De néobanque en difficulté à infrastructure fintech rentable : le pivot stratégique de Keel

Malgré cette activité, le modèle économique d’une néobanque destinée au grand public s’est révélé difficile à soutenir. Les changements du marché et l’évolution du modèle de revenus ont poussé l’entreprise à fermer ses comptes clients en 2024.

Plutôt que d’abandonner totalement le projet, l’équipe a choisi de réutiliser l’infrastructure technologique développée pendant cette période.

Le pivot vers le Banking‑as‑a‑Service

Après la fermeture de Frost, la société s’est relancée sous le nom Keel, avec une stratégie complètement différente : fournir de l’infrastructure financière aux autres fintechs plutôt que concurrencer les banques sur le marché grand public.

Concrètement, Keel vend désormais les briques technologiques nécessaires pour créer des produits financiers : comptes, paiements, cartes et outils de conformité.

Ce pivot s’appuie sur plusieurs atouts hérités de l’époque Frost :

• l’expérience opérationnelle d’une fintech grand public réelle ;
• une infrastructure de paiement et de core banking déjà développée ;
• des processus de conformité adaptés aux services financiers réglementés.

Selon l’entreprise, cette « vision d’opérateur » — issue de l’exploitation d’un produit fintech réel — a permis de concevoir une infrastructure plus proche des besoins concrets des startups financières.

Après la reconstruction de sa plateforme, Keel est sortie de la phase de discrétion (« stealth ») en annonçant une rentabilité atteinte et une base croissante de clients fintech dans plusieurs pays.

Les principaux services proposés par Keel

La plateforme de Keel repose sur une architecture modulaire accessible via API, permettant aux entreprises fintech d’intégrer rapidement des fonctions bancaires dans leurs produits.

IBAN virtuels et comptes de paiement

L’un des piliers de l’offre est l’infrastructure d’IBAN virtuels, qui permet aux plateformes d’attribuer un numéro de compte unique à chaque utilisateur.

Grâce aux API de Keel, les entreprises peuvent :

• émettre un nombre illimité d’IBAN GBP ou multi‑devises ;
• envoyer et recevoir des paiements en temps réel ;
• connecter virements bancaires, cartes ou portefeuilles numériques.

Ces comptes peuvent alimenter des produits comme les portefeuilles numériques, les plateformes de trading ou les services de transfert d’argent.

Comptes multi‑devises et change

Keel propose également une infrastructure pour paiements internationaux et comptes multi‑devises, utile pour les fintechs opérant à l’échelle mondiale.

La plateforme prend en charge plusieurs monnaies majeures — par exemple EUR, USD, CAD ou CHF — et inclut des outils de change visant à réduire les coûts de conversion et les risques liés aux fluctuations monétaires.

Émission de cartes et paiements intégrés

Autre composant clé : l’infrastructure d’émission de cartes. Elle permet aux entreprises de lancer leurs propres cartes de paiement.

Les fonctionnalités incluent :

• cartes Visa débit, prépayées ou crédit ;
• cartes physiques et virtuelles ;
• intégration avec Apple Pay et Google Pay.

Ces outils permettent aux applications fintech d’intégrer directement des fonctionnalités de paiement et de dépenses dans leurs services.

API bancaires et technologie de registre

Sous le capot, Keel fournit un système de core banking piloté par API, conçu pour être intégré rapidement dans des applications externes.

Les capacités incluent :

• traitement des transactions en temps réel ;
• gestion des comptes et des soldes ;
• registre automatisé pour la réconciliation des paiements ;
• API REST permettant d’intégrer des fonctions bancaires dans des plateformes tierces.

Cela permet aux fintechs de lancer des produits financiers sans construire elles‑mêmes toute l’infrastructure réglementée.

Conformité réglementaire et surveillance des transactions

La conformité constitue un élément central de l’offre.

Keel propose notamment des outils pour :

• la surveillance anti‑blanchiment (AML) ;
• la détection de fraude ;
• le monitoring des transactions via des règles automatisées et des systèmes d’analyse.

Ces mécanismes aident les fintechs clientes à respecter les obligations réglementaires tout en limitant les risques de fraude.

Le rôle de la réglementation

Dans le modèle BaaS, la question réglementaire est cruciale puisque la plateforme agit comme intermédiaire entre les applications fintech et le système financier.

Selon les informations disponibles, Keel a obtenu les autorisations nécessaires et opère comme établissement de monnaie électronique autorisé par la Financial Conduct Authority (FCA), l’autorité de régulation financière du Royaume‑Uni.

Le secteur du Banking‑as‑a‑Service fait aujourd’hui l’objet d’une surveillance accrue des régulateurs, notamment sur :

• la protection des fonds des clients ;
• la résilience opérationnelle ;
• la responsabilité des fournisseurs d’infrastructure fintech.

Dans ce contexte, de nombreux acteurs — dont Keel — mettent en avant leurs outils de conformité et de gestion des risques.

Une stratégie centrée sur l’infrastructure

Le repositionnement de Keel marque un changement profond par rapport au projet initial Frost.

Plutôt que de chercher à attirer des millions d’utilisateurs, l’entreprise vise désormais à devenir une infrastructure financière intégrée pour d’autres fintechs.

Cette approche permet notamment :

• d’accélérer le lancement de nouveaux produits financiers ;
• de fournir une infrastructure de comptes et de paiements évolutive ;
• de faciliter les services financiers internationaux grâce au multi‑devises ;
• de monétiser la technologie plutôt que l’acquisition de clients particuliers.

Cette évolution reflète une tendance plus large dans la fintech : de nombreuses startups choisissent désormais de construire des plateformes financières basées sur des API, capables de servir de multiples entreprises plutôt que de concurrencer directement les banques sur le marché grand public.

La leçon derrière le pivot de Keel

L’histoire de Keel montre une dynamique fréquente dans la fintech moderne.

Créer une néobanque destinée aux consommateurs exige des investissements élevés et une concurrence intense. En revanche, la technologie nécessaire — systèmes de paiement, outils de conformité et logiciels bancaires — peut devenir une infrastructure utilisée par de nombreuses entreprises.

En transformant la technologie de Frost en plateforme BaaS, Keel est ainsi passée d’un produit fintech unique à une plateforme capable d’alimenter de nombreux produits financiers.