Pump.fun ohitti Hyperliquidin 30 päivän tuloissa – Tokenomiikka, takaisinostokoneisto ja 19,6 miljoonan dollarin testi 12. elokuuta

Tämä nostaa Pump.funin kolmanneksi kaikkien kryptoprotokollien joukossa 30 päivän tuloissa, ohittaen vain stablecoin-jätit Tetherin ja Circlen . Se on selvä toipuminen vuoden 2025 puolivälistä, jolloin Hyperliquid tuotti noin 3,4 kertaa Pump.funin kuukausittaiset tulot , ja seurasi aiempaa virstanpylvästä syyskuussa 2025, jolloin Pump.fun ohitti Hyperliquidin ensimmäistä kertaa päivittäisissä tuloissa .

Tärkeä huomautus: Hyperliquidin kokonaisarvo (TVL) on noin 6 miljardia dollaria, mikä on valtavasti enemmän kuin Pump.funin noin 251 miljoonaa dollaria . Tämä tarkoittaa, että Pump.funin tulotuotto per TVL-dollari on paljon korkeampi, mutta se heijastaa myös täysin erilaista liiketoimintamallia, joka perustuu nopeasti vaihtuvaan meemikolikoiden liikkeeseenlaskuun eikä ikuisiin futuurikauppoihin.

Yli 423 miljoonan dollarin takaisinosto- ja polttokoneisto

Pump.funin tokenomiikka on sen erottuvin ominaisuus. Huhtikuusta 2026 lähtien alusta on osoittanut 50 % kaikista nettotuloista peruuttamattomaan lohkoketjun älysopimukseen, joka ostaa PUMP-tokeneita avoimilta markkinoilta ja polttaa ne välittömästi .

• Kumulatiiviset takaisinostot ovat ylittäneet 423 miljoonaa dollaria, ja noin 145,5 miljardia PUMP-tokenia on poistettu – lähes 42 % kiertävästä tarjonnasta .
• 29. huhtikuuta 2026 Pump.fun toteutti suurimman yksittäisen polttonsa: noin 129 miljardia PUMP-tokenia (noin 12,9 % maksimitarjonnasta), arvoltaan noin 370 miljoonaa dollaria tuolloin . Kokonaistarjonta on rajattu biljoonaan tokeniin .
• Alustan oma kojelauta raportoi 424,58 miljoonan dollarin kumulatiivisista takaisinostoista ja 158,12 miljardin PUMP-tokenin polttamisesta 11. elokuuta 2026 mennessä .

Tästä valtavasta pääoman käytöstä huolimatta PUMP-token on kokenut hintojen pysähtyneisyyden jaksoja. Useat lähteet huomauttavat, että takaisinostot ovat vain yksi puoli tarjontayhtälöä; vapautukset ja sisäpiirin myynti ovat ajoittain kumonneet takaisinostojen aiheuttaman paineen .

Fomo-kilpailija: hyvin rahoitettu haastaja

Pump.fun ei ole enää yksin Solanan meemikolikkomarkkinoilla. Fomo (FOMO) lanseerattiin toukokuussa 2025 ja on kasvanut nopeasti:

• Keräsi 94 miljoonaa dollaria kokonaisrahoituksena (17 miljoonan dollarin Series A Benchmarkin johdolla, jota seurasi 75 miljoonan dollarin Series B Index Venturesin johdolla) yli 550 miljoonan dollarin arvostuksella .
• Vuoden 2026 puoliväliin mennessä se oli houkutellut yli 625 000 käyttäjää ja käsitellyt miljardien dollarien kauppavolyymin – joidenkin lähteiden mukaan yli 4 miljardia dollaria ensimmäisen vuoden volyymina .
• Fomo saavutti kaikkien aikojen viikkotuloennätyksensä, noin 1,39 miljoonaa dollaria heinäkuun puolivälissä, mikä teki siitä kolmanneksi eniten ansaitsevan Solana-protokollan Pump.funin jälkeen . Se kirjasi kuusi peräkkäistä viikkoa kaikkien aikojen korkeinta kauppavolyymia ja ohitti väliaikaisesti Axiomin päivittäisissä maksuissa 6. elokuuta 2026 .

Pump.funin kilpailullinen vastaus on ollut aggressiivinen:

• Kaappaustarjous: kertaluonteinen 20 000 dollarin allekirjoitusbonus ja 30 000 dollaria kuukaudessa korvauksena Fomo-käyttäjille, jotka siirtävät positionsa, sulkevat Fomo-tilinsä ja allekirjoittavat yksinoikeussopimuksia .
• Päivitetyt sosiaalisen kaupankäynnin ominaisuudet vastaamaan Fomon sosiaaliseen käyttökokemukseen, joka antaa käyttäjien seurata kauppiaita, nähdä heidän teesinsä ja toteuttaa kaupat suoraan syötteestä .
• Paineesta huolimatta Pump.fun laajensi markkinaosuuttaan viime viikkoina noin 62 %:iin Solanan lanseeraustulojen kokonaismäärästä ja noin 55 %:iin lanseeraustuotteen kaupankäyntivolyymista .

Uhkaava tokenien vapautus 12. elokuuta

Välittömin testi Pump.funin tokenomiikalle on 12. elokuuta 2026 aikataulutettu vapautus:

Tämä on viimeisin sarjassa sisäpiirin vapautuksia. 12. heinäkuuta 2026 tiimi vapautti noin 82,5 miljardia PUMP-tokenia (noin 127 miljoonaa dollaria) kiistanalaisessa cliff-vapautuksessa, joka koetteli Pump.funin "reilun lanseerauksen" narratiivia – tokenit vapautuivat tasan vuosi 1,32 miljardin dollarin ICO:n jälkeen . Samassa kuussa Pump.fun kohtasi irtisanomiskiistoja, kun entiset työntekijät sanoivat, että heidät erotettiin kaksi kuukautta ennen tokenien ansaintajakson päättymistä, jolloin he menettivät heinäkuun vapautuksen .

Elokuun vapautus lisää nettomyyntipainetta, joka voi kumota osan takaisinosto-ohjelman positiivisesta vaikutuksesta, jos sitä ei tasapainoteta vastaavalla kysynnällä tai lisäpoltoilla . Vaikka vapautus tekee tokeneista siirrettäviä – se ei takaa, että vastaanottajat myyvät ne – markkinat ovat historiassa kohdelleet tällaisia tapahtumia laskevina .

Yhteenveto: Momentum vs. laimennus

Pump.funin dominanssi protokollatuloissa on todellinen, mutta se perustuu meemikolikoiden liikkeeseenlaskuvolyymiin – korkean vaihtuvuuden, matalan TVL:n malliin verrattuna Hyperliquidin ikuisten futuurien vaihtoon. Takaisinosto- ja polttomekanismi on poistanut markkinoilta yli 423 miljoonan dollarin arvosta tarjontaa, mikä auttoi nostamaan PUMP-tokenia raportoidusti 87 prosenttia kuukaudessa (tarkka hinta vaihtelee lähdeikkunan mukaan) .

Kuitenkin 12. elokuuta tapahtuva 6,875 miljardin tokenin vapautus on lyhyen aikavälin tarjontaylijäämä, ja hyvin rahoitettu kilpailija (Fomo), jolla on sosiaalinen käyttökokemus, painostaa Pump.funia käyttämään paljon varoja käyttäjien pitämiseen. Seuraavat 30 päivää – vapautuksen ja markkinoiden reaktion välillä – ovat kriittinen testi sille, voiko tulomomentum voittaa token-laimennuksen.