Kakao jakautuu KakaoAI:ksi ja KakaoX:ksi – yhtiö nostaa tekoälyn strategiansa keskiöön

Kakao rakentaa uuden tekoäly-yhtiön

Eteläkorealainen teknologiayhtiö Kakao on hyväksynyt suunnitelman, jossa sen liiketoiminta jaetaan kahteen yhtiöön. Uuden yhtiön työnimenä on KakaoAI, ja nykyinen, jäljelle jäävä yhtiö nimetään KakaoX:ksi. KakaoAI vastaisi KakaoTalk-viestisovelluksen ympärille rakentuvasta alustasta ja tekoälyliiketoiminnasta, kun taas KakaoX hallinnoisi konsernin sijoituksia ja merkittäviä tytäryhtiöitä. 13

Suunnitelman mukaan jakautuminen tulisi voimaan 1. tammikuuta 2027, jos osakkeenomistajat hyväksyvät sen. KakaoAI:n on määrä palata Korean pörssiin 27. tammikuuta 2027. 1315

Näin jakautuminen toimisi

Kyseessä on osittaisjakautuminen, jossa nykyiset Kakao-osakkeenomistajat saisivat osakkeita molemmista yhtiöistä omistustensa suhteessa. Nettovarallisuuden kirjanpitoarvoon perustuva jako-osuus olisi 0,36 KakaoAI:lle ja 0,64 KakaoX:lle. 23

Rakenteella Kakao erottaa toisistaan kuluttajille näkyvän KakaoTalk-alustan ja tekoälystrategian sekä sijoitukset ja tytäryhtiöiden hallinnoinnin, jotka ovat tehneet konsernista laaja-alaisen teknologiayhtiön.

Mitä KakaoAI saisi vastuulleen?

KakaoAI:n vastuulle siirtyisivät KakaoTalkin ympärille rakentuvat liiketoiminnot, kuten:

• tekoäly
• KakaoTalk-viestisovellus ja sen alustaliiketoiminta
• mainonta
• verkkokauppa ja muu kaupankäyntiin liittyvä liiketoiminta

Kakaon tavoitteena on rakentaa KakaoAI:sta tekoälyyn keskittyvä ydinyritys, joka yhdistää tekoälyominaisuudet KakaoTalkiin, mainontaan ja kaupankäyntiin. 15

KakaoAI:n vuodelle 2030 asettamat tavoitteet ovat:

• vähintään 6 biljoonan Korean wonin liikevaihto
• yli 30 prosentin liikemarginaali 11415

Tavoitteet tekevät KakaoAI:sta uudelleenjärjestelyn kasvu- ja erikoistumiskärjen. Olennaista on, pystyykö yhtiö muuttamaan KakaoTalkin nykyisen aseman uusiksi tekoäly- ja kaupankäyntituloiksi. Julkistetut tiedot kuvaavat tavoitetta, mutta eivät osoita, että tulokset olisi jo saavutettu.

Mitä KakaoX säilyttäisi?

KakaoX olisi uudelleen nimetty, nykyisestä yhtiöstä jatkuva kokonaisuus. Se hallinnoisi ja kehittäisi sijoituksia sekä keskeisiä tytäryhtiöitä muun muassa seuraavilla aloilla:

• finanssiteknologia eli fintech
• sisältö ja viihde
• liikkumispalvelut
• tulevaisuuden kasvualueisiin tehdyt sijoitukset 311

KakaoX:n tavoitteena on saavuttaa vuonna 2030 yli 10 biljoonan Korean wonin liikevaihto ydinliiketoiminnoista. 311

Käytännössä KakaoX:n rooli muistuttaisi sijoitus- ja portfolionhallintayhtiötä. Se pitäisi sisällään KakaoTalkiin ja tekoälyyn keskittyvän toiminnan ulkopuoliset liiketoiminnot sekä toimisi välineenä uusille tulevaisuuden sijoituksille.

Miksi Kakao haluaa jakautua?

Kakao perustelee järjestelyä sillä, että erilaiset liiketoiminnot tarvitsevat erilaiset johtamis- ja pääomarakenteet. Yhtiö tavoittelee muutoksella erityisesti seuraavaa:

1. Tekoälyyn keskittymistä: KakaoTalk- ja tekoälyliiketoiminnalle muodostettaisiin oma strateginen kokonaisuutensa.
2. Nopeampaa päätöksentekoa: Kahdella yhtiöllä olisi erilliset johtamisjärjestelmät.
3. Tehokkaampaa pääoman kohdentamista: Investointipäätöksiä voitaisiin sovittaa paremmin kummankin yhtiön liiketoimintamalliin.
4. Monialayhtiöalennuksen pienentämistä: Sijoittajien olisi helpompi arvioida yhtiöiden arvoa ja tuloksentekoa erikseen. 1610

Kakao pyrkii siis tekemään tekoälystrategiastaan näkyvämmän ja antamaan sijoitusliiketoiminnoille oman rakenteensa. Jakautuminen ei itsessään takaa korkeampaa arvostusta, vaan toimii mekanismina, jonka Kakao uskoo helpottavan liiketoimintojen johtamista ja arviointia itsenäisinä kokonaisuuksina.

Keskeiset päivämäärät – ja mitä vielä pitää hyväksyä?

Tämänhetkinen aikataulu on seuraava:

• 17. joulukuuta 2026: ylimääräinen yhtiökokous, jossa jakautumista on määrä käsitellä 13
• 1. tammikuuta 2027: suunniteltu jakautumisen voimaantulopäivä, osakkeenomistajien hyväksynnän ehdolla 1315
• 27. tammikuuta 2027: KakaoAI:n suunniteltu listautuminen uudelleen Korean pörssiin ja KakaoX:n uuden listausrakenteen voimaantulo 1315

Päivämäärät ovat suunnitelmia, eivät toteutuneita etappeja. Järjestely edellyttää osakkeenomistajien hyväksyntää sekä siihen liittyvien listaus- ja muiden oikeudellisten prosessien loppuunsaattamista.

Lähtötilanne ja lupaus osakkeenomistajille

Kakao raportoi vuoden 2025 konsolidoiduksi liikevaihdoksi 8,107 biljoonaa Korean wonia. 1 Kahden yhtiön vuodelle 2030 asettamat tavoitteet ovat siten yritys kasvattaa konsernin liiketoimintaa samalla, kun sille määritellään selkeämmät strategiset roolit.

Kakao on lisäksi luvannut käyttää 300 miljardia Korean wonia osakkeiden takaisinostoihin ja mitätöinteihin kolmen jakautumisen jälkeisen vuoden aikana. 15 Lupaus tuo rakenneuudistuksen rinnalle suoran osakkeenomistajatuottoihin liittyvän elementin.

Mitä seuraavaksi kannattaa seurata?

Lähin testi on, hyväksyvätkö osakkeenomistajat suunnitelman ja pystyykö Kakao toteuttamaan oikeudellisen jakautumisen sekä suunnitellun listauksen aikataulussa. Sen jälkeen sijoittajat seuraavat ennen kaikkea sitä, syntyykö KakaoAI:lle mitattavaa tekoälyyn liittyvää kasvua ja pystyykö KakaoX hallinnoimaan tytäryhtiöportfoliotaan ilman, että järjestelyyn johtanut monimutkaisuus rakentuu uudelleen.

Toistaiseksi Kakaon suunnitelmaa on perusteltua pitää strategisena uudelleenjärjestelynä: KakaoAI:sta kaavaillaan KakaoTalkiin ja tekoälyyn keskittyvää kasvuyhtiötä, kun taas KakaoX toimisi sijoitusten ja tytäryhtiöiden hallinnointialustana. Vuoden 2030 tavoitteet ja takaisinosto-ohjelma tarjoavat mittarit, joiden perusteella rakenneuudistuksen onnistumista voidaan myöhemmin arvioida.