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Inflation, craintes sur les taux et liquidations : pourquoi le bitcoin a chuté sous les 80 000 $
En septembre, l’inflation américaine a atteint 3,7 % sur un an, au dessus des 3,6 % attendus, ravivant les craintes d’une politique monétaire plus restrictive. Les paris sur une hausse des taux de la Fed ont brièvement approché 50 % après la publication, avant de retomber autour de 26 à 30 % : il s’agissait d’estima...
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Points clés à retenir
- En septembre, l’inflation américaine a atteint 3,7 % sur un an, au dessus des 3,6 % attendus, ravivant les craintes d’une politique monétaire plus restrictive.
- Les paris sur une hausse des taux de la Fed ont brièvement approché 50 % après la publication, avant de retomber autour de 26 à 30 % : il s’agissait d’estimations de marché, pas d’une décision acquise.
- Près de 951 millions de dollars de positions crypto ont été liquidés en 24 heures, dont 876 millions de positions acheteuses à effet de levier.
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La chute du bitcoin a suivi la publication d’un rapport américain sur l’inflation plus élevé que prévu. Les investisseurs ont alors réévalué les chances d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed). Les liquidations de positions à effet de levier, le recul de la demande pour les ETF bitcoin au comptant et une aversion plus générale au risque ont accentué la pression. Le bitcoin a ensuite rebondi après être brièvement passé sous les 80 000 $, mais ce mouvement ne suffit pas à démontrer qu’une demande durable est revenue. 1
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Pourquoi la surprise sur l’inflation a pesé sur le bitcoin
En septembre, l’indice des prix à la consommation (IPC) américain a progressé de 3,7 % sur un an, contre 3,4 % en août et 3,6 % attendus. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a atteint 2,6 % sur un an, après 2,4 % en août et contre 2,5 % anticipés. Sur un mois, l’IPC global a augmenté de 0,6 % et l’indice sous-jacent de 0,3 %. 6
Ce sont surtout les chiffres annuels, global et sous-jacent, qui ont surpris : ils suggèrent que l’inflation persiste au lieu de ralentir aussi vite que prévu. Les marchés ont donc réévalué la possibilité d’une nouvelle hausse des taux de la Fed. Des taux attendus plus élevés peuvent rendre les placements rémunérés plus attrayants que des actifs comme le bitcoin, qui ne verse pas de rendement intrinsèque.
Après la publication de l’IPC, les probabilités de hausse des taux ont brièvement frôlé 50 %, rapporte CoinDesk, avant de redescendre autour de 26 à 30 %. Ces chiffres reflètent l’évolution des anticipations de marché ; ils ne préjugent pas de la décision de la Fed. 46
Les prix à la production ont aussi alimenté les inquiétudes. L’indice des prix à la production (IPP) de septembre a été annoncé en hausse de 1,3 % sur un mois, contre 0,6 % attendu, et de 6,3 % sur un an. 14 Les informations disponibles confirment ces hausses, mais ne permettent pas d’établir qu’elles ont été causées par les coûts de l’énergie liés à la guerre entre les États-Unis et l’Iran.
Pourquoi la baisse s’est accélérée
Le bitcoin a d’abord reculé après la publication de l’IPC, mercredi, puis a prolongé sa baisse pendant la séance de jeudi. Des articles ont fait état d’un plus bas proche de 80 226 $ pendant la nuit, lors des échanges en Asie, suivi d’un rebond au-dessus de 81 500 $. 47 Plus tard jeudi, le bitcoin est brièvement passé sous les 80 000 $ pour la première fois depuis environ un mois, avant de remonter vers 82 000 $.
18 Les cours rapportés varient selon les marchés et les horaires, mais ils montrent que le passage sous les 80 000 $ a eu lieu après le plus bas nocturne.
L’effet de levier a probablement amplifié les variations. Un rapport estime à 951,4 millions de dollars les liquidations de positions crypto sur 24 heures, dont 876,3 millions de positions acheteuses. 38 Lorsqu’une position acheteuse à effet de levier est liquidée, sa clôture forcée peut ajouter des ventes à un marché déjà en baisse. Le mouvement peut ainsi s’accentuer, sans qu’une vague de liquidations garantisse pour autant un plancher.
La faiblesse ne s’est pas limitée aux cryptomonnaies : selon CoinDesk, l’indice Kospi a chuté d’environ 8 %. 46 L’ether a également reculé pendant la baisse, d’environ 5 % selon un rapport.
38 Ces mouvements convergents évoquent une aversion au risque plus générale, plutôt qu’une réaction propre au bitcoin.
Les sorties des ETF et le seuil des 80 000 $
Les indicateurs de demande ont constitué une autre source de pression. Les ETF bitcoin au comptant américains ont enregistré plus de 261 millions de dollars de sorties nettes mercredi, selon les informations de marché. 2
53 Cela témoigne d’une demande plus faible ce jour-là, mais ne suffit pas à établir une tendance de long terme.
Les traders surveillaient aussi la zone des 80 000 $ comme un possible seuil de soutien. Le bref passage sous ce niveau montre que les acheteurs ne l’ont pas défendu sans interruption ; le rebond qui a suivi indique que des achats sont apparus après la rupture. Aucun de ces mouvements ne permet, à lui seul, de savoir si le seuil tiendra lors d’un prochain test. 9
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Certains articles situent autour de 81 500 $ le prix d’achat moyen des bitcoins détenus par les ETF au comptant américains. 49 Ce chiffre peut servir de repère pour le marché, mais il s’agit d’une estimation agrégée : ce n’est pas le prix payé par chaque fonds ni par chaque investisseur.
Comment distinguer un rebond d’une véritable reprise
Un rebond après l’essoufflement des ventes forcées n’est pas la même chose qu’une reprise soutenue par une nouvelle demande. Plusieurs indicateurs peuvent aider à faire la différence :
- La capacité du bitcoin à se maintenir au-dessus de 80 000–81 500 $ ou à reconquérir cette zone : un mouvement durable serait plus parlant qu’un simple rebond de courte durée autour de ces niveaux.
- Les flux des ETF : un retour des entrées nettes indiquerait une amélioration de la demande. Les sorties de mercredi ne suffisent pas à trancher sur la tendance.
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- Les anticipations de taux et les déclarations de la Fed : la réaction des marchés aux chiffres d’inflation et aux signaux de politique monétaire peut modifier l’attrait des actifs risqués. Les anticipations de hausse des taux ont fortement évolué après la publication de l’IPC.
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- Les prochains chiffres d’inflation et de prix à la production : la hausse annoncée de l’IPP a renforcé les préoccupations concernant la persistance des tensions sur les prix.
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- L’origine des achats : au comptant ou à effet de levier : un rebond soutenu par une demande au comptant n’enverrait pas le même signal qu’une remontée rapide alimentée surtout par la reconstitution de positions à effet de levier.
En résumé, les craintes liées à l’inflation ont donné le ton de la baisse, tandis que les liquidations et l’affaiblissement de la demande pour les ETF l’ont amplifiée. Le rebond après le passage sous les 80 000 $ montre que des acheteurs étaient présents, mais il faudrait une demande au comptant durable et des perspectives de taux moins menaçantes pour rendre la reprise plus convaincante.
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Quelle est la réponse courte à « Inflation, craintes sur les taux et liquidations : pourquoi le bitcoin a chuté sous les 80 000 $ » ?
En septembre, l’inflation américaine a atteint 3,7 % sur un an, au dessus des 3,6 % attendus, ravivant les craintes d’une politique monétaire plus restrictive.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
En septembre, l’inflation américaine a atteint 3,7 % sur un an, au dessus des 3,6 % attendus, ravivant les craintes d’une politique monétaire plus restrictive. Les paris sur une hausse des taux de la Fed ont brièvement approché 50 % après la publication, avant de retomber autour de 26 à 30 % : il s’agissait d’estimations de marché, pas d’une décision acquise.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Près de 951 millions de dollars de positions crypto ont été liquidés en 24 heures, dont 876 millions de positions acheteuses à effet de levier.
Sources
investing.comBitcoin Falls Towards $80K After Hot Inflation, A Tech Sell- ...