Ce transfert de février n’est pas un cas isolé. Tout au long de l’année 2026, plusieurs mouvements importants de Bitcoin et d’Ethereum depuis des portefeuilles liés à BlackRock vers Coinbase Prime ont été observés.

Parmi les exemples signalés :

• 8 janvier 2026 : environ 3 064 BTC et 26 723 ETH transférés.
• 22 janvier 2026 : environ 3 970 BTC et 82 813 ETH déplacés.
• 2 février 2026 : près de 6 918 BTC et 58 327 ETH, soit environ 672 millions de dollars.
• 19 mai 2026 : plus de 5 847 BTC et 26 269 ETH, pour un total dépassant 500 millions de dollars.

Sur certaines périodes, les données on‑chain ont même montré plusieurs milliards de dollars d’actifs numériques transitant entre les portefeuilles associés à BlackRock et Coinbase Prime en quelques semaines.

Ce caractère répétitif suggère davantage des flux opérationnels réguliers qu’une série de paris directionnels sur le marché.

Pourquoi Coinbase apparaît dans ces transferts

La présence de Coinbase dans ces transactions n’est pas un hasard : elle fait partie de l’architecture officielle des ETF crypto de BlackRock.

Les documents réglementaires de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) indiquent que Coinbase Custody Trust Company est le dépositaire principal des bitcoins détenus par l’ETF, tandis que des entités affiliées de Coinbase servent également d’intermédiaires pour l’exécution des transactions.

Dans ce cadre, l’infrastructure de Coinbase est utilisée pour plusieurs fonctions :

• la garde sécurisée des bitcoins de l’ETF
• l’exécution des ordres d’achat et de vente
• la gestion de soldes de trading temporaires
• les transferts entre comptes de garde et comptes d’exécution

Conséquence : de gros transferts entre portefeuilles liés à BlackRock et Coinbase peuvent se produire sans qu’il y ait immédiatement une vente sur le marché.

Comment les ETF font circuler les cryptos

Les ETF spot sur cryptomonnaies comme IBIT fonctionnent grâce à un système de création et de rachat de parts géré par de grandes institutions financières appelées authorized participants (participants autorisés).

Les parts de l’ETF sont créées ou rachetées par blocs appelés « baskets ».

Quand la demande des investisseurs change, ces participants peuvent :

• livrer du Bitcoin ou du cash pour créer de nouvelles parts, ou
• restituer des parts de l’ETF pour récupérer les actifs correspondants.

Ces opérations nécessitent souvent de déplacer du Bitcoin entre les comptes de garde et les plateformes d’exécution, ce qui apparaît sur la blockchain comme de gros transferts vers des services institutionnels tels que Coinbase Prime.

Autrement dit, la blockchain montre le mouvement d’actifs — mais pas toujours la transaction financière sous‑jacente qui l’a déclenché.

Pourquoi ce transfert ne signifie pas forcément une vente

Dans le monde crypto, un dépôt vers un échange est parfois interprété comme le signe qu’un acteur institutionnel prépare une vente. Dans le cas des ETF, cette conclusion peut être trompeuse.

Un transfert vers Coinbase Prime peut également correspondre à :

• des créations ou rachats de parts d’ETF liés aux flux d’investisseurs
• des ajustements internes de garde
• la gestion de liquidité pour des opérations de trading
• un rééquilibrage de portefeuille au sein de fonds crypto

Un autre détail intéressant : la transaction de février incluait de l’Ethereum, alors que l’ETF IBIT détient uniquement du Bitcoin. Cela suggère que l’opération concerne probablement l’ensemble des activités d’actifs numériques de BlackRock, ou plusieurs produits ETF, plutôt qu’un seul fonds.

À retenir

Le transfert d’environ 160 millions de dollars en Bitcoin et Ethereum vers Coinbase Prime s’inscrit dans un modèle opérationnel déjà observé à plusieurs reprises en 2026.

Étant donné que les ETF crypto de BlackRock s’appuient largement sur l’infrastructure de Coinbase pour la garde, le trading et le règlement, ces mouvements on‑chain reflètent souvent les coulisses techniques du fonctionnement d’un ETF — créations, rachats et transferts de garde — plutôt qu’une preuve que BlackRock liquide ses positions en cryptomonnaies.

Comme toujours avec les données de la blockchain, on peut observer les mouvements d’actifs, mais l’intention exacte derrière chaque transaction n’est généralement pas confirmée en temps réel.

Ce transfert de février n’est pas un cas isolé. Tout au long de l’année 2026, plusieurs mouvements importants de Bitcoin et d’Ethereum depuis des portefeuilles liés à BlackRock vers Coinbase Prime ont été observés.

Parmi les exemples signalés :

• 8 janvier 2026 : environ 3 064 BTC et 26 723 ETH transférés.
• 22 janvier 2026 : environ 3 970 BTC et 82 813 ETH déplacés.
• 2 février 2026 : près de 6 918 BTC et 58 327 ETH, soit environ 672 millions de dollars.
• 19 mai 2026 : plus de 5 847 BTC et 26 269 ETH, pour un total dépassant 500 millions de dollars.

Sur certaines périodes, les données on‑chain ont même montré plusieurs milliards de dollars d’actifs numériques transitant entre les portefeuilles associés à BlackRock et Coinbase Prime en quelques semaines.

Ce caractère répétitif suggère davantage des flux opérationnels réguliers qu’une série de paris directionnels sur le marché.

Pourquoi Coinbase apparaît dans ces transferts

La présence de Coinbase dans ces transactions n’est pas un hasard : elle fait partie de l’architecture officielle des ETF crypto de BlackRock.

Les documents réglementaires de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) indiquent que Coinbase Custody Trust Company est le dépositaire principal des bitcoins détenus par l’ETF, tandis que des entités affiliées de Coinbase servent également d’intermédiaires pour l’exécution des transactions.

Dans ce cadre, l’infrastructure de Coinbase est utilisée pour plusieurs fonctions :

• la garde sécurisée des bitcoins de l’ETF
• l’exécution des ordres d’achat et de vente
• la gestion de soldes de trading temporaires
• les transferts entre comptes de garde et comptes d’exécution

Conséquence : de gros transferts entre portefeuilles liés à BlackRock et Coinbase peuvent se produire sans qu’il y ait immédiatement une vente sur le marché.

Comment les ETF font circuler les cryptos

Les ETF spot sur cryptomonnaies comme IBIT fonctionnent grâce à un système de création et de rachat de parts géré par de grandes institutions financières appelées authorized participants (participants autorisés).

Les parts de l’ETF sont créées ou rachetées par blocs appelés « baskets ».

Quand la demande des investisseurs change, ces participants peuvent :

• livrer du Bitcoin ou du cash pour créer de nouvelles parts, ou
• restituer des parts de l’ETF pour récupérer les actifs correspondants.

Ces opérations nécessitent souvent de déplacer du Bitcoin entre les comptes de garde et les plateformes d’exécution, ce qui apparaît sur la blockchain comme de gros transferts vers des services institutionnels tels que Coinbase Prime.

Autrement dit, la blockchain montre le mouvement d’actifs — mais pas toujours la transaction financière sous‑jacente qui l’a déclenché.

Pourquoi ce transfert ne signifie pas forcément une vente

Dans le monde crypto, un dépôt vers un échange est parfois interprété comme le signe qu’un acteur institutionnel prépare une vente. Dans le cas des ETF, cette conclusion peut être trompeuse.

Un transfert vers Coinbase Prime peut également correspondre à :

• des créations ou rachats de parts d’ETF liés aux flux d’investisseurs
• des ajustements internes de garde
• la gestion de liquidité pour des opérations de trading
• un rééquilibrage de portefeuille au sein de fonds crypto

Un autre détail intéressant : la transaction de février incluait de l’Ethereum, alors que l’ETF IBIT détient uniquement du Bitcoin. Cela suggère que l’opération concerne probablement l’ensemble des activités d’actifs numériques de BlackRock, ou plusieurs produits ETF, plutôt qu’un seul fonds.

À retenir

Le transfert d’environ 160 millions de dollars en Bitcoin et Ethereum vers Coinbase Prime s’inscrit dans un modèle opérationnel déjà observé à plusieurs reprises en 2026.

Étant donné que les ETF crypto de BlackRock s’appuient largement sur l’infrastructure de Coinbase pour la garde, le trading et le règlement, ces mouvements on‑chain reflètent souvent les coulisses techniques du fonctionnement d’un ETF — créations, rachats et transferts de garde — plutôt qu’une preuve que BlackRock liquide ses positions en cryptomonnaies.

Comme toujours avec les données de la blockchain, on peut observer les mouvements d’actifs, mais l’intention exacte derrière chaque transaction n’est généralement pas confirmée en temps réel.