Nike dépasse les prévisions de bénéfice, sans convaincre sur ses ventes

Les résultats trimestriels de Nike envoient un signal contrasté : le bénéfice par action dépasse les prévisions, mais les ventes reculent et manquent la cible des analystes. La progression des produits axés sur la performance n’a pas suffi à compenser la faiblesse de la Grande Chine et de plusieurs activités clés. Avec de nouvelles baisses de ventes attendues et une transformation qui s’étendra sur plusieurs années, le redressement piloté par le PDG Elliott Hill reste inachevé. 157

Un bénéfice supérieur aux attentes, mais des ventes en retrait

Pour le trimestre clos le 31 août 2026, Nike a déclaré un chiffre d’affaires de 11,21 milliards de dollars, en baisse de 4 % sur un an. Les estimations des analystes variaient légèrement selon les sources, mais se situaient autour de 11,3 milliards : elles étaient donc supérieures au résultat publié par l’entreprise. Le bénéfice ajusté s’est établi à 0,48 dollar par action, au-dessus des prévisions, proches de 0,43 à 0,44 dollar, mais en retrait par rapport aux 0,49 dollar de l’année précédente. 17914

Ce dépassement des attentes sur le bénéfice ne signifie pas que Nike a renoué avec la croissance. La baisse des ventes et les prévisions pour le reste de l’exercice témoignent de difficultés persistantes dans plusieurs pans importants de l’activité.

La croissance dans le sport ne compense pas les points faibles

Nike indique que ses activités liées à la performance ont progressé à un rythme élevé à un chiffre, portées notamment par la course à pied, le football à l’échelle mondiale et le basket-ball. Elliott Hill a toutefois reconnu que cette dynamique ne suffisait pas encore à compenser les difficultés de Nike Sportswear, de Jordan Brand et de la Grande Chine. 53438

La Grande Chine pèse particulièrement sur les résultats : le chiffre d’affaires y a chuté de 22 % en données publiées et de 26 % à taux de change constants, à 1,18 milliard de dollars. Nike revoit sa distribution numérique dans la région, un processus qui, selon la direction, pèsera sur les résultats à court terme. 715

Converse reste également en difficulté. Son chiffre d’affaires a baissé de 28 %, à 263 millions de dollars, avec un recul dans toutes les régions. 715 Les informations disponibles font état de baisses pour Sportswear et Jordan Brand, sans permettre de les attribuer à une cause unique. Nike a par ailleurs décrit comme délibérée sa décision de réduire l’offre sur certains segments du marché, un élément qui contribue à la prudence de ses prévisions à court terme. 415

Nike anticipe un recul marqué des ventes sur l’exercice 2027

Pour l’exercice 2027, Nike prévoit une baisse de son chiffre d’affaires de l’ordre de quelques pourcents élevés et un bénéfice ajusté par action compris entre 1,15 et 1,35 dollar. Ces prévisions indiquent que les réajustements de l’entreprise et les changements de son offre continueront, à court terme, de peser sur ses résultats. 56

L’entreprise a également présenté Pace, un programme de transformation de son modèle opérationnel qui comprend des réductions d’effectifs et des changements d’organisation. Nike vise environ 2,5 milliards de dollars d’économies cumulées d’ici à l’exercice 2031. Il s’agit d’un objectif annoncé, et non d’un signe que la reprise des ventes est déjà engagée. 153241

Le redressement d’Elliott Hill reste à confirmer

Elliott Hill met en avant les progrès des produits de performance, tout en reconnaissant qu’il reste du travail à faire pour Sportswear, Jordan Brand et la Grande Chine. La distinction est importante : le trimestre montre une dynamique dans certaines catégories, mais pas d’amélioration généralisée à l’ensemble des activités de Nike. 537

L’action Nike a nettement reculé après la publication des résultats et des prévisions. Cette réaction souligne que les investisseurs ont surtout retenu le manque à gagner sur les ventes et les perspectives, malgré un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes. 113 À ce stade, le constat reste mesuré : les produits de performance progressent, mais le redressement global de Nike est loin d’être achevé.