Tencent rate légèrement ses prévisions de revenus au T1 2026 et mise désormais gros sur l’intelligence artificielle

Ces chiffres illustrent un paradoxe : Tencent continue de générer des profits importants, mais les investisseurs attendent désormais des signes clairs que l’IA pourra soutenir la croissance future.

Le ralentissement du jeu vidéo pèse sur les revenus

La principale raison du manque à gagner vient de la croissance plus lente du segment du jeu vidéo, qui reste l’un des piliers du groupe.

Les revenus des jeux sur le marché chinois ont progressé d’environ 6 % sur un an, un rythme nettement plus modéré que l’année précédente. Une partie de ce ralentissement s’explique par le calendrier du Nouvel An chinois (Spring Festival), qui est tombé plus tard dans l’année et a décalé la reconnaissance de certains revenus liés aux jeux.

D’autres divisions ont toutefois contribué à soutenir la croissance globale :

• Services à valeur ajoutée : 96,1 milliards de yuans (+4 %).
• Services marketing et publicité : 38,2 milliards de yuans (+20 %).
• FinTech et services aux entreprises : 59,9 milliards de yuans (+9 %).

La publicité s’est particulièrement bien comportée, notamment grâce aux algorithmes de recommandation alimentés par l’IA sur les plateformes de Tencent, dont WeChat.

Pony Ma reconnaît un retard dans la course à l’IA

Lors de l’assemblée générale annuelle du groupe, le fondateur et PDG Pony Ma (Ma Huateng) a livré une analyse inhabituelle par sa franchise sur la position de Tencent dans l’intelligence artificielle.

Il a expliqué qu’il y a un an, l’entreprise pensait être bien placée dans la course technologique, avant de réaliser que ses progrès étaient plus lents que prévu. Pour illustrer la situation, il a utilisé une métaphore : l’entreprise croyait avoir « embarqué sur le bateau », avant de découvrir qu’il « prenait l’eau ».

Aujourd’hui, selon lui, Tencent commence à se redresser, mais le travail est loin d’être terminé. « Nous avons le sentiment d’être revenus sur le bateau, mais nous ne pouvons pas encore nous asseoir », a-t‑il déclaré, évoquant « le début d’un retournement » dans les efforts liés à l’IA.

La stratégie de Tencent : intégrer l’IA partout

Contrairement à certains concurrents qui misent sur un produit phare, Tencent adopte une approche différente : intégrer l’intelligence artificielle dans l’ensemble de son écosystème numérique.

Dans ses documents financiers, l’entreprise affirme avoir réalisé « des progrès initiaux significatifs » avec ses modèles de langage Hunyuan et avec de nouveaux agents d’IA orientés productivité.

La stratégie repose sur deux axes principaux.

1. Améliorer les activités existantes

Tencent intègre l’IA dans plusieurs de ses services majeurs :

• la publicité ciblée sur WeChat
• les services cloud et logiciels d’entreprise
• le développement et l’exploitation de jeux vidéo
• les systèmes de recommandation de contenu

L’objectif est d’augmenter l’engagement des utilisateurs et l’efficacité de la monétisation sur ses plateformes.

2. Créer de nouveaux produits natifs de l’IA

En parallèle, Tencent développe de nouveaux outils basés sur ses modèles Hunyuan et sur des agents d’IA capables d’assister les utilisateurs dans des tâches comme l’écriture, la programmation ou l’automatisation de workflows.

Ces solutions devraient être étroitement intégrées à l’écosystème Tencent — notamment WeChat, les outils professionnels et le cloud — ce qui pourrait favoriser une adoption rapide si les usages se généralisent.

Des investissements massifs malgré la pression sur les marges

Cette transition vers l’IA a un coût important. L’entraînement de grands modèles, l’infrastructure de calcul et le développement de nouveaux produits augmentent les dépenses à court terme.

Malgré cette pression, Tencent — comme d’autres géants technologiques chinois tels qu’Alibaba — a indiqué qu’il continuerait d’investir massivement dans l’intelligence artificielle, considérée comme la prochaine grande plateforme de croissance pour l’industrie internet.

Un géant technologique en pleine transition

Les résultats du premier trimestre illustrent donc une phase charnière pour Tencent.

D’un côté, ses activités historiques — jeux, publicité et fintech — restent extrêmement rentables. De l’autre, les investisseurs scrutent désormais sa capacité à transformer l’IA en véritable moteur de croissance.

Pour l’instant, le groupe continue de générer des profits solides. Mais comme l’a laissé entendre Pony Ma, le véritable test sera de savoir si la stratégie autour de l’intelligence artificielle peut passer du stade d’expérimentation à celui d’un nouveau pilier économique.