Alueittainen erittely: Eurooppalaiset osakerahastot houkuttelivat eniten, 13,52 miljardia dollaria (suurin viikoittainen määrä sitten heinäkuun 8. päivän) . Yhdysvaltalaiset osakerahastot saivat 2,58 miljardia dollaria, kääntäen edellisviikon 1,36 miljardin ulosvirtauksen . Aasialaiset osakerahastot keräsivät 4,13 miljardia dollaria .

USA:n sektorit: Yhdysvaltain kasvuosakerahastot saivat 8,78 miljardia dollaria (suurin viikoittainen sisäänvirtaus sitten marraskuun 2024), ja arvorahastot kirjasivat 1,79 miljardin dollarin netto-ostot . Sen sijaan sijoittajat vetivät sektorirahastoista nettomääräisesti 3,78 miljardia dollaria, ennen kaikkea teknologia-rahastoista, joista lähti 4,62 miljardia dollaria kuuden peräkkäisen ostoviikon jälkeen . Rahoitussektorin rahastoista kirjattiin 633 miljoonan dollarin nettomääräiset ulosvirtaukset .

Investment Company Institute (ICI) raportoi pitkäaikaisten sijoitusrahastojen ja ETF:ien kokonaisnettomerkinnöiksi 27,28 miljardia dollaria 5. elokuuta päättyneellä viikolla .

Heinäkuun CPI: Odotusten mukainen ja maltillinen

Elokuun 12. päivänä julkaistun kuluttajahintaindeksin (CPI) mukaan hinnat nousivat 0,1 % kuukausitasolla (odotusten mukaisesti) ja 3,4 % vuositasolla . Pääoma-CPI (ilman ruoka- ja energiahintoja) nousi 0,2 % kuukausitasolla ja 2,5 % vuositasolla — hitain vuosivauhti sitten pandemian jälkeisen nousukauden ja lähellä Fedin 2 prosentin tavoitetta .

Raportti otettiin laajalti helpotuksena vastaan. "CPI-tiedot vastasivat odotuksia ja vähensivät entisestään todennäköisyyttä, että Fed joutuisi nostamaan korkoja syyskuussa," analyytikot totesivat . Tätä edelsi yllättävä lasku kesäkuussa ja bensiinin hinnan lasku toista kuukautta peräkkäin .

Heinäkuun PPI: Pysyi ennallaan ja jäi ennusteista

Seuraavana päivänä julkaistu tuottajahintaindeksi (PPI) heinäkuulta tuli nollatulokselle kuukausitasolla, alittaen 0,2 %:n konsensusennusteen . Pääoma-PPI (ilman ruoka- ja energiaa) nousi 0,2 %, sekin alle 0,3 %:n ennusteen . Vuositasolla PPI hidastui 4,7 prosenttiin kesäkuun 5,5 prosentista .

Tuottajahintojen litteä lukema vähensi entisestään odotuksia lähipäivien koronnostosta. "Tiedot saivat useimmat ekonomistit odottamaan maltillisia lukuja myös henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindekseissä heinäkuussa," Reuters raportoi .

Valtionlainojen korot ja koronnosto-odotukset

Valtionlainojen tuotot laskivat hieman inflaatiotietojen jälkeen. 10 vuoden valtionlainan korko laski noin 4,64–4,66 prosenttiin . Kaksivuotinen korko laski marginaalisesti .

Merkittävämmin syyskuun koronnosto-odotukset romahtivat. CME FedWatch -datan mukaan syyskuun koronnostotodennäköisyys putosi 38–40 prosenttiin CPI-julkaisun jälkeen, kun se viikkoa aiemmin oli 48–55 prosenttia . Markkinat hinnoittelivat kuitenkin noin 56 prosentin todennäköisyyttä koronnostolle lokakuun kokoukseen mennessä . Schwab huomautti: ”Mahdollisuudet vähintään yhteen koronnostoon vuoden loppuun mennessä ovat edelleen lähellä 63 prosenttia” .

S&P 500 uuteen ennätykseen

S&P 500 sulkeutui ennätyskorkeassa 7 748,50 pisteessä keskiviikkona 12. elokuuta nousten 0,26 % päivän aikana . Indeksi jatkoi nousuaan torstaina 13. elokuuta sulkeutuen uuteen ennätykseen 7 798,99 pisteessä ( +0,65 %), kun lauha PPI-data vahvisti odotuksia, että Fed pitää korot ennallaan syyskuussa . Vertailuindeksi oli noussut noin 13 % tammikuun alusta . Nousua vauhdittivat Sandiskin ja muiden suurten teknologiayhtiöiden osakkeet tekoälyoptimismin siivittämänä .

Öljy ja kulta: eri suuntiin

Brent-raakaöljy liikkui aiemmin viikolla lähellä 90 dollaria tynnyriltä geopoliittisten jännitteiden, kuten Yhdysvaltojen uusien Iran-vaatimusten, vuoksi . Se asettui noin 88,98 dollariin 12. elokuuta ja laski noin 87,14 dollariin 14. elokuuta mennessä . Öljy oli noussut viikkotasolla noin 12 prosenttia aiemmin .

Kulta hyötyi viilenevästä inflaatiosta ja vähentyneistä koronnosto-odotuksista. Spot-kullan hinta nousi 0,92 prosenttia 4 407,12 dollariin unssilta 12. elokuuta, saavuttaen kahden kuukauden korkeimman tason, ja USA:n kulta futuurit päätyivät 4 467,50 dollariin . Kullan vahvistumista tuki lauha CPI, vaikka se laski hieman myöhemmin viikolla .

Clevelandin Fed-johtaja Beth Hammack: varovainen vastapaino

Clevelandin Fed-pääjohtaja Beth Hammack säilytti varovaisen äänensävyn viikon aikana. Hän toisti, että tuoreet inflaatioluvut olivat rohkaisevia, mutta keskuspankki ei saisi julistaa liian aikaisin voittoa vaan tarvitsisi kestävää näyttöä hintapaineiden hallinnasta ennen kuin harkitsee politiikan keventämistä. Hänen kommenttinsa toimivat vastapainona markkinoiden kevennysodotuksille, vaikka tarkkoja lainauksia ei ollut saatavilla raporteissa.

Keskeiset huomiot

Viikko osoitti, että markkinat hinnoittelevat yhä enemmän ”pehmeää laskua” — inflaatio viilenee ilman jyrkkää talouden laskusuhdannetta — mutta Fedin seuraava siirto on yhä epävarma. Kun koronnosto-odotus vuoden loppuun mennessä on edelleen yli 60 prosenttia, keskustelu siitä, onko keskuspankki todella saanut kiristyksen päätökseen, on kaukana ohi.

Alueittainen erittely: Eurooppalaiset osakerahastot houkuttelivat eniten, 13,52 miljardia dollaria (suurin viikoittainen määrä sitten heinäkuun 8. päivän) . Yhdysvaltalaiset osakerahastot saivat 2,58 miljardia dollaria, kääntäen edellisviikon 1,36 miljardin ulosvirtauksen . Aasialaiset osakerahastot keräsivät 4,13 miljardia dollaria .

USA:n sektorit: Yhdysvaltain kasvuosakerahastot saivat 8,78 miljardia dollaria (suurin viikoittainen sisäänvirtaus sitten marraskuun 2024), ja arvorahastot kirjasivat 1,79 miljardin dollarin netto-ostot . Sen sijaan sijoittajat vetivät sektorirahastoista nettomääräisesti 3,78 miljardia dollaria, ennen kaikkea teknologia-rahastoista, joista lähti 4,62 miljardia dollaria kuuden peräkkäisen ostoviikon jälkeen . Rahoitussektorin rahastoista kirjattiin 633 miljoonan dollarin nettomääräiset ulosvirtaukset .

Investment Company Institute (ICI) raportoi pitkäaikaisten sijoitusrahastojen ja ETF:ien kokonaisnettomerkinnöiksi 27,28 miljardia dollaria 5. elokuuta päättyneellä viikolla .

Heinäkuun CPI: Odotusten mukainen ja maltillinen

Elokuun 12. päivänä julkaistun kuluttajahintaindeksin (CPI) mukaan hinnat nousivat 0,1 % kuukausitasolla (odotusten mukaisesti) ja 3,4 % vuositasolla . Pääoma-CPI (ilman ruoka- ja energiahintoja) nousi 0,2 % kuukausitasolla ja 2,5 % vuositasolla — hitain vuosivauhti sitten pandemian jälkeisen nousukauden ja lähellä Fedin 2 prosentin tavoitetta .

Raportti otettiin laajalti helpotuksena vastaan. "CPI-tiedot vastasivat odotuksia ja vähensivät entisestään todennäköisyyttä, että Fed joutuisi nostamaan korkoja syyskuussa," analyytikot totesivat . Tätä edelsi yllättävä lasku kesäkuussa ja bensiinin hinnan lasku toista kuukautta peräkkäin .

Heinäkuun PPI: Pysyi ennallaan ja jäi ennusteista

Seuraavana päivänä julkaistu tuottajahintaindeksi (PPI) heinäkuulta tuli nollatulokselle kuukausitasolla, alittaen 0,2 %:n konsensusennusteen . Pääoma-PPI (ilman ruoka- ja energiaa) nousi 0,2 %, sekin alle 0,3 %:n ennusteen . Vuositasolla PPI hidastui 4,7 prosenttiin kesäkuun 5,5 prosentista .

Tuottajahintojen litteä lukema vähensi entisestään odotuksia lähipäivien koronnostosta. "Tiedot saivat useimmat ekonomistit odottamaan maltillisia lukuja myös henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindekseissä heinäkuussa," Reuters raportoi .

Valtionlainojen korot ja koronnosto-odotukset

Valtionlainojen tuotot laskivat hieman inflaatiotietojen jälkeen. 10 vuoden valtionlainan korko laski noin 4,64–4,66 prosenttiin . Kaksivuotinen korko laski marginaalisesti .

Merkittävämmin syyskuun koronnosto-odotukset romahtivat. CME FedWatch -datan mukaan syyskuun koronnostotodennäköisyys putosi 38–40 prosenttiin CPI-julkaisun jälkeen, kun se viikkoa aiemmin oli 48–55 prosenttia . Markkinat hinnoittelivat kuitenkin noin 56 prosentin todennäköisyyttä koronnostolle lokakuun kokoukseen mennessä . Schwab huomautti: ”Mahdollisuudet vähintään yhteen koronnostoon vuoden loppuun mennessä ovat edelleen lähellä 63 prosenttia” .

S&P 500 uuteen ennätykseen

S&P 500 sulkeutui ennätyskorkeassa 7 748,50 pisteessä keskiviikkona 12. elokuuta nousten 0,26 % päivän aikana . Indeksi jatkoi nousuaan torstaina 13. elokuuta sulkeutuen uuteen ennätykseen 7 798,99 pisteessä ( +0,65 %), kun lauha PPI-data vahvisti odotuksia, että Fed pitää korot ennallaan syyskuussa . Vertailuindeksi oli noussut noin 13 % tammikuun alusta . Nousua vauhdittivat Sandiskin ja muiden suurten teknologiayhtiöiden osakkeet tekoälyoptimismin siivittämänä .

Öljy ja kulta: eri suuntiin

Brent-raakaöljy liikkui aiemmin viikolla lähellä 90 dollaria tynnyriltä geopoliittisten jännitteiden, kuten Yhdysvaltojen uusien Iran-vaatimusten, vuoksi . Se asettui noin 88,98 dollariin 12. elokuuta ja laski noin 87,14 dollariin 14. elokuuta mennessä . Öljy oli noussut viikkotasolla noin 12 prosenttia aiemmin .

Kulta hyötyi viilenevästä inflaatiosta ja vähentyneistä koronnosto-odotuksista. Spot-kullan hinta nousi 0,92 prosenttia 4 407,12 dollariin unssilta 12. elokuuta, saavuttaen kahden kuukauden korkeimman tason, ja USA:n kulta futuurit päätyivät 4 467,50 dollariin . Kullan vahvistumista tuki lauha CPI, vaikka se laski hieman myöhemmin viikolla .

Clevelandin Fed-johtaja Beth Hammack: varovainen vastapaino

Clevelandin Fed-pääjohtaja Beth Hammack säilytti varovaisen äänensävyn viikon aikana. Hän toisti, että tuoreet inflaatioluvut olivat rohkaisevia, mutta keskuspankki ei saisi julistaa liian aikaisin voittoa vaan tarvitsisi kestävää näyttöä hintapaineiden hallinnasta ennen kuin harkitsee politiikan keventämistä. Hänen kommenttinsa toimivat vastapainona markkinoiden kevennysodotuksille, vaikka tarkkoja lainauksia ei ollut saatavilla raporteissa.

Keskeiset huomiot

Viikko osoitti, että markkinat hinnoittelevat yhä enemmän ”pehmeää laskua” — inflaatio viilenee ilman jyrkkää talouden laskusuhdannetta — mutta Fedin seuraava siirto on yhä epävarma. Kun koronnosto-odotus vuoden loppuun mennessä on edelleen yli 60 prosenttia, keskustelu siitä, onko keskuspankki todella saanut kiristyksen päätökseen, on kaukana ohi.