Le rebond de l’Ether après les élections américaines de mi-mandat n’a pas duré. Jeudi 5 novembre, la cryptomonnaie a perdu 7,75 % pour clôturer à 2 234,61 $. Dans un relevé effectué tôt vendredi, elle cédait environ 7,9 % sur 24 heures, autour de 2 237 $, tandis que le bitcoin reculait de 5,7 %.
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20 Ces pourcentages reposent sur des fenêtres de calcul différentes : ils ne s’additionnent donc pas.
Les éléments disponibles dessinent surtout un mouvement de repli généralisé, déclenché par la chute des valeurs technologiques. Les liquidations de positions à effet de levier et le retour des retraits des ETF américains au comptant sur l’Ether ont ensuite accentué la baisse. Cela n’établit pas une cause unique pour chaque transaction ni ne confirme toutes les hypothèses politiques évoquées sur les marchés.
Le plongeon des valeurs technologiques a donné le ton
Jeudi, le Nasdaq Composite a chuté d’environ 5,5 % et est entré en zone de correction : l’indice se trouvait alors à plus de 10 % sous son récent sommet.
18 Des articles ont relié le recul des actions technologiques aux craintes qu’un changement de contrôle au Congrès après les élections de mi-mandat ne débouche sur des règles plus strictes pour l’IA et ne ralentisse la construction de centres de données.
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Ce contexte aide à comprendre pourquoi l’Ether a baissé en même temps que d’autres actifs considérés comme plus sensibles au risque. Les pertes des valeurs technologiques ont accompagné le recul des cryptomonnaies : la baisse ne semble donc pas propre à Ethereum.
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Les liquidations et les retraits des ETF ont amplifié la pression
À mesure que les cours reculaient, des positions sur l’Ether achetées avec de l’argent emprunté ont été liquidées de force. Un bilan fait état d’environ 210 millions de dollars de liquidations sur l’ETH, dont 179 millions de positions acheteuses — autrement dit, des paris sur une hausse du cours.
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14 Lorsque ces positions sont clôturées dans un marché en baisse, elles peuvent accentuer les ventes. Ces chiffres ne permettent toutefois pas, à eux seuls, de mesurer leur part dans le recul total.
Les ETF américains au comptant sur l’Ether ont également enregistré des sorties nettes. Le 5 novembre, les retraits se sont élevés à 99,9 millions de dollars, après des entrées d’environ 53 millions la veille.
3 Les flux des ETF ont donc contribué à la pression vendeuse au lieu de la compenser.
Pourquoi les chiffres de baisse ne sont-ils pas identiques ?
La baisse de 7,75 % correspond à la séance de jeudi. Le chiffre d’environ 7,9 % compare, lui, un cours relevé tôt vendredi à celui des 24 heures précédentes. Comme les cryptomonnaies s’échangent en continu, les résultats peuvent varier selon l’heure du relevé et la source de données. Le recul de 5,7 % du bitcoin se rapporte à la même comparaison sur 24 heures que celui de l’Ether.
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Ces chiffres montrent un net retournement et une baisse plus marquée de l’Ether que du bitcoin dans ce relevé. Ils ne prouvent pas que les inquiétudes politiques, les retraits des ETF ou les liquidations ont été, à eux seuls, responsables de la chute. L’explication la mieux étayée est celle d’un repli des marchés mené par les valeurs technologiques, amplifié par le dénouement de positions à effet de levier et les retraits des ETF.
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