CK Zheng ennustaa Bitcoinille 150 000 dollarin hintaa vuodelle 2027

CK Zheng, ZX Squared Capitalin toinen perustaja ja sijoitusjohtaja sekä Credit Suissen entinen maailmanlaajuinen arvostusriskistä vastannut johtaja, uskoo Bitcoinin nousevan 150 000 dollariin vuoden 2027 loppuun mennessä. Näkemys on vahvasti positiivinen, mutta ehdollinen: se perustuu Yhdysvaltain sääntelyn selkiytymiseen, institutionaalisen kysynnän jatkumiseen ja Bitcoinin niukkuuteen – ei varmuuteen siitä, että tavoitehinta saavutetaan. 1

Zheng ei pidä nykyistä laskua uutena vuotena 2022

Zheng tulkitsee Bitcoinin viimeisimmän kurssilaskun merkiksi omaisuusluokan kypsymisestä eikä uuden vuoden 2022 kaltaisen romahduksen alkuna. Tuolloin kryptomarkkinoita ravistelivat muun muassa Terra/Lunan, Celsiusin, Voyagerin ja FTX:n kaatumiset. Zhengin mukaan nykytilanne eroaa aiemmasta, koska markkinoilla on vahvempi institutionaalinen perusta eikä samanlaista velkavivun ja vastapuoliriskien yhdistelmää näytä olevan. 23

Ero on olennainen. Laajamittainen luottolama ja vakiintuneemmilla sijoitusmarkkinoilla nähtävä korjausliike voivat johtaa hyvin erilaisiin seurauksiin. Zhengin tulkinnan mukaan heikkous ei siis automaattisesti kumoa Bitcoinin pitkän aikavälin käyttöönotto- ja hyväksyntätarinaa.

Institutionaalinen kysyntä on 150 000 dollarin ennusteen perusta

Zheng nostaa esiin spot-kryptovaluutta-ETF:ien kasvun, yritysten taseisiin tehdyt Bitcoin-allokaatiot ja pitkäaikaisten omistajien laajentuneen joukon. Hänen mukaansa nämä ovat merkkejä siitä, että kysyntä on muuttumassa institutionaalisemmaksi ja vähemmän lyhytaikaisen spekulaation varaan rakentuvaksi. Hän pitää myös Bitcoinin neljän vuoden sykliä rakenteellisesti merkityksellisenä, vaikka instituutioiden osallistuminen voi muuttaa syklien kehitystä. 23

150 000 dollarin teesi nojaa käytännössä tähän: jos yhä useammat instituutiot pääsevät Bitcoin-markkinoille ja nykyiset omistajat pitävät kolikoistaan kiinni aiempaa pidempään, rajallinen tarjonta voi kohdata voimakkaampaa kysyntää seuraavan pitkäkestoisen nousuvaiheen aikana.

Strategy-yhtiön raportoitu 4 603 bitcoinin osto, jonka arvo oli noin 369,7 miljoonaa dollaria, tarjoaa konkreettisen esimerkin yritysostoista markkinoiden heikkouden aikana. Kaupan kerrottiin nostaneen Strategyn omistukset 845 050 bitcoiniin. 10

Osto tukee ajatusta siitä, että ainakin yksi merkittävä yritys jatkoi Bitcoinin kerryttämistä laskun aikana. Se ei kuitenkaan osoita, että koko markkina seuraisi Strategyn esimerkkiä tai että Bitcoin saavuttaisi Zhengin tavoitteen.

Miksi CLARITY-laki on ennusteen kannalta tärkeä?

Sääntelyn selkiytyminen on skenaarion lähiajan tärkein mahdollinen katalyytti. Zhengin mukaan suuret instituutiot odottavat selkeämpiä sääntelyrajoja ennen kuin ne sitovat markkinoille lisää pääomaa. Hän on arvioinut, että Yhdysvaltain CLARITY-lain hyväksyminen voisi käynnistää uuden nousumarkkinan, kun instituutiot pyrkisivät hankkimaan markkina-altistusta. 8

Muu raportointi on kuvannut lakia mahdolliseksi institutionaalisen osallistumisen vauhdittajaksi, mutta samalla sen lainsäädäntöpolun on kerrottu olevan vielä kesken. Senaatin äänestyksen odotettiin siirtyvän syyskuulle. 10

CLARITY-laki on siis mahdollinen laukaisija, ei varma tapahtuma. Jos laki etenee muodossa, joka vastaa aiemmin sivuun jääneiden markkinatoimijoiden tarpeita, se voi vahvistaa luottamusta ja helpottaa markkinoille pääsyä. Jos hyväksyminen viivästyy tai lopullinen sisältö tuottaa sijoittajille pettymyksen, institutionaalinen ostoaalto voi jäädä myöhemmäksi tai olla odotettua heikompi.

Makrotalous: velka, dollarin arvo ja rajallinen tarjonta

Zhengin pitkän aikavälin näkemys perustuu myös odotuksiin Yhdysvaltain finanssi- ja rahapolitiikan paineista. Hän uskoo Yhdysvaltain valtionvelan nopean kasvun vuonna 2027 voivan lisätä kysyntää omaisuuserille, joita pidetään suojana dollarin arvon heikkenemistä vastaan. Tässä kehyksessä Bitcoinin vetovoima syntyy kiinteästä 21 miljoonan kolikon enimmäistarjonnasta, kasvavasta käyttöönotosta ja mahdollisuudesta, että instituutiot ryntäävät markkinoille pitkäkestoisen elpymisen jälkeen. 23

Kyse on kuitenkin makrotaloudellisesta skenaariosta, ei suorasta hintakaavasta. Kasvava velka ei automaattisesti ohjaa pääomia Bitcoiniin, eikä rajallinen tarjonta takaa hinnannousua ilman riittävää kysyntää. 150 000 dollarin tavoite edellyttääkin useiden oletusten toteutumista samanaikaisesti: käyttöönoton on jatkuttava, sääntelyn muututtava ennakoitavammaksi ja sijoittajien pidettävä Bitcoinia hyödyllisenä salkun osana finanssi- tai rahapoliittisen epävarmuuden aikana.

Mitkä tekijät voisivat haastaa 150 000 dollarin tavoitteen?

Ennusteeseen liittyvät kaikkiin erittäin volatiileihin omaisuuseriin kohdistuvat riskit. Sääntely voi jumiutua, institutionaalinen kysyntä hidastua ja makrotalous kehittyä tavalla, joka heikentää Bitcoinin asemaa suojautumiskeinona. Strategyn kaltainen yritysosto kertoo lisäksi yhden ostajan vakaumuksesta, ei koko markkinan vahvistuksesta.

Markkina seuraa myös teknistä kuvaa. Analyytikot ovat tarkkailleet erityisesti 81 000–83 000 dollarin vastusaluetta. Kestävä viikkotason päätös sen yläpuolella ja onnistunut uudelleentestaus antaisivat vahvempaa näyttöä trendin kääntymisestä. Ilman tällaista vahvistusta elpyminen voi edelleen törmätä myyntipaineeseen.

Zhengin ennusteesta onkin perustelluinta puhua mahdollisena kehityspolkuna, ei väistämättömänä lopputuloksena. Bitcoin voi hänen näkemyksensä mukaan saavuttaa 150 000 dollaria, jos institutionaalinen perusta vahvistuu ja sääntelyn selkiytyminen avaa markkinoille uutta kysyntää.

Yhteenveto

CK Zhengin Bitcoin-tavoite vuoden 2027 lopulle on 150 000 dollaria. Hän perustelee näkemystään sillä, että nykyinen kurssilasku heijastaa aiempaa kypsempää markkinaa eikä vuoden 2022 kaltaista romahdusta. Taustalla ovat vahvempi institutionaalinen osallistuminen, pitkäaikaisten omistajien kasvava joukko ja edelleen merkityksellisenä pidetty markkinasykli. 123

Lähiajan keskeinen katalyytti on CLARITY-laki. Pidemmän aikavälin makroteesin muodostavat Yhdysvaltain velan kasvu, huolet dollarin arvon heikkenemisestä ja Bitcoinin rajattu tarjonta. Strategyn raportoitu lisäosto sopii institutionaalisen kysynnän tarinaan, mutta sääntelyyn, käyttöönottoon ja seuraavaan trendiin liittyvä epävarmuus on edelleen suuri.