Crise du détroit d'Ormuz : Comment la guerre rebat les cartes des 3 400 milliards de dollars d'investissements énergétiques

Mais la guerre en cours impliquant l'Iran et le blocus du détroit d'Ormuz qui en résulte bouleversent violemment les schémas d'investissement au sein même du secteur des combustibles fossiles, poussant certains d'entre eux dans la direction opposée à la transition propre.

Le détroit d'Ormuz : la plus grande crise de sécurité énergétique de l'histoire

Les chiffres derrière la crise du détroit d'Ormuz sont vertigineux. Depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes militaires contre l'Iran le 28 février 2026, le trafic maritime par cet étroit passage — qui achemine normalement environ 20 % du commerce maritime mondial de pétrole — est en grande partie bloqué .

Cette perturbation a retiré du marché mondial entre 11 et 14,5 millions de barils par jour (mb/j) . Cet événement a à lui seul un impact plus important que les pertes d'approvisionnement combinées de l'embargo pétrolier arabe de 1973 et de la révolution iranienne de 1979, un point que le directeur exécutif de l'AIE, Fatih Birol, souligne régulièrement depuis mars . M. Birol n'a pas mâché ses mots, qualifiant la situation de « la plus grande crise de sécurité énergétique à laquelle le monde ait jamais été confronté » . Le gouverneur de la Banque du Japon l'a même présentée comme un « cinquième choc pétrolier » .

La fracture des énergies fossiles : le pétrole baisse, le charbon et le gaz montent

Cette crise historique crée des incitations profondément contradictoires pour les investisseurs dans les énergies fossiles.

L'investissement pétrolier chute pour la troisième année consécutive. Malgré des prix du brut élevés — le baril de Brent a dépassé les 100 dollars début mars et a culminé à 126 dollars —, l'AIE prévoit que les dépenses mondiales en amont dans le pétrole diminueront à nouveau en 2026, tombant sous la barre des 500 milliards de dollars . L'agence attribue cette tendance contre-intuitive à la profonde incertitude quant à la durée des prix élevés, aux longs délais de développement des projets, aux contraintes de la chaîne d'approvisionnement et à un transfert structurel des capitaux vers l'électrification . En clair, les investisseurs ne sont pas convaincus que ce pic de prix en temps de guerre annonce un boom durable de la demande de pétrole justifiant un investissement de plusieurs milliards sur plusieurs années.

L'investissement dans le gaz naturel explose. La crise agit comme un puissant accélérateur pour l'industrie gazière. Avec les cargaisons de GNL qatari bloquées derrière le blocus et les nations européennes et asiatiques soudainement désespérées de remplacer les flux énergétiques perdus, l'investissement dans les terminaux de gaz naturel liquéfié (GNL), les gazoducs et les nouvelles infrastructures d'approvisionnement devrait augmenter de plus de 10 % pour atteindre environ 330 milliards de dollars — son plus haut niveau depuis une décennie . Les nations s'efforcent de diversifier les routes commerciales loin de ce détroit volatil, accélérant les projets d'approvisionnement alternatif .

Le charbon fait un retour punitif. La tendance immédiate la plus inquiétante concerne le charbon. Alors que le blocus fait grimper les prix du pétrole et du gaz à des niveaux douloureux, un certain nombre de pays se tournent à nouveau vers le charbon comme alternative moins chère et souvent d'origine nationale pour la production d'électricité. L'AIE rapporte que l'investissement mondial dans le charbon atteint environ 180 milliards de dollars, son plus haut niveau depuis 2012, effaçant des années de progrès vers une élimination progressive de ce combustible fossile, le plus polluant de tous .

Le contre-courant des énergies propres

Même si la crise à court terme ressuscite le charbon et stimule le gaz, la tendance dominante en matière d'investissement reste très largement tournée vers les technologies d'énergie propre. Les 2 200 milliards de dollars investis dans les infrastructures d'électricité propre sont propulsés par un moteur différent, plus profond que les prix immédiats du carburant : l'impératif stratégique d'indépendance énergétique .

Pour de nombreuses nations, chaque baril de pétrole remplacé ne l'est pas seulement par un autre combustible fossile, mais par un investissement structurel dans les énergies renouvelables domestiques, le nucléaire et la résilience des réseaux, ce qui réduit de manière permanente l'exposition à un marché mondial des carburants volatil et dépendant de points d'étranglement géographiques . Le rapport de l'AIE montre clairement que les préoccupations de sécurité énergétique sont devenues l'un des moteurs les plus puissants du développement des énergies propres .

Les retombées économiques : le Bangladesh et la nouvelle vague de renflouements du FMI

Les ondes de choc financières de la crise énergétique ne se limitent pas aux conseils d'administration des investisseurs. Elles viennent percuter les bilans des nations en développement. Le Bangladesh est devenu un exemple médiatisé. Les 26 et 27 mai 2026, le Bangladesh a officiellement demandé un nouveau programme d'aide soutenu par le FMI, alors que le coût exorbitant des importations d'énergie met son économie à rude épreuve .

Le chef de mission du FMI pour le Bangladesh, Ivo Krznar, a confirmé que des négociations étaient en cours sur un programme de réformes et de nouvelles priorités politiques . Dacca cherche à obtenir au moins 2 milliards de dollars de financements extérieurs supplémentaires en plus de ses accords existants avec le FMI, tandis que sa banque centrale s'efforce de renforcer ses réserves de change, mises à mal par la flambée des prix de l'énergie .

Le Bangladesh n'est pas seul. Bien qu'aucune source unique n'ait avancé un chiffre précis pour les besoins globaux, la cascade de pressions similaires dans des dizaines de pays en développement importateurs d'énergie suggère que des milliards de dollars de soutien financier supplémentaire seront nécessaires à l'échelle mondiale pour éviter une instabilité économique plus large.

Un monde reconfiguré par la crise

Le rapport 2026 de l'AIE capture l'image d'un monde à un point d'inflexion. La crise du détroit d'Ormuz accélère simultanément deux tendances opposées : une course désespérée à court terme pour verrouiller tout approvisionnement disponible en combustibles fossiles (en particulier le charbon et le gaz), et une course plus stratégique à long terme pour construire un système électrique définitivement à l'abri de tels chocs.

Le flux net de capitaux, dollar pour dollar, reste bloqué dans un ratio d'environ 2 pour 1 en faveur des énergies propres. Mais la flambée des dépenses dans le charbon nous rappelle brutalement que les crises n'accélèrent pas seulement le futur, elles peuvent aussi ressusciter le passé.