Bitcoin romahti alle 60 000 dollarin – tässä ovat karhumarkkinan kriittiset luvut

Hinnan alla markkinoiden osallistuminen on haihtunut lähes olemattomiin. Analytiikkayhtiö Santiment raportoi, että kryptovaluuttojen kaupankäyntivolyymit ovat romahtaneet alimmalle tasolleen lähes kahteen vuoteen . Tämä volyymien kuivuus heijastaa markkinaa, jossa "innostus ja vakaumus ovat suurelta osin kadonneet" . Vaikka tällainen kiinnostuksen puute usein viestii sijoittajien äärimmäisestä uupumuksesta, Santiment huomauttaa, että historiallisesti vastaavat useamman vuosineljänneksen mittaiset volyymien pohjat ovat edeltäneet hintojen elpymistä sen sijaan, että ne olisivat enteilleet uutta karhumarkkinaa .

Institutionaalinen pako: ETF-pääomapaot ja suurten omistajien myynnit

Institutionaalinen selkäranka, joka aikoinaan tuki Bitcoinin nousua, on nyt ensisijainen myyntipaineen lähde. Yhdysvaltalaisista spot Bitcoin ETF:istä valui 1,72 miljardia dollaria pelkästään 5. kesäkuuta päättyneellä viikolla, mikä pidensi ulosvirtausputken viiteen peräkkäiseen viikkoon . BlackRockin IBIT-rahasto johti pakoa, menettäen 448,6 miljoonaa dollaria yhden päivän lunastuksissa . Ulosvirtausten mittakaava on historiallinen; kumulatiiviset ulosvirtaukset näistä tuotteista nousivat helmikuun loppuun mennessä noin 4,5 miljardiin dollariin, mikä jättää varjoonsa vuoden aikana nähdyt 1,8 miljardin dollarin sisäänvirtaukset .

Tämä institutionaalinen riskin vähentäminen osuu yksiin pitkäaikaisten omistajien aggressiivisen myynnin kanssa. Lohkoketjudata vahvistaa, että suuret omistajat dumppasivat yli 21 000 BTC:tä viimeisimmän laskun aikana . Välitön katalyytti 60 000 dollarin rajan rikkoutumiselle kesäkuun alussa oli tieto siitä, että Strategy (entinen MicroStrategy), suurin Bitcoinia omistava pörssiyhtiö, oli myynyt osan reservistään . Tämä liike murskasi markkinoiden luottamuksen ja laukaisi vyörymällä etenevät pakkoselvitykset .

Lohkoketjun hätäsignaalit: Kysynnän supistuminen ja toteutumattomat tappiot

Analytiikkayhtiö CryptoQuantin mukaan markkina ei ole pelkästään laskusuunnassa; se on "pidennetyssä jakeluvaiheessa" . Hälyttävin lohkoketjusignaali on kokonaiskysynnän supistuminen. Yhdistämällä jatkuvien futuurien positiot näennäiseen spot-ostoon, CryptoQuant laski, että Bitcoinin kokonaiskysyntä kutistui huikeat 652 000 BTC:tä yhden viikon aikana kesäkuun alussa – jyrkin yhden viikon pudotus lähes neljään vuoteen . ETF-kohtainen 30 päivän kysyntä osoitti negatiivista 74 000 BTC:n siirtymää .

Tämä kysynnän tyhjiö aiheuttaa syviä paperitappioita läpi koko verkon. Yli puolet Bitcoinin kierrossa olevasta tarjonnasta on tällä hetkellä hallussa toteutumattomalla tappiolla . Hinta leijuu vain noin 9 prosenttia toteutuneen hintansa yläpuolella – se on lohkoketjun keskimääräinen kustannusperuste kaikille markkinaosapuolille. Tällä vyöhykkeellä historialliset karhumarkkinapohjat ovat usein muodostuneet .

CryptoQuantin tutkimusjohtaja Julio Moreno osoittaa toteutuneen hinnan, 53 600 dollaria, "arvostuspohjan ehdokkaaksi", vaikka hän nimenomaisesti varoittaa, että tämä ei ole vahvistettu syklin pohja . Hän huomauttaa, että toteutuneet tappiot viimeiseltä 30 päivältä olivat yhteensä vain 187 000 BTC:tä, luku, joka ei ole vielä verrattavissa aikaisempien syklin pohjien intensiiviseen antautumistapahtumaan .

Vastavirtaiset signaalit: Onko elpyminen muhimassa?

Syvästi epäsuotuisten kysyntäolosuhteiden keskellä jotkut analyytikot osoittavat rakenteellisia signaaleja, jotka voisivat tukea käännettä.

200 viikon liukuva keskiarvo: Hinnan syöksyessä 200 viikon liukuva keskiarvo nousi yli 61 000 dollariin, luoden keskeisen tukivyöhykkeen. Useat kauppiaat pitävät 60 000 dollarin tasoa ja 200 viikon liukuvaa keskiarvoa kriittisenä taistelutantereena härkien ja karhujen välillä . Vaikka Blockstreamin toimitusjohtajan Adam Backin näkemystä tästä rakenteellisena härkäsignaalina ei voitu itsenäisesti vahvistaa, 200 viikon liukuva keskiarvo edustaa historiallisesti pitkän aikavälin arvovyöhykkeitä. Kauppiaat kuitenkin huomauttavat, että Bitcoinin nykyinen hintarakenne muistuttaa epämukavasti maaliskuun 2022 karhumarkkinaa, ja lähellä 82 400:aa dollaria oleva 200 päivän liukuva keskiarvo toimii valtavana vastuksena .

Sijoittajien uupumus, ei antautuminen: Santiment väittää, että kahteen vuoteen alhaisimmat volyymit osoittavat sijoittajien äärimmäistä apatiaa. Yhtiön historiallinen analyysi viittaa siihen, että monet härkämarkkinakäänteet ovat alkaneet tällaisina matalan aktiivisuuden aikoina. Sosiaalinen sentimentti on kuitenkin äskettäin romahtanut erittäin härkämäisestä lukemasta 22. toukokuuta kaikkein karhumaisimpaansa 3. kesäkuuta. Tällainen mielialan heilahtelu voi usein edeltää trendin muutoksia .

Rakenteellisesti kypsä lasku: CryptoQuant-analyytikko Maartunn tarjosi laajemman perspektiivin huomauttamalla, että 53 prosentin pudotus ennätyshuipusta on huomattavasti matalampi kuin aiemmissa makrosykleissä nähdyt 80–85 prosentin romahdukset, mikä viittaa markkinan asteittaiseen kypsymiseen ja syvempiin institutionaalisiin tukitasoihin .

Lopputulema on kädenvääntö romahtavan nykykysynnän ja historiallisten kaavojen välillä. 53 600 dollarin toteutunut hinta on eniten viitattu potentiaalinen pohja, mutta polku sinne ei ole taattu, ja markkinasta puuttuu yhä klassinen "antautumisvolyymin" piikki, joka merkitsee lopullisia pohjia. Toistaiseksi 60 000 dollarin psykologinen taso ja 200 viikon liukuva keskiarvo toimivat markkinan lyhyen aikavälin todellisuustarkastuksena.