Comment Larry Ellison est redevenu la 2e fortune mondiale grâce au cloud, pendant que Larry Page perdait 11,2 milliards en un jour

Le rallye du cloud IA d'Oracle : une dynamique enclenchée depuis mars 2026

Le rapport trimestriel d'Oracle du 10 mars 2026 a agi comme un véritable point d'inflexion. Il a révélé une mue stratégique profonde, transformant l'éditeur de logiciels traditionnel en un fournisseur d'infrastructure de premier plan pour la révolution de l'IA générative . Le segment cloud dopé à l'IA est devenu le moteur de croissance explosive de l'entreprise :

• Oracle a projeté que son activité de cloud IA générerait 144 milliards de dollars de revenus annuels d'ici 2030 — une multiplication par plus de sept en quatre ans .
• En septembre 2025, Oracle a signé un contrat de calcul informatique sur cinq ans avec OpenAI, d'une valeur estimée à 3000 milliards de dollars. C'est le plus gros contrat jamais enregistré dans l'histoire du cloud computing . Cette annonce avait à elle seule provoqué un bond de 36 % de l'action en une journée — la meilleure performance du titre depuis 1992 .
• Dès mars 2026, Oracle s'était imposé comme un fournisseur d'infrastructure IA de premier rang, les investisseurs anticipant des décennies de demande en puissance de calcul .

Depuis ce point d'inflexion de mars 2026, la poursuite du rallye boursier a généré environ 100 milliards de dollars de richesse nouvelle pour Larry Ellison, le propulsant vers la deuxième place du classement .

Pourquoi la fortune de Page a fondu de 11,2 milliards de dollars en un jour

Le 1er juin 2026, Alphabet (la maison mère de Google) a annoncé son intention de lever 80 milliards de dollars par le biais d'offres d'actions. Ce montant colossal se décompose en 30 milliards d'offres publiques (actions ordinaires et actions préférentielles convertibles), un programme de placement sur le marché (")at-the-market") de 40 milliards, et un placement privé de 10 milliards auprès de Berkshire Hathaway, le conglomérat de Warren Buffett . L'opération est la plus grande levée de capitaux propres de l'histoire d'Alphabet .

Cette annonce de dilution massive a immédiatement pesé sur le cours de Bourse d'Alphabet, qui a chuté dans les échanges d'après-clôture . Pour Larry Page, qui détient environ 6 % du capital d'Alphabet, la sanction a été immédiate : 11,2 milliards de dollars de sa fortune personnelle se sont évaporés en une seule journée, le ramenant d'un pic proche de 320 milliards de dollars vers les 309 milliards .

Cette levée de fonds envoie un signal fort : malgré ses flux de trésorerie massifs, Alphabet doit faire appel aux marchés pour financer ses dépenses d'investissement dans l'IA. Un contraste frappant avec Oracle, qui, lui, reçoit l'argent des clients de l'IA.

La trajectoire en montagnes russes d'Ellison en 2026

La leçon structurelle : les fournisseurs contre les financiers

Cette saga met en lumière quatre dynamiques puissantes :

Une participation concentrée amplifie chaque variation. Ellison détient environ 40 % d'Oracle, de sorte qu'une variation de 10 % du titre fait varier sa fortune d'environ 30 milliards de dollars. La même logique s'applique à Page (Alphabet), Bezos (Amazon) ou Musk (SpaceX/Tesla). Leurs fortunes sont adossées à un seul actif, créant une volatilité extrême.

Les fournisseurs d'infrastructure IA captent la valeur. Oracle, en tant que vendeur de puissance de calcul cloud pour l'IA, engrange des contrats de plusieurs centaines de milliards de dollars avec des clients comme OpenAI. Chaque dollar dépensé en investissements (")capex") par les géants de la tech pour l'IA alimente les revenus des fournisseurs d'infrastructure tels qu'Oracle ou Nvidia. La richesse d'Ellison reflète la position à forte marge d'Oracle, située du côté des revenus du pipeline de l'IA .

Ceux qui financent l'IA à coût élevé subissent une dilution. La levée de 80 milliards de dollars d'Alphabet, même avec le vote de confiance de 10 milliards de Berkshire Hathaway, a directement dilué les actionnaires existants, dont Page et Brin . Alphabet dépense des sommes colossales pour l'infrastructure IA, mais doit émettre de nouvelles actions pour y parvenir. Le marché l'a sanctionné : l'action a baissé, et Page a perdu plus de 11 milliards de dollars en un jour. Les entreprises qui construisent l'infrastructure IA surpassent, en rendement pour l'actionnaire, celles qui l'achètent.

Un marché guidé par les récits. Ellison est passé de l'homme le plus riche du monde (sept. 2025) à une chute de 39 % de son titre (nov. 2025) sur fond de craintes de surendettement lié à l'IA, pour ensuite revenir près du sommet en juin 2026 grâce à une demande cloud insatiable . Le même boom de l'IA sous-jacent pilote ces deux mouvements, mais le sentiment du marché sur qui paie et qui est payé bascule violemment.