BRICSin teknologiapanostukset ja Venäjän talouden jarrutus

BRICSin laajempi taloudellinen tausta selittää tätä vauhditusta. Ryhmä on paisunut merkittävästi: Egypti, Etiopia, Iran ja Arabiemiraatit liittyivät täysjäseniksi vuonna 2024, ja Indonesia seurasi perässä vuonna 2025 . Blokki edustaa nyt huomattavaa osaa maailman väestöstä ja BKT:stä, ja sen 11 jäsenen keskimääräiseksi kasvuksi ennustetaan 3,7 % vuodelle 2026, kun G7-maiden vastaava luku on vain 1,1 % .

Missä BRICSin teknologia-listautumiset tapahtuvat?

Vaikka BRICS vastasi noin 50 % maailman teknologia-yritysten listautumisista vuonna 2025, jakauma ei ole lainkaan tasainen .

Keskittyminen on huomattavaa: noin 90 % kyseisistä teknologia-alan listautumisista tapahtui Kiinassa ja Intiassa, kuten SPIEF-keskusteluissa todettiin . Tämä tarkoittaa sitä, että blokin otsikoihin nouseva listautumisdominanssi on käytännössä Kiinan ja Intian tarina, jossa Brasilia, Venäjä, Etelä-Afrikka ja uudemmat afrikkalaiset ja lähi-itäläiset jäsenet ovat huomattavan pienessä roolissa .

Vuoden 2025 alkupuoliskolla pelkästään Suur-Kiina kahmi noin kolmanneksen kaikista maailman listautumisannin tuotoista, mikä on dramaattinen nousu edellisvuoden 12 prosentista, kun taas Intian osuus oli noin 20 % kaikista globaaleista listautumisista . Tämä sama keskittymiskaava näkyy useissa tietolähteissä: historiallinen analyysi BRICS-listautumisista osoittaa, että suurin osa listautuneista yrityksistä on kiinalaisia, noin kolmannes intialaisia, ja Venäjä, Brasilia ja Etelä-Afrikka yhdessä edustavat alle 10 % otoksesta .

Käytännön johtopäätös on tärkeä sijoittajille ja päättäjille: BRICSin teknologia-ala julkisilla markkinoilla on pitkälti kahden Aasian jättiläisen vetämä tarina, ja väitteitä laajapohjaisesta BRICS-teknologiavahvuudesta kannattaa tarkastella tämä vinouma mielessä pitäen.

Venäjän rynnistys vaihtoehtoisille maksuväylille

Helmikuussa 2022 alkaneen täysimittaisen hyökkäyssodan jälkeen asetetut pakotteet ovat katkaisseet suuren osan Venäjän pääsystä SWIFT-maksujärjestelmään ja dollaripohjaiseen clearing-toimintaan, mikä on ajanut Moskovaa nopeuttamaan vaihtoehtoisia maksujärjestelyjä , .

Venäjä on aktiivisesti edistänyt omaa SPFS-maksujärjestelmäänsä (System for Transfer of Financial Messages), johon oli vuoden 2025 alkuun mennessä liittynyt 159 ulkomaista toimijaa 20 maasta, keskuspankin johtajan Elvira Nabiullinan mukaan , . Keskustelut kansallisten finanssiviestijärjestelmien integroimisesta BRICS-maiden välillä ovat käynnissä, ja Kiinalla, Intialla sekä muilla jäsenillä on omat kansalliset vaihtoehtonsa , .

Laajempi BRICS-visio pitää sisällään BRICS Payn – hajautetun, lohkoketjupohjaisen rajatylittävän maksujärjestelmän, joka on suunniteltu ohittamaan SWIFT ja vähentämään riippuvuutta Yhdysvaltain dollarista , . Presidentti Vladimir Putin vahvisti vuoden 2024 lopulla, että BRICS-maat kehittivät "BRICS Bridge Multilateral Payment Platform" -alustaa kansallisten finanssi-infrastruktuurien yhdistämiseksi . Valtiovarainministeri Anton Siluanov on korostanut, että tavoitteena on keskuspankkien liikkeeseen laskemien digitaalisten varojen vaihtoon tarkoitettu yhteinen lohkoketjualusta, ei välitön yhteisvaluutta .

Rinnakkain tämän kanssa Venäjän oma digirubla-hanke tähtää edelleen vähentämään riippuvuutta läntisistä maksuväylistä, vaikka sen käyttöönotto on kohdannut toistuvia viivästyksiä. Venäjän keskuspankki oli alun perin tähdännyt "laajaan käyttöönottoon" heinäkuuhun 2025 mennessä, mutta julkista omaksumista lykättiin syyskuulle 2026 kauppojen vastustuksen ja logististen esteiden vuoksi, ja täysi kattavuus kaikille luottolaitoksille on nyt suunniteltu vuodelle 2027 .

Carnegie Endowment -ajatushautomo huomauttaa, että vaikka keskuspankkiraha (CBDC) voisi teoriassa tarjota Venäjälle SWIFT-vaihtoehdon, "digirublalla on pitkä matka ennen kuin se pääsee valtavirtakäyttöön" . Lähitulevaisuudessa myös Venäjän kryptovaluuttapolitiikka on muotoutumassa: keskuspankki on harkinnut mallia, jossa pankit ja välittäjät voisivat pyörittää kryptopörssejä ilmoitusmenettelyllä, vaikka kotimainen kryptomaksaminen pysyisi edelleen kiellettynä .

Sotatalouden karu todellisuus

Kaikista SPIEFin kunnianhimoisista teknokraattisista visioista huolimatta Venäjän kotimaiset talousluvut kertovat aivan erilaista tarinaa. Sotilaallisten menojen alkuperäinen "sokerihumala" on selvästi haihtunut.

Kasvun hiipuminen: Noin 4 %:n vuosikasvun (2023 ja 2024) jälkeen Venäjän BKT:n kasvu hidastui jyrkästi noin yhteen prosenttiin vuonna 2025, ja IMF on ennustanut enää 0,8 %:n kasvua vuodelle 2026 , , . Tämä kehityskulku asettaa Venäjän selvästi alle laajemman BRICS-jäsenistön keskimääräisen kasvuennusteen.

Inflaatio ja rahapolitiikan kiristys: Venäjän keskuspankki on pyörittänyt joidenkin kuvausten mukaan "maailman tiukinta rahapolitiikkaa", jossa inflaatiokorjatut reaalikorot ylittivät 10 % vuoden 2024 lopulta vuoden 2025 ajan . Keskuspankin ohjauskorko nousi huipussaan 21 prosenttiin, ennen kuin kevennyssykli alkoi vuoden 2025 puolivälissä, ja se laski lopulta noin 16 prosenttiin , . Inflaatio kipusi 9,5 prosenttiin vuonna 2024, helpottaen sitten noin 5,6 prosenttiin vuonna 2025 – pysyen silti selvästi yli 4 %:n tavoitteen .

Öljy- ja budjettipaine: Vuonna 2025 öljy- ja kaasutulot laskivat noin 24 % 111 miljardiin dollariin, mikä on alhaisin taso sitten vuoden 2020 , . Liittovaltion budjetin alijäämä nousi arviolta 5,6 biljoonaan ruplaan eli noin 2,6 prosenttiin suhteessa BKT:hen, kun menot kasvoivat voimakkaasti . Jotkin ennusteet viittaavat siihen, että alijäämä voisi ylittää 3,5 % tai jopa 4,4 % BKT:stä vuonna 2026, mikä on pakottanut hallituksen nostamaan arvonlisäveroa ja etsimään vaihtoehtoisia tulolähteitä , .

Kasaantuvat pakotteet: PeaceRep-analyysi korostaa, että "pakotteilla on kumulatiivinen ja eskaloituva negatiivinen vaikutus" Venäjän talouteen, ja laskevat maailmanmarkkinahinnat öljylle pahentavat veropainetta . Samalla venäläisyritysten taloudellinen "taktinen köyhyys" – vyönkiristystoimet – on muodostunut näkyväksi indikaattoriksi yksityisen sektorin stressitilasta, kun IMF leikkasi kasvuennustettaan .

Laajempi geopoliittinen konteksti

BRICSin laajentumispyrkimykset ja vaihtoehtoisten maksuväylien rakentaminen tapahtuvat osana globaalia uudelleenjärjestelyä. IMF ennustaa nyt, että BRICS- ja ASEAN-taloudet yhdessä tuottavat noin 56 % kaikesta maailman reaalisesta BKT:n kasvusta vuonna 2026, Kiinan osuuden ollessa 26,6 % ja Intian 17,0 % . BRICS-ryhmä on ohittanut G7-maat ostovoimapariteetilla mitatussa BKT:ssa, halliten yli 35 % maailman kokonaistuotannosta vuoden 2024 lopulla .

Silti itse blokin sisällä kasvun, listautumisten ja maksuinfrastruktuurien jakautuminen on syvästi epätasaista. SPIEF 2026 -keskustelut valottavat murroksessa olevaa liittoumaa: se katsoo tulevaisuuteen kunnianhimoisesti, integroituu jatkuvasti kaupan ja maksuliikenteen osalta, mutta sitä määrittävät yhä terävät sisäiset epäsymmetriat yhtäällä Kiinan ja Intian, ja toisaalta Venäjän kaltaisten talouksien välillä. Venäjä pyrkii kuumeisesti rakentamaan institutionaalisia vaihtoehtoja samalla, kun sen kotimaiset perustat rapautuvat pakotteiden ja sotakulujen alla .