EQT rakentaa Coller Capital -järjestelyllä uuden secondaries-alustan

EQT sai 31. elokuuta 2026 päätökseen Coller Capitalin kanssa tehdyn järjestelyn. Tammikuussa julkistettu kauppa synnyttää EQT:n sisälle uuden, Coller EQT -nimellä toimivan secondaries-liiketoiminnan. Secondaries-markkinoilla käydään kauppaa jo olemassa olevista yksityismarkkinoiden sijoituksista sen sijaan, että odotettaisiin perinteistä irtautumista esimerkiksi yritysoston tai listautumisen kautta. 17

Kaupan keskeiset ehdot

Järjestelyn perusvastike oli 3,2 miljardia Yhdysvaltain dollaria kassa- ja velattomalla perusteella. EQT laski liikkeeseen 80 360 882 uutta kantaosaketta, mikä vastaa noin seitsemää prosenttia yhtiön ulkona olevista osakkeista. Lisäksi Collerille maksettiin noin 65 miljoonaa dollaria käteisenä, tavanomaiset kaupan toteutumishetken oikaisut huomioiden. 17

Kauppahintaan voi tulla vielä enintään 500 miljoonaa dollaria käteisenä. Lisävastike määräytyy Collerin tuloksen perusteella maaliskuussa 2029 päättyvän 12 kuukauden ajanjakson aikana. Noin 64 prosenttia ehdollisesta vastikkeesta on menossa Collerin keskeisille johtajille, jotka ovat sitoutuneet sijoittamaan nettotuottonsa uudelleen EQT:n osakkeisiin. 2

Rakenne sitoo osan kauppahinnasta tulevaan kehitykseen sen sijaan, että koko vastike olisi kiinteä maksu heti kaupantekohetkellä.

Mitä EQT hankki?

EQT hankki 100 prosenttia Coller Capitalin hallinnointiyhtiöstä sekä niiden vastuunalaisista yhtiömiehistä eli general partner -yhtiöistä, jotka kontrolloivat Collerin rahastoja. Lisäksi EQT sai 10 prosentin osuuden Coller International Partners IX -rahaston carry-tuotosta. Kyseessä on Collerin viimeisin private equity -secondaries-rahasto. 17

EQT sai myös oikeuden sijoittaa yhtiön nykyisten käytäntöjen mukaisesti 35 prosenttiin tulevien suljettujen Coller-rahastojen carry-tuotosta. 2

Näin EQT saa osuuden sekä Collerin hallinnointialustasta että nykyisten ja tulevien rahastojen taloudellisesta menestyksestä.

Miksi secondaries kiinnostaa EQT:tä?

Secondaries-sijoitukset voivat tarjota likviditeettiä tilanteissa, joissa listautumiset ja yritysjärjestelyt etenevät hitaasti. Sijoittajat ja rahastonhoitajat voivat niiden avulla järjestellä salkkujaan, vapauttaa pääomaa ja löytää uusia sijoitusmahdollisuuksia ilman, että kaikki riippuu perinteisten irtautumisten käynnistymisestä. 2

EQT:n esittämän markkinadatan mukaan secondaries-kauppojen kokonaisvolyymi ylitti vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla 120 miljardia dollaria. Volyymi oli lähes 20 prosenttia suurempi kuin vuotta aiemmin, ja kyseessä oli markkinan historian vahvin ensimmäinen vuosipuolisko. 2

Valmiin erikoistuneen toimijan ostaminen antaa EQT:lle nopeamman väylän markkinoille kuin uuden tiimin ja sijoitusalustan rakentaminen alusta alkaen. Samalla konserni laajentaa yksityismarkkinoiden palvelujaan alueelle, jossa painopiste on nimenomaan likviditeettiratkaisuissa.

Coller EQT:n rooli

Coller EQT toimii erillisenä secondaries-liiketoimintana EQT:n sisällä, ei vain yhtenä olemassa olevan divisioonan lisästrategiana. Coller tuo mukanaan yhdeksän private equity- ja luottosijoitusten secondaries-strategiaa. Niihin kuuluvat sekä LP-vetoiset että GP-vetoiset järjestelyt, joita yhtiö on kehittänyt 36 vuoden aikana. 2

LP-vetoisissa kaupoissa sijoittaja myy osuutensa rahastosta, kun taas GP-vetoisissa järjestelyissä rahastonhoitaja voi esimerkiksi siirtää sijoituksia uuteen rakenteeseen ja tarjota nykyisille sijoittajille likviditeettiä. Käytännössä yhdistelmä kattaa suljetut rahastot, jatkuvarakenteiset eli evergreen-tuotteet ja vakuutusyhtiöille suunnatut ratkaisut.

Coller EQT:n evergreen-alustan nettovarallisuus ylittää 10 miljardia euroa. Yhdistelmä nosti EQT:n raportoidut hallinnoitavat varat 341 miljardiin euroon, josta palkkioita tuottavaa hallinnoitavaa varallisuutta oli 186 miljardia euroa 30. kesäkuuta 2026. 2

Tavoite on kaksijakoinen: Coller säilyttää erikoisosaamisensa hankinnassa, analyysissä ja sijoituspäätöksissä, mutta saa käyttöönsä EQT:n asiakaskunnan, jakeluverkoston, pääoman ja operatiivisen infrastruktuurin. 2

Jeremy Coller johtoon

Jeremy Coller nimitettiin Coller EQT:n johtajaksi ja sijoitusjohtajaksi. Lisäksi hän liittyi EQT:n johtoryhmään. Ratkaisu pitää sijoitusjohtamisen Collerin erikoistuneella tiimillä, mutta tuo uuden liiketoiminnan EQT:n laajemman hallintorakenteen piiriin. 2

Mallin onnistumisen kannalta olennaista on tasapaino: Coller EQT:n pitäisi pystyä hyödyntämään EQT:n mittakaavaa menettämättä itsenäisyyttä, joka tukee Collerin sijoitusten hankintaa ja arviointia.

Neljän vuoden kasvutavoite

EQT on ilmoittanut sitoutuvansa kaksinkertaistamaan Collerin palkkioita tuottavan hallinnoitavan varallisuuden neljän vuoden kuluessa. Coller EQT on myös aloittanut valmistelut laajentumiseksi uusiin omaisuuslajeihin. 2

Tavoite kertoo, että EQT näkee järjestelyn muutakin kuin yksittäisenä yritysostona. Tarkoitus on rakentaa kasvualusta, joka palvelee useampia tuotteita, asiakasryhmiä ja yksityismarkkinoiden likviditeettitarpeita.

Jeremy Coller on esittänyt näkemyksen, että secondaries voisi ajan mittaan nousta yksityisen pääoman markkinoilla yhtä keskeiseen asemaan kuin private equity. Kyse on kuitenkin johtajan strategisesta arviosta, ei vakiintuneesta markkinaennusteesta. Konkreettinen lähiajan testi on, pystyykö yhdistetty liiketoiminta saavuttamaan kasvutavoitteensa ja säilyttämään samalla Collerin sijoituskurinalaisuuden.

Mitä seuraavaksi seurataan?

Kauppa antaa EQT:lle heti vahvan aseman nopeasti kasvavalla markkinalla, mutta pitkän aikavälin tulos riippuu toteutuksesta. Keskeisiä mittareita ovat palkkioita tuottavan hallinnoitavan varallisuuden kasvu, uusien tuotteiden ja omaisuuslajien kehittäminen sekä kyky tavoittaa vakuutusyhtiöitä ja yksityisvarallisuuden asiakkaita.

EQT käyttää Coller-järjestelyä ennen kaikkea lisätäkseen likviditeettiratkaisuja yksityismarkkinoiden kokonaisuuteensa. Osakepainotteinen kaupparakenne sitoo myyjät EQT:n tulevaisuuteen, ehdollinen vastike yhdistää osan hinnasta Collerin tulokseen, ja Coller EQT tarjoaa konsernille oman alustan secondaries-markkinan kasvun tavoitteluun.