Bitcoin nousi kohti 87 000 dollaria – mikä vauhditti nousua ja mikä voi pysäyttää sen?

Bitcoin nousi 2. lokakuuta 86 913 dollariin, korkeimmilleen sitten 23. syyskuuta. Nousu kiihtyi, kun ostajat selvittivät noin 85 000 dollarin tuntumassa olleen myyntitarjonnan. Vauhtia toivat myös laskuun veikanneiden treidaajien positioiden sulkeminen ja ETF-ostojen piristyminen. Pehmeämmät inflaatioluvut ja muuttuneet odotukset Yhdysvaltain keskuspankin Fedin korkopolitiikasta tukivat samalla riskinottohalua. Nousun kestävyys on silti epäselvä: rahastovirrat ovat vaihdelleet, valtionlainojen tuotot ovat pysyneet korkeina, eikä lokakuun maine nousukuukautena toteutunut vuonna 2025.1381719

Mikä vei bitcoinin kohti 87 000 dollaria?

Noin 85 000 dollarin myyntiseinä oli jarruttanut kurssinousua. Kun kyseisen hintatason myyntitarjoukset menivät kaupaksi tai niitä vedettiin pois, bitcoin pääsi tason yli. Samalla kurssi irtautui 82 500–85 700 dollarin vaihteluvälistä, jolla se oli liikkunut edellisen viikon ajan.3

Nousua saattoivat vauhdittaa myös short-positioiden likvidoinnit. Kun kurssin laskuun lyöneet treidaajat joutuvat sulkemaan positionsa, he ostavat takaisin myymiään bitcoineja, mikä voi lisätä hetkellistä ostovoimaa. Lokakuun 2. päivänä short-positiot muodostivat 244 miljoonaa dollaria kryptomarkkinoilla 24 tunnin aikana likvidoiduista 333 miljoonasta dollarista.1

Likvidoinnit auttavat selittämään nopeaa kurssiliikettä, mutta eivät yksin kerro, että markkinoille olisi tullut pitkäjänteisiä ostajia. Kun short-positioita on suljettu, nousun jatkuminen vaatii uutta kysyntää.

ETF-ostot tukevat kurssia, mutta rahavirrat vaihtelevat

Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETF-rahastoihin virtasi 1. lokakuuta nettomääräisesti 102,7 miljoonaa dollaria. Tätä edelsi yhdeksän kaupankäyntipäivän jakso, jonka aikana rahastoihin virtasi yhteensä noin 3,1 miljardia dollaria. Putki päättyi 30. syyskuuta, jolloin rahastoista virtasi ulos 148,7 miljoonaa dollaria.11848 Koko syyskuun nettomääräiset tulot olivat silti 2,65 miljardia dollaria.48

Luvut viittaavat kysynnän elpymiseen, mutta rahavirta ei kulje vain yhteen suuntaan. Yksi positiivinen päivä suuren ulosvirtauksen jälkeen ei vielä osoita, että ostot jatkuvat. Jos spot-ostoja kertyy tasaisesti, nousulla olisi vakaampi pohja kuin silloin, jos kurssia nostavat lähinnä short-positioiden sulkemiset.

Inflaatio ja Fed-odotukset tukivat tunnelmaa – korot ovat yhä riski

Yhdysvaltain elokuun pohjainflaatio PCE-mittarilla oli 3,0 prosenttia vuodentakaisesta. Markkinakatsauksissa vertailukohtana olleet odotukset olivat 3,3 prosenttia.17 Odotuksia maltillisempi lukema vähensi arvioita siitä, että Fed nostaisi korkoa uudelleen lokakuussa. Myös heikommat työllisyystiedot muuttivat korko-odotuksia.1721

Jos odotukset kireämmästä rahapolitiikasta hellittävät, se voi tukea riskipitoisempien sijoitusten kysyntää. Se ei kuitenkaan takaa bitcoinin nousun jatkumista.

Vastapainona valtionlainojen tuotot pysyivät korkeina, ja bitcoin nousi samalla, kun Yhdysvaltain valtionlainoja myytiin.11922 Jos inflaatio- tai korko-odotukset muuttuvat jälleen tai tuotot pysyvät korkealla, tuki riskisijoituksille voi heikentyä. Markkinaraportit kuvaavat muuttuvia odotuksia, eivät Fedin lopullista päätöstä.1921

”Uptober” ei ole ennuste

Vuoden 2025 lokakuun lasku muistuttaa, ettei vuodenaikaan liittyvää kurssimainetta kannata pitää lupauksena. Tulliuutisiin liittynyt markkinashokki johti voimakkaisiin likvidointeihin, ja bitcoin päätti kuukauden laskuun. Näin katkesi seitsemän vuoden jakso, jolloin bitcoin oli noussut joka lokakuu.3144

Historia ei kerro, mihin bitcoinin kurssi liikkuu tänä lokakuuna. Se osoittaa kuitenkin, kuinka nopeasti velkavipu ja yllättävä uutinen voivat syrjäyttää myönteiset kausiodotukset.

Mitä kannattaa seurata seuraavaksi?

Keskeisiä mittareita ovat se, jatkuvatko spot-bitcoin-ETF-rahastojen nettomääräiset tulot ja pysyykö bitcoin läpimurtamansa hintatason yläpuolella. Jos kurssin vahvuus perustuu lähinnä short-positioiden sulkemiseen, liike voi hiipua niiden tultua katetuiksi. Jos uusia ostajia riittää, nousulla on vahvempaa tukea – mutta lokakuun 2. päivän kurssiliike ei yksin kerro, jatkuuko se.1818

Yhteenveto: Bitcoinin nousua kohti 87 000 dollaria tukivat myyntipaineen hellittäminen 85 000 dollarin tuntumassa, short-positioiden sulkeminen, ETF-ostot ja keventyneet odotukset uudesta koronnostosta. Kokonaiskuva on kuitenkin ristiriitainen. Nousu on lupaava, mutta kestävästä läpimurrosta ei vielä ole varmuutta.