Ethereum hylättiin 2 800 dollarissa – mitä 18,1 miljardin dollarin optioerääntyminen voi merkitä ETH:lle?

ETH:n lasku alle 2 700 dollarin näyttää ensisijaisesti epäonnistuneelta yritykseltä ylittää lähellä ollut vastus, ei vielä yksinään laajemman trendikäänteen vahvistukselta. Lähiajan keskeinen kysymys on, pystyvätkö ostajat puolustamaan tiivistä 2 530–2 590 dollarin tukialuetta, kun suuri neljännesvuosittainen krypto-optioiden erääntyminen lähestyy.

Miksi ETH vetäytyi 2 800 dollarin tuntumasta?

Markkinoilla 2 786 dollaria oli tunnistettu lähivastukseksi ja 2 894 dollaria seuraavaksi nousualueeksi. Kun hinta ei pääse ensimmäisen esteen yläpuolelle, lyhyen aikavälin voittojen kotiutus voi voimistua ja painaa kurssin takaisin alle 2 700 dollarin. 1

Hylkäyksen aikaan ETH oli silti 4 tunnin kaavion 50, 100 ja 200 jakson liukuvien keskiarvojensa yläpuolella. Keskiarvot olivat noin 2 586, 2 540 ja 2 500 dollarissa. Tämä ei takaa pomppua, mutta tarkoittaa, että lasku osui teknisesti merkittävään tukirakenteeseen eikä ollut vielä rikkonut sitä. 14

Tukialue, jota markkina seuraa nyt

Useita teknisiä viitepisteitä kasaantuu poikkeuksellisen kapealle alueelle:

• 2 586 dollaria: 4 tunnin kaavion 50 jakson liukuva keskiarvo. 14
• 2 550 dollaria: ETH:n merkittävä likviditeettikeskittymä. 14
• 2 540 dollaria: 4 tunnin kaavion 100 jakson liukuva keskiarvo. 14
• 2 532 dollaria: päivätason 0,786-retracement-taso. 14
• Noin 2 500 dollaria: 4 tunnin kaavion 200 jakson liukuva keskiarvo. 14

Näistä muodostuu 2 530–2 590 dollarin alue, joka on ETH:n tärkein lähiajan ratkaisukohta. Alueen pitäminen sopisi kuvaan, jossa kurssi vakautuu hylkäyksen jälkeen. Selkeä putoaminen noin 2 500 dollarin alapuolelle taas rikkoisi päällekkäiset tukitasot ja kasvattaisi syvemmän sekä ailahtelevamman liikkeen riskiä.

Mitä nousunäkymä vaatisi?

Ostajien kannalta ensimmäinen merkki myyntipaineen hellittämisestä olisi 2 700 dollarin takaisinvaltaus. Painavampi tekninen kynnys on silti 2 786 dollaria. Jos ETH nousisi sen yläpuolelle vakuuttavasti, seuraava seurattava taso olisi 2 894 dollaria. 1

Markkinoilla seuratut ETH:n osto-optioiden toteutushinnat 3 000–4 000 dollarissa ovat näiden kaaviotasojen yläpuolella. Ne kertovat, että osa optiopositioista on rakentunut korkeampien hintojen varaan, mutta niitä ei pidä tulkita automaattisiksi hintatavoitteiksi tai ETH:n spot-hinnan tukitasoiksi. 4143

Miksi 25. syyskuuta erääntyvät optiot ovat merkittäviä?

Bitcoin- ja Ether-optioita oli määrä erääntyä ja selvitä perjantaina 25. syyskuuta yhteensä noin 18,1 miljardin dollarin nimellisarvosta. Deribitistä peräisin olevassa tilannekuvassa Bitcoinin inverse-optioiden avoin korko oli noin 16,13 miljardia dollaria ja Etherin noin 2,16 miljardia dollaria, eli yhteensä noin 18,29 miljardia dollaria. Osto-optioita oli molemmissa markkinoissa enemmän kuin myyntioptioita. 43

Suuri erääntyminen voi lisätä hintavaihtelua, koska markkinatakaajat ja muut johdannaismarkkinan toimijat voivat säätää suojauksiaan spot-hinnan liikkuessa ja sopimusten lähestyessä selvitystä. Kauppiaat voivat myös sulkea, uusia tai tasapainottaa positioitaan. Liikkeet voivat korostua päivänsisäisesti etenkin paljon omistetuissa toteutushinnoissa.

Tätä kannattaa kuitenkin pitää volatiliteetin mahdollisena katalyyttina, ei suuntaennusteena:

• Osto-optioita suosiva put/call-suhde ei kerro, onko optioita ostettu, myyty vai käytetty osana spread-rakenteita.
• ETH:n osto-optioiden painopiste 3 000–4 000 dollarissa on käsitellyn spot-hinta-alueen yläpuolella, joten se ei muodosta välitöntä laskutukea.
• Sopimusten erääntymisen jälkeen suojaamiseen liittyvät virrat voivat vaimentua, mikä voi vähentää yhtä tapahtumavetoisen volatiliteetin lähdettä.

Bitcoinin osto-optioiden avoin kiinnostus keskittyi raportoidusti 90 000–100 000 dollarin toteutushintoihin, kun Etherin osto-optiot painottuivat 3 000–4 000 dollariin. 41 Luvut kuvaavat positiointia, eivät lupausta siitä, että hinnat saavuttaisivat nämä tasot.

ETF-virrat ovat erillinen kysyntäsignaali

Johdannaistapahtuma on lyhyen aikavälin tekijä, mutta Yhdysvaltain spot-Ether-ETF:ien virrat tarjoavat toisen näkökulman kysyntään. Yksi seuranta-aineisto raportoi 162,2 miljoonan dollarin päivittäisestä nettosisäänvirtauksesta 23. syyskuuta. Toisen mukaan seitsemän päivän nettovirta oli 24. syyskuuta 291,3 miljoonaa dollaria ja 30 päivän virta 2,22 miljardia dollaria. 2426

Rahastovirrat voivat muuttua nopeasti, eikä niistä voi päätellä yksittäisen kaupankäyntipäivän hintasuuntaa. Pitkään jatkuvat nettosisäänvirtaukset kuitenkin tarkoittavat, että pääomaa hakeutuu Ether-altistukseen ETF:ien kautta. Se on teknistä vetäytymistä rakentavampi taustatekijä. 19

ETH:n lähiajan näkymä: tasoja, ei varmoja ennusteita

Saatavilla oleva näyttö tukee ehdollista, ei yksisuuntaista tulkintaa:

• Rakentava skenaario: ETH pitää 2 530–2 590 dollarin tukialueen, nousee takaisin 2 700 dollarin yläpuolelle ja testaa 2 786 dollaria. Murto tämän vastuksen yläpuolelle nostaisi 2 894 dollarin tarkasteluun. 114
• Laskuskenaario: ETH menettää tukialueen ja murtautuu vakuuttavasti alle 2 500 dollarin, jolloin välitön liukuvien keskiarvojen tukirakenne pettäisi. 14
• Erääntymisriski: 25. syyskuuta tapahtuvan selvityksen ympärillä päivänsisäiset liikkeet voivat olla tavallista suurempia. Pelkästä suuresta nimellisarvosta tai osto-optioiden enemmistöstä ei kuitenkaan voi päätellä hintasuuntaa. 43

Yhteenvetona: 2 800 dollarin tuntumassa tapahtunut hylkäys teki 2 530–2 590 dollarin tuesta välittömästi tärkeämmän kuin ylempänä olevista optioiden toteutushinnoista. Erääntyminen voi voimistaa hintaliikkeitä, mutta varsinainen suuntasignaali tulee siitä, puolustaako ETH tukivyöhykettä ja pystyykö se myöhemmin palautumaan 2 786 dollarin yläpuolelle.