Comment l'essor boursier de l'IA a propulsé la fortune des millionnaires à un niveau record

Des conditions macroéconomiques porteuses ont amplifié le phénomène. Le reflux de l'inflation, les anticipations de baisse des taux d'intérêt et une croissance mondiale stable ont offert un cadre favorable à l'appréciation des actions, renforçant le cycle de création de richesses . L'indice S&P 500 en a été l'illustration la plus frappante : la concentration de l'indice a frôlé les 40 %, un niveau inédit dans l'histoire des marchés, portée de manière écrasante par les méga-capitalisations exposées à l'IA .

Là où les gains se sont concentrés

Cette envolée des patrimoines est tout sauf homogène. Trois logiques de concentration ont marqué l'année :

• Concentration géographique en Amérique du Nord : Les États-Unis, foyer de la plupart des méga-capitalisations de l'IA, ont mené la croissance de la richesse mondiale. L'Amérique du Nord a enregistré les plus fortes hausses en nombre de HNWI comme en volume de patrimoine, et les États-Unis concentrent à eux seuls environ 39 % des ultra-high-net-worth individuals (UHNWI) de la planète .
• La montée en puissance de l'Asie-Pacifique : Cette région a enregistré la croissance de patrimoine la plus rapide, tirée par le Japon et la Chine. L'Inde, de son côté, a vu apparaître plus de 71 000 nouveaux millionnaires au cours de l'année .
• Concentration sectorielle dans la tech : Les gains ont été captés de manière écrasante par les actions de la technologie et de l'IA. Pour les plus grandes fortunes mondiales, la quasi-totalité de la richesse créée en 2025 provient de ces titres, et la domination du secteur technologique dans les principaux indices a atteint des extrêmes historiques .

Les ultra-riches creusent l'écart

Les plus fortunés d'entre les fortunés ont spectaculairement accru leur avance. La population mondiale des UHNWI — les personnes disposant d'un patrimoine net d'au moins 30 millions de dollars — a atteint 510 810 individus fin juin 2025, en hausse de 5,4 % depuis le début de l'année. Leur fortune cumulée a progressé de 6,7 % pour s'établir à 59 800 milliards de dollars .

Au sommet de la pyramide, les chiffres donnent le vertige :

• Les 500 plus grandes fortunes mondiales ont vu leur patrimoine cumulé bondir de 2 200 milliards de dollars, un record, pour atteindre 11 900 milliards de dollars, propulsé par l'envolée des valeurs technologiques liées à l'IA .
• Huit milliardaires ont, à eux seuls, capté 25 % de la hausse totale des fortunes, des figures de la tech comme Elon Musk ou Larry Ellison voyant leur patrimoine s'accroître de dizaines de milliards de dollars .
• Le nombre d'Américains disposant d'un patrimoine net d'au moins 30 millions de dollars a quasiment triplé, passant d'environ 100 000 en 2020 à 283 000 début 2026 .

L'IA n'a pas seulement gonflé les fortunes existantes, elle en a créé de toutes pièces. On estime qu'une cinquantaine de nouvelles fortunes milliardaires sont nées en 2025 d'entreprises liées à l'IA, un secteur qui a attiré près de la moitié des financements mondiaux en capital-risque, soit environ 200 milliards de dollars investis dans les modèles de fondation, les infrastructures et les applications .

Comment les millionnaires ont ajusté leurs portefeuilles

Malgré l'ampleur de ce transfert de richesses, l'allocation d'actifs des HNWI est restée en 2025 assez proche de celle de 2024, traduisant un équilibre prudent entre croissance et préservation du capital . Les ajustements les plus notables ont été les suivants :

• Le poids des actions a augmenté de 1 point, les investisseurs maintenant et renforçant légèrement leur exposition au rallye de l'IA .
• La part des obligations a reculé de 2 points, sous l'effet des nouvelles anticipations sur les taux d'intérêt .
• Les liquidités ont modestement progressé, les investisseurs restant vigilants face à la volatilité liée aux tensions commerciales et géopolitiques .
• Les investissements alternatifs sont restés stables, autour de 15 % des portefeuilles, englobant le private equity et les cryptomonnaies, poursuivant une tendance observée en 2024 .

L'approche d'ensemble reflète un équilibre stratégique : les grandes fortunes ont cherché à capter les fortes opportunités de rendement du boom de l'IA tout en conservant suffisamment de liquidités et de diversification pour parer à l'incertitude . Certaines données indiquent que les actions représentaient 25 % des portefeuilles HNWI en janvier 2026, en hausse de trois points sur un an, tandis que les obligations progressaient elles aussi modestement, les taux d'intérêt redevenant attrayants .

La crise de la personnalisation dans la gestion de fortune

En dépit de la gestion de masses d'actifs records, la relation entre le secteur et ses clients révèle de sérieuses fissures. L'étude de Capgemini met en lumière un déficit de service flagrant :

• Seuls 17 % des grandes fortunes qualifient leur expérience de conseil de fluide et personnalisée. Pour la grande majorité, le service est perçu comme fragmenté et insuffisamment adapté .
• 97 % des sociétés de gestion segmentent encore leur clientèle essentiellement par tranches de patrimoine, une méthode grossière qui limite leur capacité à répondre à la diversité des objectifs, des tolérances au risque et des étapes de vie de leurs clients .

Plusieurs facteurs structurels aggravent cette défaillance :

Technologie obsolète et silos de données. Des infrastructures informatiques vieillissantes empêchent les sociétés de gestion de construire le « cerveau-client » unifié — un système intégré qui permettrait de délivrer à grande échelle un conseil véritablement personnalisé . Sans une vue consolidée de chaque client, la personnalisation reste superficielle.

Pénurie de conseillers. Un conseiller financier américain sur cinq prévoit de partir à la retraite d'ici cinq ans, et la profession fait face à un déficit estimé entre 90 000 et 110 000 conseillers d'ici 2034 . Dans le même temps, les conseillers consacrent déjà près de la moitié de leur temps à des tâches administratives, limitant leur capacité à nouer des relations personnalisées à forte valeur ajoutée .

Compression des commissions et pression sur les marges. Une concurrence intense et la lenteur de l'adoption de modèles d'automatisation et d'IA réellement rentables rendent difficile de proposer un service haut de gamme et personnalisé à grande échelle de manière profitable .

Des attentes clients en forte hausse. La nouvelle génération de clients fortunés, natifs du numérique, exige des stratégies d'investissement hyper-personnalisées, pilotées par la donnée et accessibles sur tous les canaux — bien au-delà de ce que la plupart des établissements proposent aujourd'hui . Environ 98 % des conseillers déclarent que les nouveaux portefeuilles de clients fortunés incluent un certain degré de personnalisation, mais l'exécution reste inégale .

Le décalage est saisissant : la même révolution de l'IA qui a créé des richesses records est aussi la technologie qui pourrait résoudre le problème de personnalisation de la gestion de fortune — mais la plupart des acteurs n'en sont qu'aux premiers stades de son adoption. Les gains de productivité par l'IA, les plateformes de données clients unifiées et les outils de personnalisation automatisée existent, mais la complexité réglementaire, les préoccupations liées à la protection des données et l'inertie institutionnelle continuent de freiner leur déploiement .

La fable des deux IA

L'histoire de la richesse en 2025 est au fond la fable de deux intelligences artificielles. La première est le thème d'investissement IA — le moteur qui a enflammé les valeurs technologiques, engendré des rallyes de plusieurs milliers de milliards de dollars et concentré une richesse extraordinaire entre les mains de fortunes déjà établies. La seconde est l'IA opérationnelle — la technologie qui pourrait permettre aux sociétés de gestion de fortune de transformer un service fragmenté et standardisé en cette expérience fluide et sur-mesure que leurs clients sont désormais en droit d'attendre.

La richesse existe. Les attentes existent. La technologie existe. Ce qui manque, suggèrent les données de Capgemini, c'est la volonté de l'industrie de combler ce fossé.