Romahdus vai ralli? Näin asiantuntijat arvioivat Bitcoinin karhumarkkinan pohjaa

Raportin mukaan useat tekniset ja tunnelmaa mittaavat signaalit viittaavat samaan suuntaan:

• A-B-C Elliott-aalto -kuvio valmistumassa: Markkina on seurannut BIT Researchin vuoden 2026 alussa hahmottelemaa korjaavaa rakennetta. Aalto A laski 60 000–69 000 dollarin vaiheille, aalto B nousi noin 83 000 dollariin, ja markkina on nyt korjausliikkeen viimeisessä, C-aallossa.
• Äärimmäinen pelkotunnelma: Pelon ja ahneuden indeksi (Fear and Greed Index) lähestyy tasoja, jotka ovat aiemmin merkinneet syklin pohjia. Tämä kertoo markkinoiden syvästä pessimismistä.
• Makrotaloudellinen käänne: BIT Research arvioi, että hellittävä inflaatiopaine voisi muuttaa suuntaa ja käynnistää elpymisen juuri MM-kisojen aikaan.
• Kapea käännösaikaikkuna: Raportti näkee yhdestä kolmeen kuukauden mittaisen mahdollisuusikkunan käänteelle, jonka jälkeen riski syvemmästä laskusta kasvaa.

Vertailukohtana loppuvuoden 2022 markkina

BIT Research tekee suoran rakenteellisen vertauksen vuoden 2022 loppupuoliskoon, jolloin Bitcoinin karhumarkkinat päättyivät äärimmäisen pelon vallitessa pitkän korjausliikkeen päätteeksi. Tuo vaihe pohjusti monivuotisen nousumarkkinan. Nykyinen C-aallon lasku tulkitaan vastaavaksi loppupuhdistukseksi, jonka kaltainen edelsi marraskuussa 2022 nähtyä noin 15 500 dollarin pohjaa. BIT-toimisto nostaa kuitenkin esiin ratkaisevan eron: tässä syklissä markkinoilla on noin 128 miljardin dollarin suuruinen institutionaalinen pohja spot-Bitcoin-ETF-rahastoista. Tätä vakauttavaa voimaa ei yksinkertaisesti ollut olemassa vuonna 2022.

Grayscale Research: Pohja on jo nähty (65 000–70 000 dollaria)

Grayscale Researchin kanta on jyrkästi erilainen. Yhtiön mukaan Bitcoin saavutti syklinsä pohjan jo helmikuussa 2026 noin 65 000–70 000 dollarin hintaluokassa. Varmuus perustuu on-chain-dataan, jonka mukaan viimeisen 1–3 kuukauden aikana vaihdettujen kolikoiden realisoitunut hinta on vakiintunut. Tämä osoittaa, että viimeaikaiset ostajat ovat lähellä omakustannustasoaan eivätkä ole enää tappiolla.

Grayscale on esittänyt myös laajemman rakenteellisen muutoksen. Perinteinen neljän vuoden sykli, joka on historiallisesti kytkeytynyt puoliintumisiin (halving), on heidän mukaansa särkymässä. Yhtiö povaa, että Bitcoin voi saavuttaa uuden kaikkien aikojen ennätyksensä jo myöhemmin vuonna 2026, eikä pitkittynyttä karhumarkkinaa ole edessä. Ajanjaksoa on kuvattu "institutionaalisen aikakauden sarastukseksi".

Grayscalen analyysia tukee myös osittain poikkeuksellisen nopea tunnelman palautuminen aiemmin tässä keväässä. Huhtikuussa 2026 Pelon ja ahneuden indeksi nimittäin näytti jo suoranaista ahneutta, vain kymmenen viikkoa kaikkien aikojen matalimman pelkolukeman jälkeen. Kyseessä oli koko kryptomarkkinoiden historian nopein käänne, jonka mahdollisti juuri tuo aiemmin mainittu 128 miljardin dollarin institutionaalinen tukitaso.

Ben Cowen: Lokakuun teesi

Analyytikko Ben Cowenin arvio on kolmikon synkin. Hän ennustaa syklin pohjan osuvan lokakuuhun 2026. Ajoitus perustuu historialliseen kaavaan, jota Cowen kutsuu "lokakuun teesikseen".

Hänen perustelunsa kiteytyvät:

• Huipusta pohjaan -kesto: Bitcoin saavutti huippunsa vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä, mikä on linjassa kaikkien aiempien puoliintumisen jälkeisten syklien kanssa. Kahdessa edellisessä syklissä pohja saavutettiin noin vuosi huipusta, mikä tarkoittaisi matemaattisesti lokakuuta 2026.
• Karhumarkkinan vaiheet: Kesäkuun 2026 alussa Cowen arvioi Bitcoinin edenneen jo "karhumarkkinan kolmanteen vaiheeseen", eikä lopullista pohjaa ole vielä nähty. Hän kuvaa tilannetta "syklin jälkeiseksi sulatteluvaiheeksi", jota voi verrata vuoteen 2019. Vastatrendinousut ovat mahdollisia, mutta kestävä nousu on katossa, kunnes likviditeetti ja on-chain-osallistuminen elpyvät.
• Historialliset ennakkotapaukset: Cowen on huomauttanut, että vuosien 2014, 2018 ja 2022 karhumarkkinoilla vei 15–25 viikkoa ennen uusien pohjien muodostumista. Hän on myös antanut ymmärtää, että 70 prosentin lasku huipulta pohjalle on tässä markkinasyklissä mahdollinen.

Mistä erimielisyys datassa kumpuaa?

Kun kolme ennustetta asettavat pohjan joko taakse, tähän hetkeen tai kuukausien päähän nykyisestä noin 63 000 dollarin hintatasosta, oleellisin kysymys kuuluu: onko todellinen paniikkimyynti jo tapahtunut?

Kesäkuun 2026 alussa julkaistut CryptoQuant-tiedot paljastavat, että kokonaisrealisoituneet tappiot kuluvan karhumarkkinan aikana ovat yhä noin 35 miljardia dollaria vähäisemmät kuin koko vuoden 2022 syklin aikana laskettu noin 211 miljardia dollaria. Tämä erotus saa osan analyytikoista uskomaan, ettei aiemmille pohjille tyypillistä täydellistä antautumista ole vielä tapahtunut. Tämä datapiste kallistaa todistusaineistoa hienokseltaan ideaa vastaan, jonka mukaan markkina olisi jo löytänyt lopullisen lattia-arvonsa. Toisaalta institutionaalisten ETF-virtojen tuoma rakenteellinen tuki on elementti, jota aiemmat syklit eivät ole joutuneet käsittelemään.

Lähteet:
BIT Report Suggests Bitcoin Could Bottom Out During 2026 World Cup, CryptoRank.io
BIT: The Bitcoin bear market adjustment may have entered its final stage..., WEEX Crypto News
Bitcoin 2026 Bear Market Needs Months to Spark Capitulation Bottom, Cointelegraph
Report: Bitcoin Could Bottom During the 2026 World Cup, MEXC
BIT Research said on June 12 that Bitcoin’s bear market is entering its final phase..., CryptoRank.io / Bitcoin Social
BIT Research: Will 2022 Repeat? Could the FIFA World Cup Mark the End of Bitcoin’s Bear Market?, Moomoo Community
Bitcoin Bear Market May End with World Cup, BIT Report Suggests, Phemex News
PDF: Rethinking the bitcoin bear market, BIT Checkpoint
The Bear Market Question, BlockEden Blog
Bear Market Crypto Then and Now: How 2026 Differs from the Panic of 2022 and 2024, Bitget Academy
Bitcoin Price Predictions 2026: Analysts Forecast $60K to $250K, CoinGecko
When will the price of bitcoin hit the bottom? Benjamin Cowen predicts, Binance Square
Crypto Macro Risk Memo - Q1 2026, Benjamin Cowen
“I’m Certain! Bitcoin’s Next Move Will Shock the Entire Market” - Ben Cowen, YouTube
Bitcoin Enters the 3rd Stage of the Bear Market, YouTube