Kuinka Hyperliquid muokkaa maailmanmarkkinoita 10 miljardin dollarin avoimilla positioillaan

HIP-3: Markkinatehdas, joka avasi kaiken

Hyperliquidin laajentumisen perinteisiin omaisuuseriin mahdollisti HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal 3), lupakyselyistä vapaa perp-markkinoiden kehys. Se julkaistiin päälohkoverkossa 13. lokakuuta 2025, ja siitä lähtien kuka tahansa 500 000 HYPE-tokenia panostava voi perustaa oman perp-futuurimarkkinan Hyperliquidin kaupankäyntimoottoriin. Perustaja hallitsee, mitä omaisuuserää seurataan, mitä oraakkelia käytetään, vipuvaikutuksen rajat ja maksurakenteen .

Trade.xyz, hallitseva HIP-3-markkinoiden perustaja, vastaa yli 90 prosentista HIP-3:n avoimista positioista. Se on lanseerannut markkinoita raakaöljylle, kullalle, hopealle, Nasdaq 100:lle, yksittäisille osakkeille kuten Nvidialle ja Teslalle sekä pre-IPO-sopimuksille . Maaliskuun 2026 alussa HIP-3-markkinoiden volyymi edusti jo 30:tä prosenttia Hyperliquidin 7,34 miljardin dollarin päivittäisestä kokonaisvolyymista . 23. maaliskuuta HIP-3 saavutti ennätykselliset 5,4 miljardia dollaria yhden päivän volyymia, jota johtivat hopea (1,3 mrd. $), WTI-raakaöljy (1,2 mrd. $) ja Brent-raakaöljy (940 milj. $) .

Reaaliomaisuuseriin sidottujen HIP-3-sopimusten avoin positio saavutti kaikkien aikojen ennätyksen, 3 miljardia dollaria, 2. kesäkuuta 2026. Joka kuukausi lanseerauksen jälkeen on rikkoutunut uusi kuukausiennätys .

Öljymarkkinat auki 24/7: Kun CME meni kiinni, Hyperliquid oli auki

HIP-3:n dramaattisin validointi tuli raakaöljystä. Huhtikuun 9. päivänä 2026 WTI- ja Brent-öljyn perp-sopimuksilla käytiin Hyperliquidissa yhteensä 4 miljardin dollarin edestä kauppaa 24 tunnissa – ensimmäistä kertaa ne päihittivät Bitcoinin päivävolyymin samassa pörssissä .

Katalyytti oli geopoliittinen: kun Yhdysvaltain ja Israelin ilmaiskut Iraniin osuivat perjantai-iltana helmikuun lopulla 2026, perinteiset raaka-ainejohdannaismarkkinat olivat kiinni. Hyperliquid oli auki . Alustan WTI-raakaöljyperp (CL-USDC) näki päivävolyyminsa räjähtävän noin 21 miljoonasta dollarista yli 1,2 miljardiin dollariin sijoittajien rynnätessä hakemaan positioita . Maaliskuuhun 2026 mennessä sopimus saavutti 1,7 miljardin dollarin päivävolyymihuipun ja noin 300 miljoonan dollarin avoimen position, mikä teki siitä alustan kolmanneksi vaihdetuimman tuotteen .

JPMorgan nosti volyymipiikin esiin maaliskuun 2026 raportissaan huomauttaen merkittävästä suosiosta sellaisten kauppiaiden keskuudessa, jotka eivät aiemmin ole toimineet kryptomarkkinoilla, mutta hakevat jatkuvaa öljypositiota CME:n kaupankäyntiaikojen ulkopuolella . TD Securities vahvisti vielä oudomman kehityksen: Hyperliquidin viikonlopun raakaöljyn hinnoittelu ennusti maanantain CME:n avaushintaa 80 prosentin tarkkuudella, mikä viittaa siihen, että ketjupohjainen kaupankäyntipaikka johti hinnanmuodostusta 49 tunnin viikonlopputauon aikana .

S&P 500 ketjussa – virallisella lisenssillä

18. maaliskuuta 2026 S&P Dow Jones Indices otti ennen näkemättömän askeleen lisensoimalla lippulaivaindeksinsä S&P 500:n Trade.xyz:lle Hyperliquidissa tapahtuvaa perp-kauppaa varten. Tämä oli ensimmäinen kerta S&P:n historiassa, kun sen brändi lisensoitiin ketjupohjaiselle protokollalle . Wall Street Journal raportoi siirron olevan suora haaste vakiintuneille pörsseille: ICE ja CME kohtaavat nyt 24/7-kilpailua .

Virallisesti lisensoitu S&P 500 -perp käyttää institutionaalisen tason S&P DJI -indeksidataa, selvitetään USDC:ssä, ja sillä käydään kauppaa 24 tuntia vuorokaudessa, 365 päivää vuodessa, ja se on saatavilla Yhdysvaltain ulkopuolisille, ehdot täyttäville sijoittajille . Se ylitti 100 miljoonan dollarin 24 tunnin volyymin päivissä lanseerauksestaan ja nousi nopeasti yhdeksi pörssin kymmenestä suurimmasta markkinasta . Lähes puolet kaikesta S&P 500 -perpin volyymista Hyperliquidissa tapahtuu Yhdysvaltain markkina-aikojen ulkopuolella – sen 49 tunnin ikkunan aikana, joka alkaa perjantain sulkemisesta ja jatkuu sunnuntain CME-futuurien uudelleenavautumiseen, jolloin mikään muu kauppapaikka ei ole aktiivinen .

SpaceX:n pre-IPO-perpit ja uusi hinnanmuodostuksen rajapinta

18. toukokuuta 2026 Trade.xyz lanseerasi Hyperliquidissa synteettisen SpaceX:n pre-IPO-perp-sopimuksen tickerillä SPCX-USDC. Se aukesi 150 dollarin viitehintaan, mikä viittasi noin 1,78 biljoonan dollarin arvostukseen . Tunneissa sopimuksen hinta kipusi 216 dollariin .

Ennen SpaceX:n 12. kesäkuuta tapahtuvaa listautumista avoin positio yli kaikkien kauppapaikkojen ylitti 215 miljoonaa dollaria ja kumulatiivinen volyymi ylitti 2,2 miljardia dollaria . Binancen SPCX-pre-marketin avoin positio ylitti 252 miljoonaa dollaria, ollen niukasti edellä Hyperliquidin noin 225 miljoonaa dollaria 12. kesäkuuta . Laajempi pre-IPO-markkina Hyperliquidissa – mukaan lukien SPCX ja muut sopimukset – keräsi yli 250 miljoonaa dollaria yhdistettyä avointa positiota Talosin mukaan. On tärkeää huomata, että tämä luku heijastaa aggregoitua markkinaa useiden kauppapaikkojen yli, ei pelkästään Hyperliquidia . Hyperliquidin SPCX-sopimus sijoittui avoimissa positioissa neljänneksi omassa HIP-3-markkinassaan listautumispäivänä .

Arkham Research kuvaili tapahtunutta todisteena siitä, että Hyperliquid on "vakiinnuttamassa asemaansa ensisijaisena paikkana pre-market-hinnanmuodostukselle" . SPCX-perpillä käytiin listautumispäivänä kauppaa noin 7 prosentin preemiolla Nasdaqin päätöshintaan verrattuna, hinnoitellen noin 172 dollariin, kun listautumishinta oli 135 dollaria .

Wall Streetin viikonloppukauppapaikka

Kaupankäyntitilastot pörssiaikojen ulkopuolella ovat silmiinpistäviä. Yli 60 prosenttia öljyperpin volyymista ja lähes 50 prosenttia S&P 500 -perpin volyymista Hyperliquidissa tapahtuu Yhdysvaltain markkina-aikojen ulkopuolella, kertoo Talos . Wall Street Journal uutisoi 2. kesäkuuta 2026, että Hyperliquidista on tullut "vakituinen kauppapaikka kasvavalle joukolle perinteisen rahoitusalan ammattilaisia, jotka käyvät kauppaa säänneltyjen markkina-aikojen ulkopuolella" .

Hyperliquid ei ole yhdysvaltalaisten asukkaiden saatavilla, vaikka jotkut käyttäjät rajoitetuilta alueilta pääsevätkin sinne VPN-yhteyksillä – seikka, jonka Journal nosti esiin . Alustan laaja omaisuuserien kirjo ja 24/7-toiminta työntävät sitä kohti valtaosin ei-krypto-käyttöä, ja raaka-aineet ja osakeindeksit ajavat suurinta osaa HIP-3-markkinan volyymista .

Talousluvut: Maksukone vain Tetherin ja Circlen takana

Hyperliquidin protokollatalous on kryptomaailman vahvimpia. Alusta tuotti 843 miljoonaa dollaria protokollatuloja tilivuonna 2025 ja noin 61 miljoonaa dollaria pelkkiä maksuja maaliskuussa 2026, mikä asettaa sen vuositasolla yli 640 miljoonan dollarin vauhtiin . Viikoittaiset protokollamaksut nousivat noin 14–15,6 miljoonaan dollariin vuoden 2026 puoliväliin mennessä, sijoittaen sen vain Tetherin ja Circlen taakse kaikista kryptoprotokollista – aseman, jonka useat toimialaraportit maaliskuusta kesäkuuhun 2026 ovat vahvistaneet .

On syytä huomioida, että tämä vertailusijoitus (kolmanneksi suurin maksuja tuottava protokolla Tetherin ja Circlen jälkeen) riippuu siitä, miten protokollatulot määritellään. Jotkut analyysit rankkaavat Hyperliquidin neljänneksi koko kryptoekosysteemissä, riippuen siitä, lasketaanko vakaavaluuttaliikkeeseenlaskijat kuten Tether ja Circle samaan kategoriaan . Joka tapauksessa Hyperliquidin 843 miljoonan dollarin tulo tilikaudella 2025 yhdentoista hengen tiimillä jättää varjoonsa lähes kaikkien muiden DeFi-protokollien yksikkötalouden .

HYPE-token saavutti uuden kaikkien aikojen ennätyksen

HYPE-token saavutti uuden kaikkien aikojen huippunsa, 76,70 dollaria, 16. kesäkuuta 2026, samana päivänä kun analyytikot panivat merkille 10 miljardin dollarin avoimen position rajapyykin . Nousu kruunasi jakson, jota sävyttivät maaliskuun S&P 500 -lisenssi-ilmoitus, ennätykselliset öljyn kaupankäyntivolyymit ja toukokuun SpaceX:n pre-IPO-sopimuksen lanseeraus. Token oli aiemmin saavuttanut 15,8 miljardin dollarin avoimen position huipun elokuussa 2025, ja sen markkinarakenne heijastaa nyt noin 34:ää prosenttia Binancen avoimesta positiosta ja 54:ää prosenttia CME:n kryptofutuurien avoimesta positiosta .

Mitä seuraavaksi?

HIP-3:n luoma kehityssuunta – jatkuvat, ketjupohjaiset johdannaiset mille tahansa omaisuuserälle, perustettuna ilman lupakyselyjä – on herättänyt vakiintuneiden markkinainfrastruktuurin toimijoiden huomion. Fortune-lehti raportoi huhtikuussa 2026, että perinteinen selvitysikkuna on sulkeutumassa, kun 24/7-kaupankäynti normalisoituu . Hyperliquid, joka ei edelleenkään ole yhdysvaltalaisten käyttäjien saavutettavissa, on nyt sääntelykeskustelun ytimessä siitä, miltä tasapuoliset toimintaedellytykset näyttävät, kun markkinat eivät koskaan sulkeudu.