EIP-8361 sytytti myrskyn: DeFin johtajat nousivat yksimielisesti Ethereumin staking-palkkioehdotusta vastaan

Mekanismi on yksinkertainen mutta radikaali: se vähentäisi ja polttaisi pysyvästi kasvavan osan jokaisen vahvistajan konsensuskerroksen palkkioista sitä mukaa, kun kokonaisstakattujen ETH:jen määrä kasvaa. Kun stakattua ETH:ta olisi noin 60,25 miljoonaa (noin 50 % nykyisestä tarjonnasta), polttoaste nousisi 100 prosenttiin – eli uuden ETH:n nettosyntyminen stakingista loppuisi kokonaan .

Noin 889 000 aktiiviselle vahvistajalle tämä tarkoittaisi, että nykyinen noin 2,6 prosentin vuosituotto putoaisi noin 1,2 prosenttiin heti käyttöönoton jälkeen. Muutos tapahtuisi 18 kuukauden siirtymäajalla .

Vastustuksen laajuus

Ehdotus kohtasi Aave-perustaja Stani Kulechovin sanoin ”lähes yksimielisen paheksunnan” Ethereum-yhteisöltä, ja siitä voi tulla yksi kiistellyimmistä EIP:istä koko verkon historiassa – toiseksi vain ProgPoW:n jälkeen . ether.fi:n toimitusjohtaja Mike Silagadze meni pidemmälle ja väitti, että ”jokainen Ethereumin rakentaja vastustaa tätä” . Kahden päivän aikana kriitikot julkaisivat laajasti X:ssä ja Ethereum Magicians -foorumilla, ja suurten DeFi-projektien perustajat, vahvistajat ja yksityiset stakaajat asettuivat linjalle luonnosta vastaan .

Stani Kulechov (Aave / Avara): Järjestelmäriski koko DeFille

Kulechov oli yksi ensimmäisistä ja äänekkäimmistä kriitikoista. Hän totesi suoraan, että ehdotus ”ei saavuta sitä, mitä se yrittää saavuttaa, ja on itse asiassa vahingollinen” Ethereumille .

Tappaa velkavipuisen staking-silmukan

Kulechov varoitti, että ehdotus tappaisi ETH:n lainauskysynnän Aavessa ja muilla lainamarkkinoilla tekemällä velkavipuisen staking-silmukan – lainaa ETH:ta, stakkaa, ansaitse tuottoa, toista – kannattamattomaksi . Tämä silmukka on yksi DeFin suurimmista toistuvista ETH-lainauskysynnän lähteistä. Jos nettotuotto laskee 2,6 prosentista kohti 1,2 prosenttia ja sitten nollaan, WETH:n lainakustannus saattaa ylittää staking-tuoton, ja silmukasta tulee tappiollinen .

Arvaamattomat tuotot karkottavat institutionaaliset sijoittajat

Staking-tuottojen tekeminen muuttuviksi ja arvaamattomiksi yli 50 prosentin tarjonnassa karkottaisi institutionaaliset sijoittajat, jotka tarvitsevat ennustettavia tuottoja pääoman allokointiin . Kulechovin mukaan tämä saattaisi ajaa instituutiot pois Ethereumista muihin ketjuihin .

Heikentää ETH:n omaisuusluokan vetovoimaa

Kulechovin mukaan ehdotus ”hiljaisesti heikentää ETH:n itsensä kysyntää” ja poistaa ETH:n tärkeimmän kilpailuedun Bitcoiniin verrattuna – tuoton, jonka ETH tuottaa pelkästään hallussapidolla . Hänen yhteenvetonsa oli suora: ”Ethereumia ei pidä rangaista kasvusta” . Hän varoitti, että muutos saattaisi tehdä ETH:sta vähemmän elinkelpoisen omaisuuserän ja ajaa käyttäjiä kohti stablecoineja tai kilpailevia ketjuja .

Järjestelmäriski, huonosti mallinnettu

Kulechov korosti myös, ettei ehdotuksen toisen asteen ketjuvaikutuksia ole mallinnettu riittävästi, ja että nollatuoton mekanismi saattaisi vahingossa pahentaa stakingin keskittämistä – päinvastoin kuin ehdotuksen kannattajat väittävät . Hän varoitti, että ehdotus kohtaisi ”historiallisen vastustuksen vahvistajilta ja yhteisöltä” All Core Developers -prosessissa .

Mike Silagadze (ether.fi): Prosessin, keskittämisen ja kontrollin ongelmat

Silagadze oli raivoissaan ja julkaisi pitkän kritiikin, jossa hän kuvasi ehdotusta ”pettymykseksi jokaisella tasolla” .

Kiirehditty prosessi

EIP julkaistiin vain 48 tunnin varoitusajalla julkista kommentointia varten, vaikka kyseessä on suuri verkon taloudellinen muutos, jolla on ”kauaskantoisia vaikutuksia koko DeFiin” ja joka todellisuudessa tulisi voimaan noin neljän kuukauden kuluttua . Tämä oli toistuva valitus – muiden EIP:iden kirjoittajat huomauttivat, ettei yhteisölle annettu tarpeeksi aikaa tarkastella näin merkittävää rahapoliittista muutosta .

Keskittää stakingia

Silagadze väitti, että ehdotus ”selvästi työntää ulos yksityiset stakaajat, joita EF tai muut eivät tue” ja ”käytännössä takaa, että ainoat stakaajat ovat suuria keskittäviä toimijoita, joiden pääomakustannus on nolla ja käyttäjät pitävät passiivisesti ETH:taan” . Tämä hänen mukaansa vahingoittaisi DeFi-ekosysteemiä ja keskittäisi hallinnan harvoille suurille toimijoille .

Ei rakentajien tukea

Hän totesi tylysti, ettei ”mikään perusteluissa ole mitään järkeä” ja toisti, että ”jokainen Ethereumin rakentaja vastustaa tätä” . Hän varoitti, että likvidien staking-tokenien (LST), kuten Lidon stETH ja Rocket Poolin rETH, perustuotot puristuisivat kasaan, mikä horjuttaisi koko stakingiin linkitettyä DeFi-ekosysteemiä .

Joseph Chalom (SharpLink): Väärä ehdotus täysin väärään aikaan

Joseph Chalom, Nasdaq-listatun Ethereum-kassayhtiö SharpLinkin toimitusjohtaja, julkaisi yksityiskohtaisen vastalauseen X:ssä, jossa hän kutsui ehdotusta ”vääräksi ehdotukseksi täysin väärään aikaan” .

Tuhoaa ETH:n ainoan edun Bitcoiniin verrattuna

Chalomin keskeinen argumentti oli, että ETH:n tuottavuus – mahdollisuus ansaita tuloja pelkästään hallussapidolla – on sen tärkein erottava tekijä Bitcoiniin nähden. Nollatuotto poistaisi tämän edun, mikä heikentäisi vapaaehtoisesti yhtä Ethereumin tärkeimmistä kilpailueduista juuri silloin, kun se menestyy paremmin kuin Bitcoin ja muut suuret kryptovaluutat .

35 miljardia dollaria LST-vakuuksia vaakalaudalla

Ehdotus poistaisi perustuoton noin 35 miljardin dollarin likvidien staking-tokenien (LST) vakuuksien alta, mikä horjuttaisi koko LST- ja DeFi-lainaekosysteemiä, joka on rakennettu staking-tuottojen varaan . Peruskorko, johon kaikki on-chain-markkinat viittaavat – lainaamisesta lainaamiseen – poistettaisiin, nostamalla pääomakustannuksia koko DeFin alueella .

Pääomaa pois ketjusta

Pienemmät palkkiot ajaisivat instituutiot myymään ETH:ta, kun he poistuvat stakingista, siirtäen pääoman pois Ethereum-ketjusta . Vahvistajat joutuisivat luottamaan lähes kokonaan transaktiomaksuihin ja -juomarahoihin, jotka tällä hetkellä muodostavat vain noin 15 prosenttia tuloista . Tämä tekisi yksityisestä stakingista kannattamatonta ja saattaisi pakottaa pienemmät ja keskikokoiset staking-operaattorit pois markkinoilta .

Huono ajoitus

Chalom väitti, että ajoitus on erityisen vahingollinen, koska Ethereum kokee massiivista institutionaalista käyttöönottoa: Robinhood rakentaa uutta ketjua Ethereumin Layer 2 -teknologialle, BlackRock tokenisoi rahamarkkinarahasto-osuuksiaan on-chain, ja BNY Mellon on tuomassa staking-palveluita Galaxy Digitalin kanssa tehdyn kumppanuuden kautta . Hän ehdotti, että olemassa olevaa perusmaksun polttomekanismia (EIP-1559) tulisi käyttää ensisijaisena keinona tehdä ETH:sta niukempaa ajan myötä, sen sijaan että tehtäisiin perustavanlaatuisia muutoksia protokollan talouteen tässä vaiheessa .

Asema suhteessa Hegota-päivitykseen

Viimeisimpien uutisten mukaan (6.–8. elokuuta 2026) EIP-8361/EIP-8363 oli edelleen luonnosvaiheessa ja keskustelun alla . Core-kehittäjät eivät olleet vielä tehneet lopullista päätöstä sen sisällyttämisestä. Useat mediat raportoivat, että ehdotusta harkittiin ”päiviä ennen kuin core-kehittäjät päättävät, kuuluuko idea seuraavaan verkkopäivitykseen” – jonka uskotaan olevan Hegota . EIP:iden määräaika Hegotaa varten oli 6. elokuuta, mikä lisäsi kiireellisyyttä keskusteluun .

Chalom itse kuvaili ehdotuksen läpimenomahdollisuuksia ”epätodennäköisiksi” , ja Kulechov varoitti, että se kohtaisi historiallista vastustusta vahvistajilta ja yhteisöltä muodollisessa All Core Developers -hallintoprosessissa .

Yhteenveto: Ehdotusta ei ollut vahvistettu mukaan Hegotaan 8. elokuuta 2026 mennessä. Se kohtasi niin voimakasta ja lähes yksimielistä vastustusta DeFin merkittävimmiltä rakentajilta, LST-protokollien perustajilta ja vahvistajakunnilta, että sen sisällyttäminen vaikutti erittäin epävarmalta.