Comment la guerre en Iran secoue l’économie mondiale via l’énergie et le détroit d’Ormuz

Lorsque ce corridor est menacé par un conflit ou des tensions militaires, les effets se diffusent rapidement dans les marchés mondiaux :

• les prix du pétrole et du gaz augmentent en raison des risques d’approvisionnement ;
• les coûts de transport maritime et d’assurance s’envolent ;
• les industries très consommatrices d’énergie voient leurs coûts de production augmenter ;
• les chaînes d’approvisionnement mondiales deviennent plus fragiles.

Selon des analyses économiques internationales, ces mécanismes correspondent exactement à un choc d’offre négatif, qui renchérit les coûts de production dans de nombreux secteurs tout en réduisant le pouvoir d’achat des ménages.

Des prix de l’énergie qui alimentent l’inflation mondiale

Les marchés énergétiques ont été particulièrement sensibles au conflit. Les hausses du pétrole liées à la guerre ont déjà entraîné une augmentation des coûts énergétiques dans de nombreuses économies.

Dans la zone euro, par exemple, l’inflation annuelle a atteint environ 3 %, largement tirée par une hausse de 10,9 % des prix de l’énergie.

Les perspectives restent incertaines. Selon la Banque mondiale, les prix de l’énergie pourraient augmenter d’environ 24 % en 2026 en raison du conflit au Moyen‑Orient, tandis que l’ensemble des matières premières pourrait aussi progresser.

Comme l’énergie est un intrant essentiel pour le transport, l’industrie, l’agriculture et la production d’électricité, ces hausses peuvent rapidement se diffuser à l’ensemble de l’économie.

L’Inde face au risque d’inflation importée

La Reserve Bank of India (RBI) a explicitement mis en garde contre les effets du conflit en Asie occidentale sur l’économie indienne. Les autorités monétaires surveillent particulièrement l’impact de la hausse du pétrole et les perturbations potentielles dans le détroit d’Ormuz.

Selon la banque centrale indienne et les comptes rendus de son comité de politique monétaire, plusieurs canaux de transmission sont identifiés :

• une inflation importée plus élevée en raison du renchérissement du pétrole ;
• des coûts de transport et d’assurance plus élevés pour le commerce international ;
• des perturbations des chaînes d’approvisionnement ;
• un ralentissement possible de la croissance si le choc se prolonge.

Le gouverneur de la RBI, Sanjay Malhotra, a indiqué que la banque centrale surveille attentivement si ce choc d’offre énergétique se transforme en hausse généralisée des prix dans l’économie. Si l’inflation devenait durable plutôt que temporaire, une réponse de politique monétaire pourrait être nécessaire.

La RBI souligne toutefois que les fondamentaux macroéconomiques de l’Inde sont aujourd’hui plus solides que lors de précédents chocs énergétiques, ce qui pourrait aider l’économie à mieux absorber l’impact.

En Europe, croissance revue à la baisse

L’Europe est également vulnérable car elle reste fortement dépendante des importations d’énergie. La Commission européenne a averti que le choc énergétique lié au conflit détériore les perspectives économiques de la région.

Dans ses dernières prévisions :

• la croissance de l’Union européenne en 2026 est désormais attendue autour de 1,1 %, contre 1,4 % auparavant ;
• la croissance de la zone euro est estimée à environ 0,9 % ;
• l’inflation devrait rester plus élevée que prévu en raison des prix de l’énergie et des tensions autour du détroit d’Ormuz.

Au‑delà de la hausse directe des prix de l’énergie, les institutions européennes craignent aussi un impact sur la confiance des entreprises, l’investissement et la consommation des ménages.

Le spectre d’un scénario de stagflation

Pour les responsables économiques, la principale inquiétude est la combinaison de croissance plus faible et inflation plus élevée. Les économistes soulignent que les perturbations énergétiques liées au conflit reproduisent les dynamiques observées lors des grandes crises pétrolières du passé : une inflation tirée par les coûts et un ralentissement de l’activité.

Ce contexte complique fortement les décisions des banques centrales :

• augmenter les taux d’intérêt peut freiner l’inflation mais affaiblir encore la croissance ;
• assouplir la politique monétaire pour soutenir l’activité risque au contraire d’alimenter l’inflation.

C’est pourquoi plusieurs banques centrales adoptent pour l’instant une stratégie prudente, surveillant si la hausse des prix de l’énergie se diffuse au reste de l’économie.

Une chaîne d’impact mondiale

Dans la plupart des grandes économies, le mécanisme économique est similaire :

conflit avec l’Iran → perturbations de l’offre énergétique → hausse du pétrole → augmentation des coûts de transport et de production → inflation plus forte → croissance plus faible.

Même si le conflit reste géographiquement limité, des perturbations prolongées dans le détroit d’Ormuz pourraient maintenir les prix de l’énergie à des niveaux élevés et prolonger les pressions inflationnistes dans le monde entier. Pour de nombreux économistes, cela représente désormais l’un des principaux risques à la baisse pour l’économie mondiale à court terme.