SpaceX:n jättiläis-IPO muokkaa koko avaruusosakemarkkinaa

Tällaisen merkkipaalukaupan mahdollisuus muokkaa sijoittajien odotuksia koko avaruustaloudessa. Se nostaa listattujen kilpailijoiden arvostuksia ja ruokkii innostusta mahdollisesta ”avaruusbuumista”. Samalla tarjouksen valtava koko pakottaa omia listautumisiaan suunnittelevia yrityksiä harkitsemaan ajoitustaan ja strategiaansa uudelleen.

Avaruussektorin tunnelman vahvistuminen

Yksi välittömistä vaikutuksista SpaceX:n hakemuksen jälkeen on ollut pörssilistattujen avaruusyhtiöiden kurssinousu. Uutisen jälkeen eurooppalaiset avaruusosakkeet pomppasivat ylöspäin, mikä kertoo optimismista, että korkean profiilin listautuminen voisi tuoda alalle lisää sijoittajien huomiota.

Raportoituja markkinaliikkeitä:

• Eutelsat nousi noin 20 % korkeimmalle tasolleen yli vuoteen.
• OHB, saksalainen satelliitti- ja avaruusjärjestelmävalmistaja, kohosi noin 15 %.
• SES, luxemburgilainen satelliittioperaattori, nousi useita prosentteja.

Sijoittajat kohtelevat IPOa käytännössä kaupallisen avaruustalouden vahvistustapahtumana. Jos SpaceX listautuu onnistuneesti usean biljoonan dollarin arvostuksella, se voisi tarjota sektorille tehokkaan julkisen markkinan vertailuarvon ja tukea korkeampia arvostuksia vastaaville yhtiöille. Analyytikot ja toimitusjohtajat ovat kuvanneet tätä mahdollisen avaruusyhtiöiden uudelleenarvostuksen aluksi erityisesti Euroopassa.

Miksi jätti-IPO voi vaikeuttaa muita listautumisia

Vaikka innostus kasvaa, näin suuri kauppa voi myös häiritä IPO-pipelinea.

Suuret IPO:t vaativat valtavia institutionaalisen pääoman allokaatioita. Kun yksi tarjous tavoittelee kymmeniä miljardeja dollareita, se voi väliaikaisesti hallita osakeantikalenteria ja sitoa sijoittajien huomion ja riskinottohalun.

Omia listautumisiaan valmisteleville yrityksille tämä luo kaksi strategista vaihtoehtoa:

• Siirtää IPOa välttääkseen kilpailun SpaceX:n kanssa samassa ikkunassa.
• Odota listautumisen jälkeistä aikaa siinä toivossa, että vahva SpaceX-debyytti parantaa sektorin tunnelmaa ja arvostusvertailuja.

Toisin sanoen IPO voi toimia sekä katalysaattorina että väliaikaisena pullonkaulana muille kaupoille.

OHB:n ja KNDS:n tapaus

Kaksi eurooppalaista ilmailu- ja puolustusalan yritystä, joita mainitaan usein tässä yhteydessä, havainnollistavat tätä kaksijakoista vaikutusta.

OHB SE

OHB:ta mainitaan toisinaan SpaceX:n IPO-kertomuksen yhteydessä, mutta se on jo pörssilistattu – eli se hyötyy suoraan parantuneesta sektoritunnelmasta, eikä sen tarvitse ajoittaa omaa debyyttiään.

Osakkeen viimeaikaiset nousut SpaceX-hakemuksen jälkeen heijastavat sijoittajien odotuksia siitä, että koko satelliitti- ja laukaisuekosysteemi voisi saavuttaa korkeampia arvostuksia, jos SpaceX:n IPO onnistuu.

KNDS

Ranskalais-saksalainen puolustuskonserni KNDS – joka tunnetaan panssaroiduista ajoneuvoista ja sotilasjärjestelmistä – on tutkinut mahdollista IPOa viime vuosina, mutta vahvistettua listautumispäivää ei ole ilmoitettu.

Koska sen listautumisaikataulu on edelleen joustava, SpaceX:n massiivinen debyytti voisi vaikuttaa siihen, milloin se lopulta tulee markkinoille. SpaceX-kaupan jälkeinen aika voisi antaa KNDS:lle ja vastaaville yrityksille mahdollisuuden:

• hyötyä uudistuneesta sijoittajien huomiosta ilmailu- ja puolustusalalla
• hinnoitella osakkeensa SpaceX:n avulla arvostusmittarina

Suoria todisteita siitä, että KNDS olisi jo muuttanut aikatauluaan nimenomaan SpaceX:n takia, on kuitenkin rajoitetusti.

Mahdollinen käännekohta avaruustaloudelle

Jos tarjous toteutuu raportoidulla arvostuksella, listautuminen olisi ensimmäinen Yhdysvaltain IPO, joka mahdollisesti ylittää biljoonan dollarin arvostuksen, tehden SpaceX:stä välittömästi yhden maailman arvokkaimmista yrityksistä.

Tällainen debyytti tekisi enemmän kuin keräisi pääomaa yhdelle yritykselle – se loisi tehokkaasti uuden julkisen markkinan vertailukohdan nopeasti kasvavalle kaupalliselle avaruustaloudelle.

Sijoittajille ja yrityksille SpaceX:n IPO:n lopputulos voi määrittää, tuovatko seuraavat vuodet mukanaan ilmailualan listautumisaallon – vai varovaisemman odottelun ajan.