Vietnam tarvitsee valtavasti vihreää rahoitusta – ratkaisuksi kaavaillaan uutta markkinapaikkaa

Luvut eivät kuvaa ainoastaan ilmastotoimien hintaa. Myös tekemättä jättämisellä on merkittävä taloudellinen hinta. Maailmanpankin Country Climate and Development Report -raportin mukaan ilmastonmuutoksen vaikutukset voivat ilman riittäviä sopeutumis- ja päästövähennystoimia pienentää Vietnamin bruttokansantuotetta 12–14,5 prosenttia vuodessa vuoteen 2050 mennessä .

Miksi vihreä pääoma ei virtaa riittävän nopeasti?

Vihreän rahoituksen markkina on kasvanut, mutta sen mittakaava on edelleen pieni suhteessa siirtymän tarpeisiin. Vuonna 2025 julkaistun tutkimuksen mukaan vihreän luoton osuus kaikista lainoista oli vain 4–5 prosenttia ja vihreiden joukkolainojen osuus kotimaisesta joukkolainamarkkinasta 1,5 prosenttia .

Keskeiset esteet ovat seuraavat.

1. Kehittyvän talouden rahoituskustannukset

Vietnamin joukkolainamarkkinat ovat vielä kehittymättömät, ja suhteellisen matalat tuotot voivat heikentää vihreiden joukkolainojen houkuttelevuutta sijoittajien silmissä. Samalla liikkeeseenlasku, raportointi ja ulkopuolinen varmennus maksavat paljon. Kustannukset voivat olla erityisen raskaita pienille yrityksille, mikä rajoittaa tarjontaa .

2. Sääntelyn ja läpinäkyvyyden puutteet

Useissa selvityksissä juuri sääntelykehystä pidetään merkittävimpänä pullonkaulana. Vihreiden joukkolainojen liikkeeseenlaskijoille on ollut rajallisesti selkeitä ohjeita ja malleja, eikä kansallinen sääntely ole vielä täysin yhteensopiva kansainvälisten standardien, kuten International Capital Market Associationin (ICMA) Green Bond Principles -periaatteiden, kanssa . Energy Transition Partnership -kumppanuuden mukaan Vietnamin vihreän rahoituksen sääntely on edelleen varhaisessa vaiheessa .

3. Mittaamisen ja raportoinnin vaihtelu

Vietnam hyväksyi kansallisen vihreän luokituksen eli taksonomian vasta vuonna 2025 . Tiedonantoon ja vaikutusten raportointiin liittyvät käytännöt ovat kuitenkin yhä kehittymässä.

EY:n mukaan hajanaiset ESG-tiedot ja riippumattoman varmennuksen puute vaikeuttavat kansainvälisten sijoittajien riskinarviointia . Eräässä analyysissä 63 prosenttia yrityslainoista oli jäänyt kolmannen osapuolen varmentamatta, mikä kasvattaa viherpesun riskiä .

4. Valuuttariski

Vietnamin dongin ja kansainvälisten valuuttojen välinen kurssivaihtelu voi pienentää sijoitusten tuottoa ulkomaiselle rahoittajalle. Siksi valuuttariski vaikeuttaa pitkäaikaisia sitoumuksia vihreisiin hankkeisiin – ongelma on tyypillinen monille kehittyville talouksille .

5. Vihreiden joukkolainojen omat haasteet

Markkinoilta puuttuu edelleen riittävästi luottoluokittajia, riippumattomia todentajia ja muita välittäjiä. Lisäksi verokannustimia ja muita liikkeeseenlaskua tukevia etuja on vähän, sijoittajien tietoisuus tuotteista on rajallista ja yksittäiset emissiot ovat usein pieniä . Pieni markkina puolestaan vaikeuttaa likviditeetin syntymistä: sijoittajan voi olla hankalaa ostaa tai myydä arvopapereita nopeasti.

VIFC haluaa yhdistää vihreän pääoman ja investointikohteet

Vietnam Green Finance Conference 2026 järjestettiin 6. elokuuta 2026 Ho Tši Minhissä teemalla ”Where Green Capital Meets Investment Opportunity”. Tapahtuman järjestivät yhdessä Ho Tši Minhissä toimiva Vietnam International Financial Centre (VIFC-HCMC), Nam A Bank, FiinGroup ja Global Green Growth Institute (GGGI) .

Konferenssissa esitettiin kolme keskeistä ratkaisua:

• Keskitetty markkinapaikka: VIFC:n yhteyteen on tarkoitus perustaa asetuksen nro 330 nojalla erikoistunut pörssi tai markkinapaikka, jossa voidaan listata ja käydä kauppaa hyödykkeillä ja johdannaisilla, mukaan lukien vihreät joukkolainat ja hiilikrediitit . Tavoitteena on korjata nykyisen hajanaisen markkinan likviditeettiongelmia .
• VIFC vihreän pääoman keskukseksi: VIFC-HCMC:n johtokunnan varapuheenjohtaja Nguyen Huu Huan kuvasi keskusta vihreän pääoman muuntamisen keskukseksi. Ajatuksena on yhdenmukaistaa hankkeiden arviointia, pienentää riskejä ja parantaa yritysten varainhankintaa. Näin VIFC voisi toimia läpinäkyvänä ja turvallisena väylänä kansainväliselle pääomalle .
• 700 miljardin dollarin rahoituksen mobilisointi: Konferenssin keskiössä oli kysymys siitä, kuinka uusi markkinainfrastruktuuri ja politiikkakehys voisivat vapauttaa nettonollasiirtymään tarvittavaa rahoitusta .

Keskitetty markkinapaikka ei yksin ratkaise sääntelyn, hankkeiden laadun tai valuuttakurssien ongelmia. Se voisi kuitenkin helpottaa tuotteiden vertailua ja kaupankäyntiä, jos markkinoille saadaan selkeät kriteerit, luotettava raportointi ja riittävä määrä sijoituskohteita.

Nam A Bank sai 20 miljoonaa dollaria sveitsiläistä vihreää rahoitusta

Konferenssin konkreettinen rahoitusuutinen oli Nam A Bankin tekemä sopimus sveitsiläisten instituutioiden kanssa.

Pankki allekirjoitti:

• strategisen kumppanuus- ja kansainvälisen vihreän luoton sopimuksen SIFEM AG:n kanssa. SIFEM eli Swiss Investment Fund for Emerging Markets on kehittyville markkinoille sijoittava kehitysrahoituslaitos, jonka omistaa kokonaan Sveitsin valtio ;
• lisäksi se sai pääomaa responsAbility Investments AG:n hallinnoimista sveitsiläisistä rahastoista .

Uuden vihreän luoton kokonaismäärä on 20 miljoonaa dollaria. Rahoitusta on tarkoitus käyttää pieniin ja keskisuuriin yrityksiin, naisten omistamiin yrityksiin sekä vihreän siirtymän hankkeisiin .

Sopimuksen myötä Nam A Bankin vuoden 2026 alusta lähtien hankkiman kansainvälisen pääoman kokonaismäärä nousi lähes 350 miljoonaan dollariin .

Sopimus osoittaa, että selkeästi kohdennettu vihreä rahoitus voi löytää tiensä vietnamilaisiin hankkeisiin, kun mukana on kansainvälisiä kehitysrahoittajia ja toimiva institutionaalinen rakenne. Samalla se kertoo, että yksityisen rahoituksen houkutteleminen täysin markkinaehtoisesti on Vietnamille edelleen haaste.

Suuri tavoite vaatii muutakin kuin yhden uuden pörssin

Vietnamin 2050-tavoitteen hintalappu riippuu laskentatavasta: arviot vaihtelevat sadoista miljardeista 2,4 biljoonaan dollariin. Yhteinen nimittäjä on kuitenkin selvä – kotimainen vihreä rahoitus ei vielä riitä.

VIFC:n suunnittelema markkinapaikka voi auttaa yhdistämään kansainväliset sijoittajat ja vietnamilaiset hankkeet. Jotta 700 miljardin dollarin tavoite olisi realistinen, tarvitaan sen rinnalle myös yhdenmukaisia sääntöjä, riippumatonta todentamista, parempaa ESG-dataa, toimivia riskienjakomekanismeja ja pitkäaikaista rahoitusta.