Bitcoinin ketjudata kertoo syvästä markkinastressistä, mutta lopullinen antautuminen puuttuu
Bitcoinin ketjudatan perusteella 8,2–9,09 miljoonaa bitcoinia eli noin 40–46 prosenttia kierrossa olevasta tarjonnasta on tällä hetkellä realisoitumattomalla tappiolla [1][6]. Pitkäaikaiset haltijat pitävät tappiolla enemmän kolikoita kuin vuoden 2022 karhumarkkinan pohjalla ja myivät arviolta 2,4 miljardin dollarin...
JulkaisijaMuokattu mallilla DeepSeek-V4-ProKuvat luotu mallilla GPT Image 1.5
Bitcoinin ketjudatan perusteella 8,2–9,09 miljoonaa bitcoinia eli noin 40–46 prosenttia kierrossa olevasta tarjonnasta on tällä hetkellä realisoitumattomalla tappiolla [1][6].
Pitkäaikaiset haltijat pitävät tappiolla enemmän kolikoita kuin vuoden 2022 karhumarkkinan pohjalla ja myivät arviolta 2,4 miljardin dollarin edestä bitcoinia kahdessa päivässä [2][3][22].
Historiassa noin 50 prosentin osuus tappiolla olevasta tarjonnasta on osunut kolmen viime karhumarkkinan pohjille, mutta nykyinen lukema ei ole vielä ylittänyt tätä rajaa [4][12].
Analyytikoiden mukaan markkina voi olla karhumarkkinan myöhäisessä vaiheessa tai keskisyklin korjausliikkeessä – varmaa pohjaa ei kuitenkaan ole vahvistettu [8][11].
What key insights does on-chain data reveal about Bitcoin's current market condition, including the amount of supply in loss, how it compareOn-chain metrics show Bitcoin supply in loss approaching 50%, a threshold that has historically marked cycle bottoms, while long-term holder pain surpasses 2022 levels.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What key insights does on-chain data reveal about Bitcoin's current market condition, including the amount of supply in loss, how it compare. Article summary: On-chain data shows Bitcoin's market under severe stress — supply in loss is ~40–46%, long-term holder (LTH) pain has surpassed FTX crash levels, and realized losses are hitting magnitudes only seen in prior cycle capitu. Topic tags: general, general web, user generated. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "The collapse of FTX put the market once again into a state of extreme fear, with BTC falling down to its lowest level of the year at $16000." source context "On-chain data showed FTX was in trouble right before it collapsed" Reference image 2: visual subject "The collapse of FTX put the market once again into a s
openai.com
Bitcoinin lohkoketjudata näyttää markkinan olevan kovimmassa puristuksessa sitten kryptopörssi FTX:n romahduksen. Hintagraafi kertoo laskusta, mutta ketjudata paljastaa tarkemmin, ketkä sijoittajat kärsivät, kuinka suuria tappiot ovat ja onko markkina jo kokenut pohjan muodostumiselle tyypillisen myyntiaallon.
Luvut ovat rajuja: 8,2–9,09 miljoonaa bitcoinia on tällä hetkellä realisoitumattomalla tappiolla. Se vastaa noin 40–46 prosenttia kierrossa olevasta bitcoin-tarjonnasta . Realisoituneet tappiot ovat puolestaan nousseet keskimäärin 1,26 miljardiin dollariin päivässä, mikä on nähty viimeksi marraskuun 2022 FTX-romahduksen yhteydessä .
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "Bitcoinin ketjudata kertoo syvästä markkinastressistä, mutta lopullinen antautuminen puuttuu"?
Bitcoinin ketjudatan perusteella 8,2–9,09 miljoonaa bitcoinia eli noin 40–46 prosenttia kierrossa olevasta tarjonnasta on tällä hetkellä realisoitumattomalla tappiolla [1][6].
What are the key points to validate first?
Bitcoinin ketjudatan perusteella 8,2–9,09 miljoonaa bitcoinia eli noin 40–46 prosenttia kierrossa olevasta tarjonnasta on tällä hetkellä realisoitumattomalla tappiolla [1][6]. Pitkäaikaiset haltijat pitävät tappiolla enemmän kolikoita kuin vuoden 2022 karhumarkkinan pohjalla ja myivät arviolta 2,4 miljardin dollarin edestä bitcoinia kahdessa päivässä [2][3][22].
What should I do next in practice?
Historiassa noin 50 prosentin osuus tappiolla olevasta tarjonnasta on osunut kolmen viime karhumarkkinan pohjille, mutta nykyinen lukema ei ole vielä ylittänyt tätä rajaa [4][12].
Kuva ei kuitenkaan ole yksiselitteinen. Vaikka tappiot ovat historiallisen suuria, aiempien karhumarkkinoiden lopulle tyypillinen paniikkimainen loppumyynti puuttuu edelleen.
Pitkäaikaiset haltijat joutuvat poikkeuksellisen koville
Suurin paine kohdistuu pitkäaikaisiin haltijoihin eli sijoittajiin, jotka ovat pitäneet kolikoitaan tyypillisesti kuukausia tai pidempään. Heitä pidetään usein markkinoiden vakaimpana sijoittajaryhmänä, koska he eivät yleensä myy ensimmäisen laskun aikana.
Glassnoden data osoittaa, että pitkäaikaiset haltijat pitävät nyt tappiolla enemmän bitcoinia kuin vuoden 2022 karhumarkkinan syvimmässä vaiheessa. Kyseessä on uuden syklin ennätys .
Myös käyttäytyminen on muuttunut. Pitkäaikaiset haltijat olivat suhteellisen passiivisia helmikuusta huhtikuuhun, mutta muuttuivat nettomyyjiksi bitcoinin lähestyessä uusia syklin pohjia. Arviolta 2,4 miljardin dollarin edestä bitcoinia myytiin vain kahdessa päivässä .
Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio eli LTH-SOPR on pudonnut alle 1,0:n. Se tarkoittaa, että tähän ryhmään kuuluvat sijoittajat realisoivat myynneissään todellisia tappioita eivätkä ainoastaan katsele sijoitustensa laskenutta paperiarvoa .
Paine näkyy myös suurissa lompakoissa. Valaat kirjasivat vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä keskimäärin 337 miljoonan dollarin tappiot päivässä. Pitkäaikaisten haltijoiden 30 päivän liukuva keskiarvo on puolestaan ollut noin 200 miljoonaa dollaria päivässä .
FTX-vertailu on perusteltu – mutta nykyinen lasku on erilainen
Nykyinen tappiolla olevan tarjonnan määrä muistuttaa kahta viime vuosien vaikeinta vaihetta: vuoden 2022 karhumarkkinaa ja FTX:n romahdusta.
Yhtäläisyyksiä on useita. Glassnoden johtavan analyytikon CryptoVizArtin mukaan pitkäaikaisten haltijoiden tappiolla olevan tarjonnan määrä on jo ylittänyt edellisen syklin pohjan . Lisäksi päivittäisten realisoituneiden tappioiden 1,26 miljardin dollarin keskiarvo vastaa FTX-romahduksen jälkeisiä pahimpia lukemia .
Kesäkuussa päivittäiset kokonaisrealisoituneet tappiot nousivat vielä noin 1,35 miljardiin dollariin. Tästä pitkäaikaisten haltijoiden osuus oli 770 miljoonaa dollaria, kun he luopuivat lähellä syklin huippuja hankituista positioista .
Rakenteellinen ero aiempiin kriiseihin on silti tärkeä. LUNA-ekosysteemin ja FTX:n romahduksissa myyntiä vauhdittivat akuutti paniikki ja pakkomyynnit. Nyt analyytikot kuvaavat tapahtumaa pikemminkin laajaksi jakaantumiseksi kuin paniikkimyynniksi .
Toisin sanoen kolikoita siirtyy uusiin käsiin ja tappioita lukitaan, mutta aiemmille pohjille tyypillistä äärimmäistä pelkoa ei ole vielä nähty.
Mikä kertoo bitcoinin todellisesta pohjasta?
Historialliset mittarit tarjoavat joitakin vertailukohtia, mutta niitä ei voi käyttää mekaanisina osto- tai myyntisignaaleina.
On-chain-analyytikko Crypto Rand on huomauttanut, että noin 50 prosenttia tappiolla olevaan tarjontaan on osunut tarkasti kolmen viime karhumarkkinan pohjille . CryptoQuantin datassa osuus oli hiljattain 48,7 prosenttia eli hyvin lähellä tätä rajaa, mutta ei vielä sen yläpuolella .
Myös muut mittarit viittaavat siihen, ettei markkina välttämättä ole vielä saavuttanut lopullista antautumispistettä:
MVRV-suhde eli markkina-arvon ja realisoituneen arvon suhde on painunut alle 1,0:n. Se kertoo, että keskimääräinen haltija on tappiolla. Sama ilmiö on nähty karhumarkkinoilla, mutta se ei aina ole osunut täsmälleen hintapohjaan .
NUPL-mittari eli nettorealisoitumaton voitto tai tappio liikkuu 25–27 prosentin niin sanotulla toivon ja pelon vyöhykkeellä. Historiassa tämä alue on yhdistynyt pikemminkin vuosien 2021 ja 2019 keskisyklin korjausliikkeisiin kuin lopulliseen karhumarkkinan romahdukseen .
Lyhytaikaisten haltijoiden kustannuspohja on pudonnut True Market Mean -tason alapuolelle ensimmäistä kertaa sitten tammikuun 2022. Aiemmin vastaava muutos on edeltänyt pitkiä konsolidaatiojaksoja eikä välitöntä V:n muotoista palautumista .
Analyytikot kehottavat malttiin
Glassnode ja CryptoQuant varoittavat tulkitsemasta nykyistä kipua automaattisesti markkinan vapauttavaksi pohjasignaaliksi. Heidän mukaansa rakenne muistuttaa eniten karhumarkkinan myöhäistä vaihetta tai keskisyklin uudelleenasetusta .
Useat ketjudataan perustuvat mallit arvioivat mahdolliseksi rakenteelliseksi pohja-alueeksi noin 40 000–55 000 dollaria. Jos arviot osuvat oikeaan, bitcoinilla voisi olla nykyisestä tasosta vielä huomattavasti laskuvaraa ennen kuin markkina on käynyt läpi täydellisen uudelleenjärjestäytymisen .
Johtopäätös on kaksijakoinen. Bitcoinin on-chain-data kertoo markkinan olevan syvästi haavoittunut: suuri osa tarjonnasta on tappiolla, pitkäaikaiset sijoittajat myyvät tappiolla ja päivittäiset realisoituneet tappiot ovat poikkeuksellisen suuria.
Data ei kuitenkaan vielä näytä aiempien syklien kaltaista täydellistä paniikkia ja antautumista. Siksi sijoittajan kannalta keskeinen kysymys ei välttämättä ole, tapahtuuko välitön käänne, vaan kuinka pitkäksi pohjan muodostumisen prosessi venyy.
