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Apple signe un trimestre record, sans rassurer sur ses marges
Apple a réalisé 114,48 milliards de dollars de chiffre d’affaires et un bénéfice dilué de 2,10 dollars par action, au dessus des attentes. Les ventes d’iPhone ont progressé de 17,5 % et les Services ont atteint un record de 31,57 milliards de dollars.
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Points clés à retenir
- Apple a réalisé 114,48 milliards de dollars de chiffre d’affaires et un bénéfice dilué de 2,10 dollars par action, au dessus des attentes.
- Les ventes d’iPhone ont progressé de 17,5 % et les Services ont atteint un record de 31,57 milliards de dollars.
- La prévision de marge brute pour le trimestre des fêtes, inférieure aux attentes des analystes, a pesé sur l’action.
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Apple a publié un chiffre d’affaires record de 114,48 milliards de dollars pour son quatrième trimestre fiscal, clos le 26 septembre, en hausse de 11,7 % sur un an. Le bénéfice dilué par action a atteint 2,10 dollars, soit une progression de 13,5 %. Les deux résultats dépassent les prévisions des analystes, pour la première publication de résultats de John Ternus en tant que directeur général. Mais les remboursements de droits de douane ont soutenu la rentabilité affichée, et les perspectives de marge pour le trimestre des fêtes ont refroidi les investisseurs. 8
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Un trimestre porté par l’iPhone et les Services
Le chiffre d’affaires a dépassé l’estimation de FactSet, qui tablait sur 113,4 milliards de dollars. Le bénéfice par action a lui aussi surpassé la prévision de 1,99 dollar. Le bénéfice net s’est établi à 30,7 milliards de dollars, contre 27,5 milliards un an plus tôt. Les données disponibles ne permettent pas de comparer ce bénéfice net à une estimation de LSEG. 19
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La marge brute a atteint 47,9 %, mais ce chiffre comprend un effet favorable d’environ un point lié aux remboursements de droits de douane. Ceux-ci ont également ajouté 0,05 dollar au bénéfice dilué par action. Hors de cet apport, celui-ci aurait été d’environ 2,05 dollars — toujours supérieur à l’estimation de 1,99 dollar. 8
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L’iPhone a généré 57,58 milliards de dollars de revenus, en hausse d’environ 17,5 % sur un an, dépassant ainsi les 56,54 milliards attendus. Les Services — qui regroupent notamment l’App Store et iCloud — ont signé un record à 31,57 milliards, en progression de 9,8 %. 14
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Le Mac a également dépassé les prévisions : ses revenus ont augmenté de 23,7 % à 10,79 milliards de dollars, contre 9,61 milliards attendus. L’iPad a fait moins bien que prévu, avec 6,23 milliards de dollars, contre 6,7 milliards attendus, et un recul d’environ 10 % sur un an. La catégorie objets connectés, maison et accessoires a rapporté 8,3 milliards, sous l’estimation de 9,06 milliards et en baisse d’environ 8 % sur un an. 30
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Une année record et un dividende de 0,27 dollar
Sur l’ensemble de l’exercice fiscal 2026, Apple a réalisé un chiffre d’affaires record de 478,8 milliards de dollars, en hausse de 15 %. Le bénéfice par action a progressé de 20 %, à 8,98 dollars. Pour le trimestre, le flux de trésorerie opérationnel s’est élevé à environ 28 milliards de dollars et le groupe a redistribué à peu près la même somme à ses actionnaires. Apple a aussi annoncé un dividende en numéraire de 0,27 dollar par action, payable le 16 novembre 2026. 6
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Les perspectives du trimestre des fêtes font retomber l’enthousiasme
Pour le trimestre de décembre, Apple prévoit une marge brute comprise entre 45 % et 46 %, contre 47,9 % au trimestre écoulé. Cette fourchette est inférieure à la prévision moyenne des analystes, de 46,3 %. Le groupe anticipe aussi une croissance des Services de 8 % à 9 %, là où les analystes tablaient sur 10,7 %. Apple a notamment évoqué la hausse du coût de la mémoire, qui pèse sur les marges. 30
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Les prévisions de chiffre d’affaires sont plus encourageantes : Apple s’attend à une hausse de 7 % à 10 % sur un an au trimestre de décembre, contre une croissance moyenne attendue de 6,1 % par les analystes. Les investisseurs doivent donc mettre en balance une activité toujours en croissance et des marges sous pression, ainsi qu’un rythme moins soutenu pour les Services. 30
Après la publication, l’action a d’abord peu évolué. Elle a ensuite perdu environ 4 % pendant la conférence téléphonique, au fil des échanges sur les perspectives, avant de réduire son recul à près de 2 %. 2
Les ventes de l’iPhone Duo ne figurent pas dans les résultats du trimestre : le nouvel appareil pliant a été lancé après la clôture de l’exercice, le 26 septembre. Les ventes de l’iPhone 18 Pro, elles, sont incluses. La demande initiale pour le Duo et les contraintes d’approvisionnement ont fait partie des sujets évoqués pour le trimestre des fêtes. 11
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Quelle est la réponse courte à « Apple signe un trimestre record, sans rassurer sur ses marges » ?
Apple a réalisé 114,48 milliards de dollars de chiffre d’affaires et un bénéfice dilué de 2,10 dollars par action, au dessus des attentes.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Apple a réalisé 114,48 milliards de dollars de chiffre d’affaires et un bénéfice dilué de 2,10 dollars par action, au dessus des attentes. Les ventes d’iPhone ont progressé de 17,5 % et les Services ont atteint un record de 31,57 milliards de dollars.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
La prévision de marge brute pour le trimestre des fêtes, inférieure aux attentes des analystes, a pesé sur l’action.