2025, elle a annoncé une collaboration stratégique avec le fabricant de serveurs 2CRSi pour co-développer des solutions de refroidissement liquide pour les datacenters de périphérie, dits edge data centers . Bien avant cela, en janvier 2025, Valeo était entré en production commerciale pour des unités de récupération de chaleur compatibles avec la technologie de refroidissement liquide direct sur puce et sans eau de ZutaCore . Lors d'un événement professionnel en octobre 2025, Valeo a dévoilé des échangeurs de chaleur de porte arrière en aluminium, affirmant qu'ils étaient 30 % plus efficaces et 80 % plus légers que les alternatives traditionnelles en cuivre .

Le contexte plus large du marché appuie la thèse de Valeo. TrendForce prévoit que la pénétration du refroidissement liquide dans les datacenters IA passera de 14 % en 2024 à 33 % en 2025, et Goldman Sachs estime que 76 % des serveurs IA seront refroidis par liquide d'ici 2026 . Pour une entreprise dont l'action avait touché un plus bas de 16 ans deux mois seulement avant cette flambée, le virage vers l'IA a offert une revalorisation brutale .

Ford Energy : Du véhicule électrique au stockage de batteries à l'échelle du réseau

Le mouvement de Ford dans l'infrastructure IA est le plus structurellement ambitieux parmi les constructeurs historiques. En mai 2026, l'entreprise a lancé Ford Energy, une filiale à part entière dédiée aux systèmes de stockage d'énergie par batteries (ESS) à l'échelle du réseau. Cette unité, dirigée par Lisa Drake, une figure clé du programme de véhicules électriques (VE) de Ford, représente un engagement en capital de deux milliards de dollars .

Ford Energy a pour objectif de fabriquer et vendre des systèmes de stockage assemblés aux États-Unis à destination des services publics, des centres de données et des grands clients industriels. La cible à court terme est une capacité de déploiement annuelle de 20 GWh, les premières livraisons aux clients étant attendues pour fin 2027 . La stratégie consiste à reconvertir directement la capacité de production de batteries que Ford avait dimensionnée pour des véhicules électriques qui ne se sont pas vendus dans les volumes escomptés .

La validation initiale du marché est venue de Morgan Stanley. L'analyste Andrew Percoco a estimé que Ford Energy pourrait valoir, dans un scénario de base, environ 10 milliards de dollars, en se basant sur 588 millions de dollars d'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) à une capacité de 20 GWh et un multiple de 17,5 fois . Dans un scénario optimiste, cette valorisation grimpait jusqu'à 31 milliards .

Peu après, Ford Energy a signé un accord concret : un contrat-cadre de cinq ans avec EDF Power Solutions North America pour la fourniture jusqu'à 20 GWh de systèmes de stockage par batteries, avec des livraisons annuelles à partir de 2028 . L'action Ford a alors grimpé à un plus haut annuel . Les analystes ont souligné que le partenariat de Ford avec le fabricant chinois de batteries CATL représentait un avantage stratégique clé pour cette nouvelle division énergétique .

BorgWarner : Le turbo passe à la génération d'énergie pour l'IA

BorgWarner, un équipementier américain surtout connu pour ses turbocompresseurs et ses chaînes de traction, a emprunté un chemin différent pour entrer dans le boom de l'infrastructure IA. En février 2026, l'entreprise a signé un accord-cadre de fourniture (Master Supply Agreement) avec TurboCell, une filiale du développeur d'infrastructures de datacenters Endeavour, pour livrer un système de turbine-générateur hautement modulaire .

Ce système est conçu pour servir de source d'énergie principale ou de secours pour les datacenters pilotés par l'IA et d'autres applications de microréseaux . Il peut fonctionner au gaz naturel, au propane, au diesel ou à l'hydrogène. BorgWarner précise qu'il est en développement depuis plus de trois ans, s'appuyant sur son expertise en suralimentation, gestion thermique et électronique de puissance . La production devrait démarrer en 2027 sur le site de BorgWarner à Hendersonville, en Caroline du Nord, avec une capacité d'installation initiale de 2 GW .

Cet accord tombe à point nommé. Alors que l'adoption des véhicules électriques ralentit en Amérique du Nord, BorgWarner fait face à un marché automobile de base plus difficile, ce qui fait du marché des datacenters un vecteur de croissance bienvenu . Selon une note de recherche de Bank of America citée dans une analyse sectorielle plus large, le seul marché des puces IA devrait atteindre environ 200 milliards de dollars d'ici 2027, et ces puces exigent 3 à 4 fois plus de puissance électrique que les processeurs traditionnels . Les génératrices à turbine de BorgWarner ciblent directement ce déficit énergétique.

Aptiv : La scission « Versigent », un pari indirect sur l'architecture de l'IA

Le repositionnement d'Aptiv est plus structurel que directement lié à un produit. En janvier 2025, l'ancien équipementier de General Motors a annoncé son intention de séparer son activité de systèmes de distribution électrique (EDS) en une nouvelle entité indépendante cotée en Bourse, nommée plus tard Versigent . La scission a été finalisée le 1er avril 2026, Versigent étant cotée au New York Stock Exchange sous le symbole VGNT .

Aptiv a décrit cette séparation comme une « étape logique dans la transformation continue de notre portefeuille », permettant à l'entreprise restante de se concentrer sur les technologies à plus forte marge, telles que les logiciels, les systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS) et la robotique . L'analyse du marché considère cette manœuvre comme un recentrage stratégique : en retirant les opérations de distribution électrique à faible marge, Aptiv se concentre sur des domaines plus proches des tendances émergentes de l'automatisation et des véhicules connectés .

Il est essentiel de noter que les documents publics confirment la scission de Versigent et la logique d'architecture électrique qui la sous-tend. Cependant, ils n'établissent pas de contrat client direct ou de lancement de produit pour les datacenters, aussi solidement sourcés que pour Valeo, Ford et BorgWarner . Bien que la scission positionne l'entité restante d'Aptiv, ainsi que Versigent, comme des fournisseurs des architectures électriques complexes exigées par les centres de données, le lien avec l'infrastructure IA est moins directement prouvé par les annonces publiques que pour les trois autres sociétés.

La grande tendance : l'ingénierie automobile devient l'infrastructure de l'IA

Ce qui relie ces quatre entreprises est une thèse commune : des décennies d'expérience dans l'électrification des véhicules, la gestion thermique, l'électronique de puissance et la fabrication en grand volume peuvent être redirigées vers les problèmes d'énergie et de refroidissement auxquels les centres de données IA sont désormais confrontés à une échelle inédite.

La demande sous-jacente n'a rien de spéculatif. Une note de Bank of America estime que les centres de données (mesurés en capacité électrique) ont connu un taux de croissance annuel composé de 18 % entre 2018 et 2023, et que l'adoption de l'IA va encore accélérer cette trajectoire . La puissance et le refroidissement représentent le goulet d'étranglement qui déterminera la vitesse de mise à l'échelle de l'infrastructure IA, et la base de fournisseurs de l'industrie automobile est particulièrement bien équipée pour y répondre.

Pour les investisseurs et les observateurs de l'industrie, la leçon est claire : la construction du monde de l'IA s'étend désormais bien au-delà des fabricants de puces et des fournisseurs de cloud. La prochaine vague de bénéficiaires comprend des entreprises qui, jusqu'à récemment, étaient associées aux turbos, aux batteries de voitures électriques... ou aux plaquettes de frein.