AnswersPublished15 sources
Osakkeille voi yhä olla tilaa nousta, vaikka korot kohoavat
Morgan Stanley uskoo, että sitkeä nimellinen talouskasvu, yritysten tulokset ja tekoälyn vauhdittama tuottavuus voivat tukea osakkeita korkeammista koroista huolimatta. Pitkittyvä diesel ja polttoainepula voisi nostaa yritysten kustannuksia ja heikentää tulosnäkymiä.
JulkaisijaMuokattu mallilla GPT-6 LunaKuvat luotu mallilla GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Morgan Stanley uskoo, että sitkeä nimellinen talouskasvu, yritysten tulokset ja tekoälyn vauhdittama tuottavuus voivat tukea osakkeita korkeammista koroista huolimatta.
- Pitkittyvä diesel ja polttoainepula voisi nostaa yritysten kustannuksia ja heikentää tulosnäkymiä.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why does Morgan Stanley favor global equities over fixed income despite the recent surge in global bond yields, and how does its outlook con. Article summary: Morgan Stanley’s central argument is that rising yields need not end an equity bull market if stronger economic growth, earnings and AI-driven productivity outweigh the pressure that higher interest rates put on valuatio. Topic tags: general, government, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with
Morgan Stanley suosii globaaleja osakkeita korkosijoitusten sijaan, koska se ei tulkitse korkojen nousua automaattisesti merkiksi talouden heikkenemisestä. Yhtiön mukaan taustalla ovat pikemminkin sitkeä talouskasvu, vahvat yritystulokset ja muuttuva joukkolainojen kysyntä. Myös tekoälyn tuomat tuottavuushyödyt voivat tukea osakkeita. Näkemys on silti ehdollinen: korkojen nousu voi painaa osakkeiden arvostuksia, eikä tuloskasvu ole taattu. 32
17
Miksi osakkeet voivat kestää korkojen nousua?
Korkeammat tuotot voivat heikentää osakkeiden arvostuksia, sillä tulevia voittoja arvioidaan tällöin aiempaa korkeammalla tuottovaatimuksella. Jos talouskasvu kuitenkin kasvattaa yritysten myyntiä ja tuloksia, tuloskasvu voi osaltaan tasapainottaa tätä painetta. Morgan Stanleyn teesin mukaan sitkeä nimellinen kasvu ja vahvat yritystulokset voivat pitää riskipitoisten sijoitusten nousun käynnissä, vaikka korot pysyisivät korkeina. 32
Tekoäly voi olla yksi lisätuki. Morgan Stanley nostaa esiin tekoälyn vauhdittaman tuottavuuden, joka voi parantaa sijoitustuottoja. Tuottavuuden kasvu tarkoittaa käytännössä sitä, että yritykset saavat enemmän aikaan käytettävissään olevilla resursseilla. Vielä ei kuitenkaan tiedetä, ovatko hyödyt niin laajoja tai merkittäviä, että ne riittävät kuittaamaan korkeampien rahoituskustannusten vaikutukset. 32
Ydinajatus ei siis ole, ettei korkeammista koroista olisi haittaa. Olennaista on, nousevatko korot talouskasvun kestävyyden vai talouden ongelmien vuoksi: kasvun rinnalla kohoavat korot voivat olla osakkeille helpommin siedettävissä kuin heikkenevän talouden aiheuttama korkojen nousu.
Joukkolainojen myyntiaalto ei välttämättä ennakoi inflaation kiihtymistä
Morgan Stanleyn Global Investment Committee arvioi, ettei korkojen voimakas nousu johdu pääasiassa inflaatiopelosta. Sen mukaan taustalla ovat vahvempi kasvu, lisääntynyt velanotto ja muutokset joukkolainojen kysynnässä. 17 Tulkinta on tärkeä: sijoittajat voivat vaatia joukkolainoista korkeampaa tuottoa talouskasvun sekä tarjonnan ja kysynnän muutosten vuoksi, eivät vain siksi, että he odottaisivat inflaation kiihtyvän.
Korkeammat tuotot voivat samalla tarjota joukkolainasijoittajille mahdollisuuksia. Morgan Stanleyn mukaan nykyiset tuotot voivat olla houkuttelevia, ja laadukkaiden joukkolainojen hinnat voivat myös nousta, jos tuotot laskevat yhtiön odotusten mukaisesti. Näkemys ei siis ole yksinkertainen valinta osakkeiden ja joukkolainojen välillä. 17
Goldman Sachs näkee mahdollisuuksia molemmissa – eri aikajänteillä
Goldman Sachs on myös suhtautunut osakkeisiin aiempaa myönteisemmin. Se nosti osakkeet ylipainoon kolmen kuukauden sijoitushorisontilla arvostusten laskettua ja mainitsi tuloskasvun niitä tukevana tekijänä. Samalla Goldman nosti joukkolainat ylipainoon 12 kuukauden horisontilla. 33
36
Vertailu korostaa sijoitushorisontin merkitystä: osakkeita voi suosia lähikuukausina ja silti nähdä joukkolainoissa mahdollisuuksia pidemmällä aikavälillä. Kummankaan yhtiön arvio ei tarkoita, että omaisuuslaji olisi houkutteleva hinnasta tai markkinatilanteesta riippumatta.
Energiahäiriö voi koetella osakkeiden kasvutarinaa
Morgan Stanley on erikseen kuvannut kansainvälistä dieselpulaan liittyvää tarjontapainetta: hinnat ovat ennätyskorkealla, ja jalostamojen kapasiteetti on rajallinen. 5 Pitkittyvä pula jalostetuista polttoaineista voisi nostaa kuljetus- ja tuotantokustannuksia. Jos kustannuspaine leviäisi laajalle, se voisi heikentää kotitalouksien ostovoimaa ja yritysten katteita – juuri niitä tekijöitä, joiden varaan osakkeiden tuloskasvunäkymä nojaa.
Kyseessä on riskiskenaario, ei ennuste siitä, että energiashokki väistämättä pysäyttäisi markkinoiden nousun. Se kuitenkin havainnollistaa, miksi osakkeiden myönteinen näkymä on ehdollinen: sitkeä kasvu ja vahvat tulokset voivat tukea osakkeita, mutta pitkään jatkuva energian hinnasta johtuva kustannuspaine voi muuttaa tasapainoa. 5
32
Mitä sijoittajan kannattaa painaa mieleen?
Morgan Stanleyn osakesuositus riippuu siitä, miksi korot nousevat ja miten yritysten tulokset kehittyvät. Jos korkojen nousu heijastaa kestävää kasvua ja voitot jatkavat kasvuaan, osakkeet voivat kestää arvostuspaineita. Jos energian saatavuushäiriöt sen sijaan heikentävät kasvua tai nostavat kustannuksia pitkäksi aikaa, perusteet osakkeiden suosimiselle heikkenevät. Morgan Stanleyn näkemyksessä on silti tilaa myös laadukkaille joukkolainoille, jotka voivat tarjota korkotuottoa ja hyötyä mahdollisesta korkojen laskusta. 17
32
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Osakkeille voi yhä olla tilaa nousta, vaikka korot kohoavat"?
Morgan Stanley uskoo, että sitkeä nimellinen talouskasvu, yritysten tulokset ja tekoälyn vauhdittama tuottavuus voivat tukea osakkeita korkeammista koroista huolimatta.
What are the key points to validate first?
Morgan Stanley uskoo, että sitkeä nimellinen talouskasvu, yritysten tulokset ja tekoälyn vauhdittama tuottavuus voivat tukea osakkeita korkeammista koroista huolimatta. Pitkittyvä diesel ja polttoainepula voisi nostaa yritysten kustannuksia ja heikentää tulosnäkymiä.