La crise du détroit d'Ormuz a provoqué ce que la Banque mondiale a qualifié de « plus grand choc pétrolier de l'histoire » . L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) part du principe que le détroit est resté effectivement fermé jusqu'à fin mai 2026, et qu'un retour à la normale du trafic n'est pas attendu avant la fin de l'année . L'impact sur les prix a été immédiat et violent : le Brent a atteint 97,79 dollars le baril le 1er juin et a dépassé les 100 dollars à plusieurs reprises depuis mars, tandis que l'EIA a noté un pic à 138 dollars le baril le 7 avril .

Pour les économies qui dépendent fortement des importations d'énergie et de denrées alimentaires, ce n'est pas une simple variable macroéconomique lointaine, mais un coût immédiat. Le carburant pour le transport maritime, les engrais et le transport frigorifique deviennent tous plus chers, créant un lien direct entre le marché à terme du pétrole et l'indice des prix à la consommation.

Japon : une multiplication par 13 des hausses de prix alimentaires

Teikoku Databank, un grand institut de recherche, a rapporté que 1 078 produits alimentaires et boissons devaient augmenter en juin 2026, un bond spectaculaire par rapport aux 84 articles du mois de mai . L'institut a explicitement lié cette vague à la crise au Moyen-Orient . Les condiments et assaisonnements sont en tête avec 450 produits concernés, suivis par 304 produits alimentaires transformés .

La vulnérabilité structurelle du Japon amplifie le problème. Le pays importe environ 62 % de son alimentation en termes de calories, ce qui porte son taux d'autosuffisance à près de 38 % . Lorsque les coûts du transport maritime et de l'énergie mondiaux grimpent, il n'y a pas de tampon intérieur. L'inflation alimentaire a atteint 3,5 % sur un an en avril .

Le resserrement à long terme est visible dans le coefficient d'Engel du Japon — la part des dépenses des ménages consacrée à l'alimentation — qui a atteint 28,6 % en 2025, son plus haut niveau en 44 ans . Bien que les données de Teikoku Databank suggèrent que le rythme des hausses de prix alimentaires ralentit globalement par rapport à 2025, la flambée de juin indique que le choc pétrolier extérieur provoqué par la crise d'Ormuz crée une nouvelle vague de coûts aigus, qui s'ajoute aux pressions préexistantes du yen faible et de la hausse des coûts de main-d'œuvre .

Philippines : le signal d'alarme à 6,8 %

L'inflation globale aux Philippines a ralenti à 6,8 % en mai 2026, après avoir atteint 7,2 % en avril, son plus haut niveau en trois ans. C'est une faible consolation, car il s'agit du troisième mois consécutif au-dessus de l'objectif de 2 à 4 % de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) . Le ralentissement a été tiré par la modération des coûts de transport et alimentaires : l'inflation du diesel est tombée à 58,5 % après le taux vertigineux de 122,7 % enregistré en avril, tandis que l'inflation de l'essence a légèrement ralenti à 51,6 % .

L'Autorité philippine des statistiques (PSA) a directement attribué cette inflation toujours élevée à la hausse des prix des carburants, elle-même liée au conflit au Moyen-Orient . La dépendance quasi totale du pays aux importations de carburant raffiné le rend particulièrement vulnérable aux fluctuations du prix du baril de Brent.

Les économistes avaient prévu un chiffre bien pire — une projection médiane de 7,7 % dans une enquête du Philippine Star — le chiffre réel de 6,8 % a donc été une bonne surprise . Mais les économistes du secteur privé s'attendent toujours à ce que la BSP relève son taux directeur d'au moins 25 points de base, à 4,75 %, lors de la réunion du 18 juin . Le gouverneur Remolona avait auparavant signalé que le conseil d'administration envisageait un nouveau resserrement après la flambée de l'inflation en avril, et la propre prévision de la BSP table sur une inflation moyenne de 6,3 % en 2026, qui restera au-dessus de l'objectif jusqu'en 2027 .

Incertitudes clés et limites des données

Bien que la tendance générale soit claire, certaines affirmations spécifiques doivent être examinées avec prudence :

• Ampleur de la hausse des taux de la BSP : Une augmentation de 50 points de base a été évoquée dans les commentaires de marché, mais le consensus des économistes privés au 5 juin est une hausse de 25 points de base, à 4,75 % .
• Hausse des taux de la Banque du Japon : Aucune annonce confirmée de hausse des taux par la BoJ n'a été trouvée dans les résultats de recherche actuels. La trajectoire de la BoJ sous la pression d'une inflation alimentaire persistante reste conjecturale.
• Chiffre de l'inflation de l'essence : Le taux d'inflation de l'essence de 51,6 % pour mai a été rapporté par Metrobank Wealth Insights, mais les données de la PSA montrent que les coûts de transport globaux se sont atténués en mai, indiquant que la douleur s'atténue plutôt qu'elle ne s'accélère .

En substance, le blocus du détroit d'Ormuz agit comme le choc extérieur principal qui alimente un cycle d'inflation par les coûts dans les deux économies. Le Japon le ressent à travers les coûts d'importation alimentaire, les Philippines à travers le carburant. Les deux banques centrales sont prêtes à resserrer leur politique, prises entre la nécessité de contenir l'inflation et le risque d'écraser une base de consommateurs déjà durement touchée à la caisse.

La crise du détroit d'Ormuz a provoqué ce que la Banque mondiale a qualifié de « plus grand choc pétrolier de l'histoire » . L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) part du principe que le détroit est resté effectivement fermé jusqu'à fin mai 2026, et qu'un retour à la normale du trafic n'est pas attendu avant la fin de l'année . L'impact sur les prix a été immédiat et violent : le Brent a atteint 97,79 dollars le baril le 1er juin et a dépassé les 100 dollars à plusieurs reprises depuis mars, tandis que l'EIA a noté un pic à 138 dollars le baril le 7 avril .

Pour les économies qui dépendent fortement des importations d'énergie et de denrées alimentaires, ce n'est pas une simple variable macroéconomique lointaine, mais un coût immédiat. Le carburant pour le transport maritime, les engrais et le transport frigorifique deviennent tous plus chers, créant un lien direct entre le marché à terme du pétrole et l'indice des prix à la consommation.

Japon : une multiplication par 13 des hausses de prix alimentaires

Teikoku Databank, un grand institut de recherche, a rapporté que 1 078 produits alimentaires et boissons devaient augmenter en juin 2026, un bond spectaculaire par rapport aux 84 articles du mois de mai . L'institut a explicitement lié cette vague à la crise au Moyen-Orient . Les condiments et assaisonnements sont en tête avec 450 produits concernés, suivis par 304 produits alimentaires transformés .

La vulnérabilité structurelle du Japon amplifie le problème. Le pays importe environ 62 % de son alimentation en termes de calories, ce qui porte son taux d'autosuffisance à près de 38 % . Lorsque les coûts du transport maritime et de l'énergie mondiaux grimpent, il n'y a pas de tampon intérieur. L'inflation alimentaire a atteint 3,5 % sur un an en avril .

Le resserrement à long terme est visible dans le coefficient d'Engel du Japon — la part des dépenses des ménages consacrée à l'alimentation — qui a atteint 28,6 % en 2025, son plus haut niveau en 44 ans . Bien que les données de Teikoku Databank suggèrent que le rythme des hausses de prix alimentaires ralentit globalement par rapport à 2025, la flambée de juin indique que le choc pétrolier extérieur provoqué par la crise d'Ormuz crée une nouvelle vague de coûts aigus, qui s'ajoute aux pressions préexistantes du yen faible et de la hausse des coûts de main-d'œuvre .

Philippines : le signal d'alarme à 6,8 %

L'inflation globale aux Philippines a ralenti à 6,8 % en mai 2026, après avoir atteint 7,2 % en avril, son plus haut niveau en trois ans. C'est une faible consolation, car il s'agit du troisième mois consécutif au-dessus de l'objectif de 2 à 4 % de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) . Le ralentissement a été tiré par la modération des coûts de transport et alimentaires : l'inflation du diesel est tombée à 58,5 % après le taux vertigineux de 122,7 % enregistré en avril, tandis que l'inflation de l'essence a légèrement ralenti à 51,6 % .

L'Autorité philippine des statistiques (PSA) a directement attribué cette inflation toujours élevée à la hausse des prix des carburants, elle-même liée au conflit au Moyen-Orient . La dépendance quasi totale du pays aux importations de carburant raffiné le rend particulièrement vulnérable aux fluctuations du prix du baril de Brent.

Les économistes avaient prévu un chiffre bien pire — une projection médiane de 7,7 % dans une enquête du Philippine Star — le chiffre réel de 6,8 % a donc été une bonne surprise . Mais les économistes du secteur privé s'attendent toujours à ce que la BSP relève son taux directeur d'au moins 25 points de base, à 4,75 %, lors de la réunion du 18 juin . Le gouverneur Remolona avait auparavant signalé que le conseil d'administration envisageait un nouveau resserrement après la flambée de l'inflation en avril, et la propre prévision de la BSP table sur une inflation moyenne de 6,3 % en 2026, qui restera au-dessus de l'objectif jusqu'en 2027 .

Incertitudes clés et limites des données

Bien que la tendance générale soit claire, certaines affirmations spécifiques doivent être examinées avec prudence :

• Ampleur de la hausse des taux de la BSP : Une augmentation de 50 points de base a été évoquée dans les commentaires de marché, mais le consensus des économistes privés au 5 juin est une hausse de 25 points de base, à 4,75 % .
• Hausse des taux de la Banque du Japon : Aucune annonce confirmée de hausse des taux par la BoJ n'a été trouvée dans les résultats de recherche actuels. La trajectoire de la BoJ sous la pression d'une inflation alimentaire persistante reste conjecturale.
• Chiffre de l'inflation de l'essence : Le taux d'inflation de l'essence de 51,6 % pour mai a été rapporté par Metrobank Wealth Insights, mais les données de la PSA montrent que les coûts de transport globaux se sont atténués en mai, indiquant que la douleur s'atténue plutôt qu'elle ne s'accélère .

En substance, le blocus du détroit d'Ormuz agit comme le choc extérieur principal qui alimente un cycle d'inflation par les coûts dans les deux économies. Le Japon le ressent à travers les coûts d'importation alimentaire, les Philippines à travers le carburant. Les deux banques centrales sont prêtes à resserrer leur politique, prises entre la nécessité de contenir l'inflation et le risque d'écraser une base de consommateurs déjà durement touchée à la caisse.