Ethereum surperforme Bitcoin, mais le « golden cross » ETH/BTC ne garantit rien

Ethereum a fait mieux que Bitcoin au cours de la semaine achevée le 23 août 2026. D’après les niveaux de prix cités, l’ether est passé d’environ 1 880 à 2 420 dollars, soit une hausse proche de 28,7 %. Bitcoin, lui, a progressé d’environ 63 000 à 77 050 dollars, soit 22,3 %. L’écart atteint donc près de 6,4 points de pourcentage en faveur de l’ETH. Plusieurs rapports ont également fait état d’une hausse hebdomadaire de l’ether comprise entre 29 % et 30 %. 5

Cette surperformance relance une question familière sur le marché des cryptomonnaies : assiste-t-on au début d’une rotation durable des capitaux de Bitcoin vers Ethereum, ou simplement à un mouvement de rattrapage amplifié par l’enthousiasme et l’effet de levier ?

Pourquoi Ethereum a dépassé Bitcoin

Le mouvement s’est déclenché dans un contexte macroéconomique et politique favorable. Le département du Trésor américain a annoncé qu’il comptait au moins doubler la taille maximale de ses opérations de rachat de titres du Trésor à longue échéance, de 2 à au moins 4 milliards de dollars par opération. Cette mesure vise à soutenir la liquidité sur la partie longue du marché obligataire. 33 36

Dans le même temps, le président Donald Trump a appelé le Congrès à établir des règles plus claires pour les actifs numériques. Reuters a rapporté que les actions liées aux cryptomonnaies avaient progressé en réaction combinée à l’annonce du Trésor et à cette volonté de faire avancer une législation dédiée. 33

Ces annonces expliquent en partie pourquoi l’ensemble du marché crypto a progressé. Elles ne suffisent toutefois pas à démontrer l’existence d’un avantage durable propre à Ethereum.

L’ETH est généralement perçu comme une exposition plus sensible — ou à bêta plus élevé — à l’appétit pour le risque dans les cryptomonnaies. Une fois Bitcoin stabilisé et la confiance revenue, les traders ont pu se tourner vers l’actif qui avait davantage de potentiel de rattrapage. Il s’agit d’une interprétation du comportement du marché, et non d’une preuve que les annonces du Trésor ou de la Maison-Blanche ont directement provoqué la surperformance d’Ethereum.

Ce que signifie le golden cross ETH/BTC

Le ratio ETH/BTC mesure la valeur d’un ether par rapport à un bitcoin. Lorsqu’il monte, Ethereum gagne du terrain face à Bitcoin, même si les deux actifs progressent simultanément en dollars.

Après un rebond d’environ 25 % depuis son point bas du 6 juin, le ratio a vu sa moyenne mobile à 50 jours passer au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours. Cette configuration, appelée golden cross, indique que la tendance récente de l’ETH/BTC est devenue plus solide que sa tendance moyenne de long terme. 49 54

Pour les investisseurs qui misent sur une rotation vers l’ETH, c’est un signal constructif : Ethereum ne monte pas seulement avec Bitcoin, il s’améliore aussi en performance relative. L’interprétation la plus solide reste néanmoins conditionnelle. Si le ratio se maintient au-dessus de cette zone de croisement et si la demande au comptant demeure soutenue, le rebond pourrait se prolonger.

Il faut surtout retenir que le golden cross est un indicateur retardé. Les moyennes mobiles sont calculées à partir de prix déjà observés. Le signal confirme donc une amélioration de la tendance ; il ne constitue pas, à lui seul, une prévision indépendante des cours futurs.

Des précédents historiques loin d’être fiables

Les anciens golden crosses sur le ratio ETH/BTC ne dessinent pas un modèle reproductible :

• Le croisement de février 2021 a précédé une hausse d’environ 93 % du ratio.
• Celui de juillet 2025 a d’abord semblé fonctionner : le ratio a gagné environ 36 % au cours des quatre semaines suivantes, avant de se retourner et d’entrer dans une baisse plus marquée.
• Les croisements de mai et d’août 2022 ont rapidement échoué, devenant des exemples de pièges haussiers plutôt que de changements de tendance durables. 49 51

Cet échantillon réduit et irrégulier suggère que le signal est surtout utile lorsqu’il est accompagné d’un environnement de liquidité favorable, d’une amélioration persistante de la force relative et d’achats au comptant réels. Il est beaucoup moins fiable lorsque le marché entre dans une phase d’aversion au risque ou lorsque le mouvement repose principalement sur l’endettement.

Pourquoi le scénario haussier sur l’ETH gagne du terrain

Le rebond récent a encouragé plusieurs personnalités du marché à défendre une thèse plus optimiste pour Ethereum.

Jiang Zhuoer, fondateur de BTC.TOP, aurait déclaré être sûr à environ 90 % que le marché baissier des cryptomonnaies était terminé et que l’ETH pourrait dépasser le BTC au cours du cycle actuel. Il prévoit d’investir ses capitaux encore disponibles dans l’ETH si Bitcoin revient dans une zone comprise entre 67 000 et 72 000 dollars. À défaut, il entend finaliser ses achats d’ici la fin octobre. 1 9

Cette position est intéressante comme indicateur de sentiment, mais elle ne constitue pas une preuve de marché indépendante. Le scénario de Jiang Zhuoer pour un ETH à 20 000 dollars repose en outre sur deux hypothèses très ambitieuses : Bitcoin à 200 000 dollars et un ratio ETH/BTC à 0,10. À ces niveaux, le calcul est simple — 200 000 multiplié par 0,10 donne 20 000 dollars — mais cette arithmétique ne rend aucune des deux hypothèses plus probable.

La fourchette de 9 000 à 12 000 dollars évoquée pour la fin de 2026 par Tom Lee repose sur une thèse différente. Selon lui, Ethereum pourrait bénéficier de son rôle potentiel de couche de règlement majeure pour les actifs financiers tokenisés et pour certaines activités liées à l’intelligence artificielle. 17 18

Il s’agit de récits d’adoption à long terme, pas d’une confirmation à court terme du signal graphique. Pour qu’ils se concrétisent, il faudrait une demande institutionnelle durable, une utilisation croissante du réseau et une capacité de l’ETH à capter une partie de la valeur créée par ces usages.

Les risques qui tempèrent le rebond

Le tableau est haussier du point de vue de la dynamique, mais il reste vulnérable du point de vue du positionnement.

D’abord, à 2 420 dollars, l’ether resterait encore environ 51 % sous le record cité d’août 2025, à 4 946 dollars. Cet écart peut être interprété de deux façons : comme une réserve de potentiel de rattrapage ou comme le signe que la demande précédente n’a pas réussi à se maintenir.

Ensuite, l’instantané de marché fourni place le RSI d’Ethereum autour de 87. Un tel niveau traduit un mouvement de très court terme extrêmement étiré. Il ne garantit pas une baisse immédiate, mais augmente le risque d’une consolidation ou d’un retour vers la moyenne.

La hausse rapide de l’intérêt ouvert sur les marchés dérivés et des positions longues à effet de levier rend également le mouvement plus fragile. Si l’ETH perd de son élan, les liquidations forcées de positions longues peuvent accélérer le recul et provoquer une cascade de liquidations.

Enfin, l’ampleur des objectifs doit être mise en perspective. Passer de 2 420 à 10 000 dollars nécessiterait une hausse d’environ 313 %, et non 306 %. Dans les deux cas, cela implique plus qu’un quadruplement du cours de référence : il faut donc considérer cet objectif comme un scénario de forte hausse, pas comme une hypothèse centrale.

En conclusion

La surperformance d’Ethereum combine plusieurs facteurs : un environnement général favorable aux actifs risqués, une amélioration du momentum face à Bitcoin et un regain d’intérêt pour les arguments de rattrapage et d’utilité de l’ETH.

Le rebond d’environ 25 % du ratio ETH/BTC et la formation d’un golden cross renforcent le scénario tactique d’une rotation vers Ethereum, surtout si le ratio conserve ses gains et si les achats au comptant restent solides.

Mais l’historique est trop irrégulier pour transformer ce croisement en signal d’achat autonome. Les prises de position de Jiang Zhuoer et les projections de Tom Lee alimentent la thèse haussière ; elles n’en augmentent pas la certitude. Pour qu’une rotation durable se confirme, l’ETH/BTC devra continuer à progresser, la demande au comptant devra résister et le marché devra absorber ses conditions de surachat et de levier sans subir de retournement brutal.