Bitcoin 2026 : Satoshi toujours roi, mais le duel Strategy vs BlackRock et l'exode de 5 milliards de dollars des ETF secouent le classement

2. Binance — L'échange mène le classement global des avoirs en cryptomonnaies d'Arkham avec environ 136 milliards de dollars d'actifs on-chain (pas uniquement du Bitcoin), ce qui en fait la plus grande entité cryptographique par valeur totale.

3. BlackRock (via IBIT) — Environ 764 000 BTC dans le classement d'Arkham du 18 juin 2026.

4. Strategy (anciennement MicroStrategy) — La société déclare environ 815 061 BTC dans ses documents corporatifs après un achat de 34 164 BTC pour 2,54 milliards de dollars en avril 2026. Cependant, le suivi on-chain d'Arkham montre un chiffre inférieur — environ 764 000 BTC ou moins.

Parmi les autres détenteurs majeurs figurent Coinbase, d'autres émetteurs d'ETF tels que Fidelity, des gouvernements (États-Unis, Chine, El Salvador) et divers dépositaires institutionnels. Les dix premières entités contrôlent collectivement plus de 25 % de l'offre totale de Bitcoin.

Le débat méthodologique : avoirs on-chain vs déclarés

Le classement a suscité une controverse importante — et de la confusion — en raison de la façon dont il traite les avoirs qui ne sont pas entièrement visibles sur la chaîne.

Strategy (anciennement MicroStrategy) : Les documents publics 8-K de la société déclarent environ 815 061 BTC en avril 2026 . L'analyse on-chain d'Arkham, quant à elle, montre un chiffre sensiblement inférieur — environ 764 000 BTC ou moins dans son classement de juin 2026 . L'écart vient du fait qu'Arkham ne compte que les portefeuilles qu'il peut attribuer avec certitude à Strategy sur la chaîne. Le total déclaré par la société comprend des BTC détenus dans le cadre de dispositifs de conservation et de portefeuilles qu'Arkham ne peut pas voir ou lier de manière définitive. En janvier 2025, Arkham affirmait avoir identifié 96 % des BTC alors déclarés par MicroStrategy . Les ~4 % restants — et les achats ultérieurs — peuvent encore être détenus dans des portefeuilles non étiquetés ou des comptes de conservation omnibus. En fait, environ 184 000 BTC des avoirs de Strategy sont conservés par Fidelity Digital, qui utilise une structure mutualisée rendant l'attribution plus difficile .

L'IBIT de BlackRock : Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock détient du Bitcoin principalement via Coinbase Custody dans une structure omnibus mutualisée. Toutes ces pièces ne sont pas étiquetées on-chain comme appartenant à IBIT, ce qui signifie que l'estimation d'Arkham (~764 000 BTC) pourrait sous-estimer les avoirs réels de l'ETF . Le classement a fluctué au fil du temps : en avril 2026, Strategy a dépassé les ~798 000 BTC d'IBIT après un achat majeur , mais la vue on-chain d'Arkham montre parfois BlackRock devant Strategy ou vice versa selon la méthodologie d'attribution des portefeuilles .

Tension centrale : Les classements on-chain capturent les portefeuilles qui peuvent être attribués de manière algorithmique ou manuelle à une entité. Cela est intrinsèquement incomplet. Les documents des sociétés publiques (les 8-K de Strategy, le prospectus d'IBIT) reflètent le total des BTC possédés ou en conservation, qui peut être plus élevé mais n'est pas toujours vérifiable on-chain. L'écart entre ces deux sources de données signifie qu'aucune n'est définitivement « correcte » — elles mesurent des choses différentes. Arkham note lui-même sur sa page d'entité pour Strategy que le chiffre affiché est inférieur à la valorisation de 56 milliards de dollars listée ailleurs car il n'a identifié et vérifié que 83 % des BTC on-chain de Strategy à ce moment-là .

Schémas de flux des ETF Bitcoin spot américains (mi-juin 2026)

Alors que le débat sur le classement des détenteurs se poursuit, les ETF Bitcoin spot américains ont connu leur plus grave période de sorties soutenues depuis leur lancement en janvier 2024.

• 15 mai – 3 juin 2026 : 13 jours consécutifs de sorties nettes totalisant environ 4,4 milliards de dollars .

• Semaine se terminant le 9 juin 2026 : 1,72 milliard de dollars de sorties nettes hebdomadaires — la plus grande hémorragie hebdomadaire depuis le lancement du marché des ETF — menée par l'IBIT de BlackRock avec 1,34 milliard de dollars de sorties à lui seul .

• Début juin : Une sortie nette historique de 3,4 milliards de dollars en une seule semaine, le plus grand événement de retrait de l'histoire de la catégorie de produits .

• 4 juin : Une brève entrée nette de 3 millions de dollars, trop faible pour briser la tendance générale .

• 11 juin : Une entrée nette de 30,27 millions de dollars — le premier jour positif en cinq séances — entièrement tirée par IBIT après une séquence de sorties de quatre jours de plus de 400 millions de dollars .

• 15–16 juin 2026 : Toujours négatif dans l'ensemble. Le 16 juin a enregistré des sorties nettes de -37,1 millions de dollars, avec IBIT enregistrant +79,6 millions de dollars d'entrées, mais compensé par les sorties de GBTC (-119,3 M$), FBTC (-4,2 M$), et d'autres .

Résumé : À partir du 15 mai, les ETF Bitcoin spot américains ont perdu près de 5 milliards de dollars en sorties nettes cumulées, avec seulement une poignée de jours d'entrées isolés, la plus grande semaine de sorties jamais enregistrée, et IBIT (généralement le plus performant) voyant ses premiers rachats soutenus majeurs .