Micron : le chiffre d’affaires bondit de 379 %, les ventes de mémoire restent sous tension

Micron a clos son exercice 2026 sur un trimestre record : son chiffre d’affaires a atteint 54,23 milliards de dollars, soit 379 % de plus qu’un an auparavant. Le bénéfice ajusté par action a lui aussi dépassé les prévisions compilées par LSEG, tandis que le groupe table sur 61,5 milliards de dollars de revenus au premier trimestre de l’exercice 2027. 71116

La hausse des prix de la mémoire et des volumes livrés a soutenu ces résultats. Mais la marge publiée concerne l’ensemble de Micron : elle ne permet pas de déterminer la rentabilité de la DRAM, de la NAND ou de la mémoire à large bande passante (HBM) prise séparément. De même, le rapprochement avec SK hynix dans la DRAM ne suffit pas à conclure que Micron l’a rejoint dans la HBM. 51321

Des résultats record et des prévisions encore en hausse

Au quatrième trimestre de son exercice 2026, Micron a réalisé 54,23 milliards de dollars de chiffre d’affaires, contre 11,32 milliards un an plus tôt. Son bénéfice dilué ajusté, calculé hors normes comptables GAAP, s’est établi à 33,42 dollars par action. 7

En prenant comme référence l’enquête de LSEG relayée par CNBC, le chiffre d’affaires a dépassé les 51,07 milliards de dollars attendus et le bénéfice ajusté par action les 31,61 dollars prévus. Les estimations peuvent varier selon les fournisseurs de données : ces comparaisons reposent sur celles de LSEG. 1116

Pour le premier trimestre de l’exercice 2027, Micron prévoit un chiffre d’affaires de 61,5 milliards de dollars, à plus ou moins 1,5 milliard, et un bénéfice ajusté par action de 38,15 dollars, à plus ou moins 1 dollar. Le groupe anticipe une marge brute non-GAAP d’environ 86,25 %, en retrait par rapport aux 87 % enregistrés au quatrième trimestre. Il s’agit de prévisions de la direction, pas de résultats acquis. 27

Prix et volumes ont soutenu les marges

Les données disponibles indiquent que Micron a bénéficié à la fois de prix plus élevés et d’une augmentation des livraisons. Les revenus tirés de la DRAM ont atteint 39,8 milliards de dollars, soit environ 73 % du chiffre d’affaires total. D’un trimestre à l’autre, les volumes de bits de DRAM livrés ont progressé dans une fourchette de quelques pour cent, tandis que les prix de vente moyens ont augmenté d’un pourcentage situé dans les hauts dix. 523

La marge brute consolidée non-GAAP de Micron s’est établie à environ 87 %. Cet indicateur donne une vue d’ensemble de la rentabilité du groupe, mais ne précise pas la contribution respective de la DRAM, de la NAND, de la HBM ou d’autres produits. Les sources font état d’une hausse générale des prix de la DRAM et de la NAND, sans fournir de ventilation assez détaillée pour attribuer précisément la marge à chaque activité. 1321

Pourquoi Micron s’attend à une offre de mémoire limitée

La direction prévoit que l’équilibre entre l’offre et la demande de mémoire et de stockage sera nettement plus tendu au cours des exercices 2027 et 2028 qu’en 2026. Elle évoque une demande qui se renforce, des limites structurelles à la croissance de l’offre et une progression de la demande de HBM plus rapide que celle de la DRAM classique jusqu’en 2028. 121921

Micron indique également avoir conclu des accords couvrant la grande majorité des volumes de bits HBM qu’il prévoit de livrer pendant l’année civile 2027, à des prix nettement supérieurs à ceux de l’année précédente. Ces engagements donnent de la visibilité sur une grande partie de ces volumes, mais les perspectives de la direction restent des prévisions : elles ne garantissent pas que les pénuries ni les prix évolueront exactement comme prévu. 1221

La part de Micron dans la DRAM se rapproche de celle de SK hynix

Pour le deuxième trimestre 2026, les estimations de Counterpoint placent Samsung en tête du marché mondial de la DRAM en valeur, devant SK hynix et Micron. Par rapport au trimestre précédent, Micron a gagné deux points de part de marché, tandis que SK hynix en a perdu quatre : leur écart s’est resserré à un point. CXMT, un autre fabricant de mémoire, a également gagné du terrain. 2734

Fabricant de DRAM	Trimestre précédent	T2 2026
Samsung	38 %	38 %
SK hynix	29 %	25 %
Micron	22 %	24 %
CXMT	8 %	10 %

Ces chiffres arrondis sont des estimations fondées sur les revenus, et non sur les volumes livrés. Ils concernent le deuxième trimestre et l’ensemble du marché de la DRAM, pas le troisième trimestre ni la seule HBM. D’autres cabinets publient des estimations différentes : mieux vaut comparer les chiffres d’un même fournisseur plutôt que de mélanger des séries fondées sur des méthodes ou des périmètres potentiellement distincts. 272831

La progression de Micron rend son exécution particulièrement intéressante à suivre à mesure que la production de HBM4 monte en puissance. Mais sa part dans la DRAM, un marché plus large, ne permet pas à elle seule de savoir s’il a rattrapé SK hynix dans la HBM. Les résultats témoignent d’une forte dynamique chez Micron et d’une course plus serrée dans la DRAM ; ils ne tranchent pas la compétition dans la mémoire à large bande passante.