Goldman Sachs: Tekoälypalvelinmarkkinoiden arvo nousee 1,24 biljoonaan dollariin vuoteen 2030 mennessä – infrastruktuurin rakentaminen kiihtyy maailmanlaajuisesti

Tulevaisuuden kysynnän signaalit olivat vieläkin vahvempia. Tekoälypalvelinten tilaukset nousivat vuosineljänneksen aikana 24,4 miljardiin dollariin, ja yhtiön tekoälypalvelinten tilauskanta paisui yli 51,3 miljardiin dollariin . Tämä tilauskanta on kriittinen indikaattori: se edustaa allekirjoitettuja sopimuksia palvelimista, joita ei vielä voida toimittaa, mikä kuvastaa puolijohde- ja edistyneen paketointiketjun toimitusrajoitteita. Dellin johto, jonka mukaan kysynnän hidastumisesta ei ole ”merkkejä”, ennakoi, että tekoälyoptimoitujen palvelinten liikevaihto voi nousta 60 miljardiin dollariin tammikuuhun 2027 päättyvällä tilikaudella, mikä on nousua aiemmasta 50 miljardin dollarin arviosta .

Pilvi- ja hyperskaalaoperaattorit: Kiinan yli sadan miljardin hyökkäys

Samalla kun yhdysvaltalaiset pilvipalveluntarjoajat ovat olleet äänekkäitä tekoälyinvestoinneistaan, Kiinan investointien laajuus ja vauhti ovat muodostuneet yhdeksi voimakkaimmista globaalin tekoälyinfrastruktuurin kysynnän ajureista.

TikTokin emoyhtiö ByteDance on sitoutunut käyttämään 59–74 miljardia dollaria tekoälyinvestointeihin vuonna 2026, ja sisäisissä keskusteluissa on tavoiteltu jopa 100 miljardin dollarin lukua vuodelle 2027 . Tämä on lähes kolminkertaistus vuoden 2025 menoihin verrattuna, ja sen rahoittaa suurelta osin arviolta 50 miljardin dollarin voitto edelliseltä vuodelta . ByteDancen suunnitelmat yksinään nostavat sen suurimpien yhdysvaltalaisten teknologiayhtiöiden tasolle.

Alibaba ja Tencent eivät ole jääneet toimettomiksi. Alibaba antoi ymmärtää, että se todennäköisesti ylittää alkuperäisen kolmen vuoden noin 380 miljardin juanin (56 miljardin dollarin) investointitavoitteensa rahoittaakseen tekoälydatakeskusten rakentamista . Yhdessä Tencentin sitoumusten kanssa niiden pelkästään vuoden 2026 tekoälyinvestointien on raportoitu olevan 52 miljardia dollaria ja nousevan edelleen . TrendForce ennustaa, että kahdeksan suurimman maailmanlaajuisen pilvipalveluntarjoajan – joihin kuuluvat Alibaba, Tencent ja Baidu Googlen, AWS:n, Metan, Microsoftin ja Oraclen rinnalla – yhteenlasketut investoinnit nousevat 710 miljardiin dollariin vuonna 2026, mikä on 61 % kasvu vuoteen 2025 verrattuna .

Päättelykysyntä: Kiinan 140 biljoonan tokenin talous

Kaikkein eloisin esimerkki siitä, miten tekoälyinfrastruktuurin kysyntä kasvaa korkoa korolle, tulee Kiinan tokenien kulutuksesta. Maan kansallisen datahallinnon johtaja Liu Liehong kertoi China Development Forum -tapahtumassa maaliskuussa 2026, että Kiinan päivittäiset tekoälyn token-kutsut olivat ylittäneet 140 biljoonaa, kun ne vuoden 2024 alussa olivat vain 100 miljardia – 1 400-kertainen kasvu runsaassa kahdessa vuodessa . Vuoden 2025 loppuun mennessä luku oli jo saavuttanut 100 biljoonaa päivässä, ja se kasvoi vielä 40 % pelkästään vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä .

JPMorganin pitkän aikavälin ennuste tuo tämän kehityskulun karun selväksi: pankki ennustaa Kiinan tekoälypäättelyn token-kulutuksen kasvavan noin 390 000 biljoonaan vuoteen 2030 mennessä, mikä on 370-kertainen kasvua vuoden 2025 tasosta . Vaikka saatavilla olevat raportit eivät vahvistaneet tiettyä ”350 biljoonaa joulukuuhun 2026 mennessä” -lukua, 140 biljoonan nykyinen virallinen vauhti tekee tavoitteesta uskottavan, jos 40 prosentin neljännesvuosittainen kasvuvauhti jatkuu.

Tällä on merkitystä infrastruktuurille, koska mallin kouluttaminen kuluttaa suuren, kertaluonteisen määrän laskentatehoa, mutta mallin suorittaminen sadoille miljoonille käyttäjille luo pysyvän, jatkuvasti kasvavan palvelinkysynnän pohjan. Jokainen 140 biljoonaa päivittäistä tokenia vaatii fyysisen päättelypalvelinlaivaston, ja tämän laivaston on skaalauduttava käytön mukana.

Tarjonnan pullonkaulat ja puolijohdekaskadi

Kriittinen havainto nykyisestä datasta on, että kysyntä ylittää tarjonnan jokaisessa solmukohdassa. Dellin 51,3 miljardin dollarin tilauskanta ei ole myyntiongelma, vaan se on tarjontaongelma. Goldman Sachsin Aasian-tiimi on toistuvasti muuttanut tekoälypalvelinten toimitusennusteitaan, ja jatkuva pula huippuluokan grafiikkasuorittimista (GPU) sekä ASIC-piireistä on edelleen sitova rajoite, jonka odotetaan pitävän kysynnän ja tarjonnan epätasapainon voimassa aina vuoteen 2027 asti .

Goldman Sachs ennustaa, että tekoälypiirien kysyntä saavuttaa 10 miljoonaa, 14 miljoonaa ja 17 miljoonaa yksikköä vuosina 2025, 2026 ja 2027, ja räätälöityjen ASIC-piirien osuus nousee vastaavasti 38 prosentista 45 prosenttiin tuona aikana . Siirtymä kohti ASIC-piirejä on suoraa seurausta grafiikkasuorittimien niukkuudesta, kun Googlen ja kiinalaisten hyperskaalaoperaattoreiden kaltaiset yritykset suunnittelevat omia piirejään varmistaakseen laskentakapasiteettinsa.

Vaikutukset etenevät kaskadina alavirtaan tavoilla, jotka on helppo jättää huomiotta, mutta mahdotonta yliarvioida. Jokainen tekoälypalvelin vaatii huomattavasti enemmän monikerroksisia keraamisia kondensaattoreita (MLCC), virranhallintapiirejä (PMIC), suuren kaistanleveyden muistia (HBM) ja edistynyttä paketointikapasiteettia kuin perinteinen palvelin. Goldman Sachs on todennut, että tekoälypalvelinten määrät kasvavat noin 4,3-kertaisiksi vuosien 2025 ja 2030 välillä, mikä merkitsee suhteellista tai sitäkin suurempaa kysynnän nousua näiden elektronisten komponenttien toimittajille . Globaali palvelinrakennushanke on samanaikaisesti globaali MLCC-, HBM- ja tehopiirihanke.

Koko teknologiapinon kuva

Datapisteet eivät ole enää yksittäisiä. 1,24 biljoonan dollarin palvelinmarkkinaennuste on huipputason aggregointi rakennustyöstä, joka näkyy jokaisella korkeudella:

• Laitteistotasolla Dellin tulokset ja tilauskanta osoittavat, että edes suurimmat palvelinintegraattorit eivät pysy tilausten perässä.
• Pilvitasolla maailman kahdeksan suurimman operaattorin yli 710 miljardin dollarin investoinnit yhdessä vuodessa osoittavat, ettei kyseessä ole spekulatiivinen kupla – kyseessä on kapasiteetin varustelukilpailu.
• Puolijohdetasolla ASIC-piirien kasvava osuus ja piirikysyntäennusteiden nostot osoittavat, että toimiala monipuolistaa toimitusketjuaan rajoitteiden alaisena.
• Komponenttitasolla palvelinmäärien eksponentiaalinen kasvu takaa jatkuvan kysynnän vähemmän loistokkaille, mutta välttämättömille osille – kondensaattoreille, muisteille ja tehopiireille – jotka saavat palvelimen toimimaan.

Goldman Sachsin vuosien 2026–2030 ennusteiden nosto, jonka laukaisi osittain Dellin räjähdysmäinen yhden vuosineljänneksen tulos, heijastaa markkinatodellisuutta, joka on nyt nähtävissä tulosraporteissa, valtion tilastoissa ja toimitusketjujen tilauskannoissa. Pullonkaulat eivät ole merkki heikkoudesta. Ne ovat merkki siitä, että kysyntä on rakenteellista, maailmanlaajuista ja – lähitulevaisuudessa – suurempaa kuin mihin toimitusketju pystyy vastaamaan.