Euroopan kaasupuskuri on poikkeuksellisen ohut juuri ennen talvea

EU:n kaasukoordinaatioryhmä on silti arvioinut, ettei talven toimitusvarmuudesta ole tällä hetkellä välitöntä huolta. Ryhmän mukaan noin 80 prosentin täyttöaste riittäisi turvaamaan tarjonnan tulevaksi talveksi . Ennusteet ovat kuitenkin muuttuneet nopeasti: Wood Mackenzie varoitti 27. heinäkuuta, että Euroopan varastot voivat jäädä täyttökauden lopussa jopa alle 70 prosentin .

Wood Mackenzie näkee markkinoilla rakenteellisen vajeen

Wood Mackenzien mukaan kyse ei ole vain hetkellisestä geopoliittisesta häiriöstä. Euroopan kaasumarkkinoilla on sen arvion mukaan rakenteellinen vaje, joka juontaa juurensa venäläisen putkikaasun menetykseen .

Tilannetta kiristävät samanaikaisesti:

• historiallisesti matalat varastot ja Hormuzin häiriö, joiden seurauksena spot-hinnat ovat nousseet yli 50 prosenttia kesäkuun pohjilta
• Aasian LNG-kysynnän elpyminen, joka vetää joustavia toimituksia pois Euroopan markkinoilta
• riski siitä, että niukat varastot pitävät hinnat korkealla koko talven 2026–2027 ajan .

Kuluttajille tämä tarkoittaa ennen kaikkea suurempaa hintavaihtelun riskiä. EU:n mukaan toimitusvarmuudessa ei ole välitöntä kriisiä, mutta niukka varastopuskuri jättää markkinat herkemmiksi kylmälle säälle, toimitushäiriöille ja uusille hintapiikeille.

Hormuzin saarto leikkaa LNG:n maailmanlaajuista tarjontaa

Hormuzin salmi on ollut käytännössä suljettu 28. helmikuuta 2026 alkaneen Iranin sodan jälkeen . Salmi on tärkeä merireitti Omanin ja Iranin välissä, ja normaalisti sen kautta kulkee noin 20 prosenttia maailman LNG:stä. Häiriö on pysäyttänyt suuren osan tästä liikenteestä .

Vaikutukset ovat näkyneet sekä toimituksissa että hinnoissa:

• Iranin iskut vaurioittivat Qatarin Ras Laffanin LNG-laitosta ja poistivat käytöstä noin 17 prosenttia Qatarin vientikapasiteetista .
• Maailmanpankin maakaasuindeksi nousi maaliskuussa 24 prosenttia kuukaudessa .
• Euroopan kaasun viitehinnan, Alankomaiden TTF:n, futuurit nousivat huhtikuun lopulla 14,80 dollariin/MMBtu .
• Shell arvioi maailman LNG-kaupan jäävän vuonna 2026 ennalleen, koska noin viidennes kuukausittaisesta tarjonnasta on ollut poissa markkinoilta maaliskuusta lähtien .
• Hinnat nousivat jyrkästi, mutta jäivät edelleen vuoden 2022 energiakriisin huippujen alapuolelle .

Markkina on onnistunut paikkaamaan osan vajeesta muun muassa Yhdysvaltojen ja muiden Lähi-idän ulkopuolisten tuottajien lisätarjonnalla. Maailman LNG-tarjonta kasvoi kesäkuussa jopa 2 prosenttia vuodentakaisesta häiriöistä huolimatta . Tämä ei kuitenkaan poista Euroopan talven riskiä, sillä lisätarjonta ei ole täysin korvannut menetettyjä kuljetuksia eikä Aasian kasvavaa kysyntää.

Eurooppa ja Aasia kilpailevat samoista kaasulasteista

Hormuzin kriisi on synnyttänyt käytännössä tarjouskilpailun Euroopan ja Aasian välille. Kun Aasian ostajat ovat valmiita maksamaan Eurooppaa korkeampaa hintaa, vapaana olevat spot-markkinoiden LNG-lastauserät ohjautuvat herkemmin Aasiaan .

Etelä-Aasian ostajille tilanne on erityisen vaikea, koska alue on riippuvainen Lähi-idän LNG:stä ja etenkin Qatarin toimituksista. Häiriintyneiden määrien korvaaminen on ollut erittäin hankalaa, ja spot-hinnat ovat nousseet alueella yli 20 dollariin/MMBtu .

Wood Mackenzien mukaan Euroopan matalat varastot ja Aasian kysynnän palautuminen pitävät maailman LNG-markkinan erittäin tiukkana talven yli . Eurooppa joutuu siis hankkimaan talven turvamarginaalia markkinoilta samaan aikaan, kun sen tärkeimmät kilpailijat tekevät samoin.

Helpotusta voi tulla vasta 2020-luvun lopulla

Pidemmän aikavälin näkymässä tarjonta voi kasvaa merkittävästi. Wood Mackenzie ennustaa erityisesti Yhdysvaltojen uuden LNG-kapasiteetin lisäävän maailmanmarkkinoiden tarjontaa 2020-luvun lopulla. Sen perusennusteessa Euroopan kaasun markkinahinnat lähes puolittuvat vuoteen 2030 mennessä ja laskevat keskimäärin noin 24 euroon megawattitunnilta, eli noin 8 dollariin/MMBtu .

Shell odottaa LNG-kaupan kasvun jatkuvan jälleen vuonna 2027, jos Hormuzin häiriö päättyy . Tasapainottuminen ei kuitenkaan ole varmaa: Wood Mackenzie on varoittanut, että jos saarto jatkuu vuoden 2026 loppuun, energiavaje voisi johtaa lievään maailmanlaajuiseen taantumaan vuoden jälkipuoliskolla .

Lämpöpumput ja uusiutuva energia ovat pitkä ratkaisu

Euroopan pysyvämpi tapa vähentää kaasuriskiä ei ole ainoastaan uusien LNG-lähteiden hankkiminen, vaan kaasun käytön vähentäminen. Keskeisiä keinoja ovat rakennusten energiatehokkuus, sähköistyminen, lämpöpumput, kaukolämpö sekä tuuli- ja aurinkovoima.

• Kansainvälinen energiajärjestö IEA arvioi, että lämpöpumput voivat pienentää Euroopan rakennusten lämmitykseen tarvittavaa kaasumäärää vähintään 21 miljardilla kuutiometrillä vuonna 2030 .
• EU:n yhteisen tutkimuskeskuksen JRC:n mukaan 30 miljoonan fossiilisia polttoaineita käyttävän kattilan korvaaminen lämpöpumpulla vähentäisi kaasun ja öljyn kulutusta näissä rakennuksissa 36 prosenttia .
• European Climate Foundation arvioi, että kunnianhimoinen 60 miljoonan lämpöpumpun käyttöönotto vuoteen 2030 mennessä voisi leikata EU:n rakennusten kaasunkulutusta 40 prosenttia vuoden 2022 tasosta ja pienentää energiantuonnin kustannuksia 60 miljardilla eurolla .
• Nykyinen puhtaan lämmön kapasiteetti – lämpöpumput, kaukolämpö ja aurinkolämpö – korvaa jo noin 42,5 miljardin kuutiometrin vuosittaisen kaasuntuonnin. Vuoteen 2030 mennessä määrä voisi nousta 74,6 miljardiin kuutiometriin .

Tavoitteiden saavuttaminen ei kuitenkaan ole automaattista. Euroopan lämpöpumppuyhdistyksen mukaan 60 miljoonan lämpöpumpun tavoite on vaarassa jäädä saavuttamatta, sillä asennusmäärien pitäisi nykyvauhdista kolminkertaistua .

Mitä talvesta kannattaa päätellä?

Euroopan kaasutilanne ei tarkoita automaattisesti pulaa tai vuoden 2022 kaltaista energiakriisiä. EU:n viranomaiset eivät näe välitöntä toimitusvarmuusuhkaa, ja maailman LNG-tarjonta on kasvanut häiriöistä huolimatta. Riskit ovat silti poikkeuksellisen suuret: varastot ovat ohuet, Aasia kilpailee samoista lasteista ja Hormuzin kriisin kesto ratkaisee, kuinka paljon tarjontaa markkinoilta puuttuu.

Lyhyellä aikavälillä Euroopan kaasun hinta- ja toimitusriski pysyy korkeana. Keskipitkällä aikavälillä Yhdysvaltojen uusi LNG voi helpottaa markkinaa. Pidemmällä aikavälillä energian toimitusvarmuus riippuu siitä, pystyykö Eurooppa vähentämään kaasun kysyntää riittävän nopeasti lämpöpumpuilla, uusiutuvalla sähköllä ja energiatehokkuudella.