Le rebond du bitcoin après les élections de mi-mandat américaines a rapidement été balayé par un retournement plus général des marchés. Jeudi 5 novembre, une forte baisse des valeurs technologiques et des semi-conducteurs s’est propagée aux cryptomonnaies. Les liquidations forcées et les retraits des ETF bitcoin au comptant ont alourdi la pression vendeuse. Le cours s’est ensuite rapproché de 76 000 dollars, mais cette pause ne signifiait pas que de nouveaux acheteurs étaient revenus en force.
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La baisse des valeurs technologiques a entraîné le bitcoin
Après avoir dépassé 80 000 dollars à la suite des élections de mi-mandat, le bitcoin a fortement reculé lorsque les investisseurs se sont détournés des actifs risqués. Un relevé fait état d’une baisse, entre la fin de mercredi et jeudi, de 80 962 à 75 568 dollars. Les creux nocturnes rapportés varient de 75 131 à 75 208 dollars selon la source et l’heure de mesure, mais situent tous le bitcoin à son plus bas niveau depuis environ sept semaines.
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Les valeurs technologiques ont été au cœur du retournement. Jeudi, le Nasdaq a perdu 5,5 % et les semi-conducteurs environ 12 %, selon CoinShares. Les inquiétudes sur les retombées des investissements dans l’intelligence artificielle et des résultats décevants de fabricants de puces ont pesé sur le marché. Après la prise de contrôle des deux chambres du Congrès par les démocrates, certains investisseurs ont aussi craint qu’une opposition accrue à la construction de centres de données ne ralentisse l’expansion de l’IA.
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Cette inquiétude politique a ajouté une part d’incertitude, mais ne suffit pas, à elle seule, à établir que le résultat des élections a provoqué la baisse. Les comptes rendus décrivent plutôt un mouvement général de repli face au risque, qui a touché les cryptomonnaies comme d’autres actifs.
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Liquidations et sorties des ETF ont accentué la pression
À mesure que le bitcoin baissait, des positions haussières financées par emprunt ont été liquidées automatiquement, renforçant le mouvement. Un bilan fait état de 1,27 milliard de dollars de liquidations dans les cryptomonnaies, dont plus de 1,1 milliard de positions acheteuses.
47 Ces liquidations peuvent accélérer une chute. Mais une fois les positions forcées dénouées, cela ne fait pas apparaître automatiquement de nouveaux acheteurs.
Les ETF bitcoin au comptant américains ont également enregistré 430,2 millions de dollars de sorties nettes jeudi. Selon des données de Farside Investors citées dans la presse, le FBTC de Fidelity a perdu environ 200 millions de dollars et l’IBIT de BlackRock près de 105 millions.
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22 Ces retraits indiquaient eux aussi que le rebond n’était pas soutenu par une forte demande sur le marché au comptant.
Pourquoi un retour vers 76 000 dollars ne confirmait pas une reprise
Vendredi, le bitcoin est remonté vers 76 000 dollars. Ce mouvement a toutefois été décrit comme un ralentissement des ventes, plutôt que comme l’arrivée de nouveaux acheteurs. Dean Chen a appelé à ne pas parler trop vite de retournement, tandis qu’un autre compte rendu identifiait 77 000 dollars comme un seuil à reconquérir pour retrouver un élan haussier.
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La différence est importante : le cours peut se stabiliser simplement parce que les ventes forcées ralentissent. Une reprise plus convaincante demanderait des signes de retour de la demande, et pas seulement une pause après une forte baisse. Les sorties des ETF et la faiblesse des achats au comptant n’apportaient alors guère de confirmation en ce sens.
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Le rapport sur l’emploi a ajouté une préoccupation sur les taux
Le rapport sur l’emploi américain d’octobre a été publié après le début de la baisse des marchés jeudi. Les États-Unis ont créé 165 000 emplois et le chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %. Ces chiffres, meilleurs que prévu, ont renforcé les attentes de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale et ajouté un obstacle à la stabilisation du bitcoin.
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Les sources citées font état d’une prévision moyenne d’environ 65 000 emplois, tout en signalant que les estimations variaient.
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57 Les chiffres de l’emploi ont donc constitué un vent contraire distinct vendredi, et non le déclencheur de la chute des valeurs technologiques la veille.
Le piratage de Binance et l’incertitude réglementaire en toile de fond
Le marché digérait aussi les suites du piratage de Binance, survenu le 29 octobre et évalué à environ 6,3 milliards de dollars. La plateforme avait suspendu des transactions pendant son enquête ; après sa réouverture, des clients ont retiré des sommes importantes.
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5 Cet épisode a contribué à un climat déjà tendu dans l’univers des cryptomonnaies, mais les comptes rendus disponibles désignent la chute des valeurs technologiques comme le facteur immédiat de la baisse de jeudi.
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Les investisseurs surveillaient également l’incertitude entourant le CLARITY Act, un projet de loi américain sur la structure du marché des cryptomonnaies. Selon les informations rapportées, un Congrès contrôlé par les démocrates pourrait compliquer son adoption, ajoutant une préoccupation réglementaire aux tensions de marché et aux sorties de capitaux.
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Au total, plusieurs facteurs se sont conjugués : le repli marqué des valeurs technologiques, les ventes forcées sur le marché des cryptomonnaies, les sorties des ETF et, vendredi, un rapport sur l’emploi plus solide qu’attendu, qui a ravivé les inquiétudes sur les taux. Le retour du bitcoin vers 76 000 dollars a apporté un répit, mais ne montrait pas encore que les acheteurs avaient repris la main.