Hongkongin osakkeet paineessa: kolme iskua samalle kaupankäyntipäivälle

Fed-johtaja Kevin Warsh korosti toisessa lehdistötilaisuudessaan kärsivällistä lähestymistapaa. Joukkolainamarkkinat tulkitsivat viestin kuitenkin käytännössä rahapolitiikkaa kiristäväksi. Yhdysvaltain 30-vuotisen valtionlainan korko nousi kymmenen korkopistettä 5,21 prosenttiin, korkeimmilleen 19 vuoteen. Kymmenvuotisen lainan korko nousi seitsemän korkopistettä 4,67 prosenttiin .

Yli 5,1 prosentin pitkät korot ovat aiemmin painaneet riskipitoisia sijoituksia maailmanlaajuisesti . Bloombergin mukaan Warsh harkitsee lisäksi Fedin sääntömääräisten kokousten määrän vähentämistä. Taloustieteilijät ovat varoittaneet, että harvemmat päätöshetket voisivat tehdä rahapolitiikasta epäennakoitavampaa ja yksittäisistä liikkeistä markkinoille rajumpia .

Hongkongin elpyminen oli jo valmiiksi hauras

Hongkongin osakkeet lähtivät viikkoon heikosta asemasta. Hang Seng -indeksi oli menettänyt vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana 11 prosenttia ja jäänyt jälkeen useimmista maailman suurista osakemarkkinoista. Taustalla olivat Fedin tiukentunut linja sekä se, ettei paikallisilla markkinoilla ollut runsaasti puhtaita tekoäly-yhtiöihin keskittyviä sijoituskohteita .

Sijoittajat olivat samalla siirtäneet rahaa kalliiksi nousseista tekoälyosakkeista laajempiin arvo-osakkeisiin. Rotaation uskottiin voivan tukea Hongkongin markkinoiden elpymistä, mutta käänne oli hauras . Odottamaton koronnosto tai Warshin odotettua tiukempi sävy olisi voinut pysäyttää tämän liikkeen. Torstaina riski konkretisoitui, kun tekoälysektorin laajempi myyntiaalto kiihtyi.

Zhongji Innolightin suurlistautuminen kompastui heti

Zhongji Innolight valmistaa optisia lähetin-vastaanottimia, joita käytetään tekoälyn datakeskuksissa. Yhtiö keräsi Hongkongissa 53,4 miljardia Hongkongin dollaria eli noin 6,81 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Kyseessä oli kaupungin suurin listautumisanti seitsemään vuoteen, sitten Alibaban 12,9 miljardin dollarin listautumisen vuonna 2019 .

Yhtiö tarjosi 54,5 miljoonaa H-osaketta 980 Hongkongin dollarin kappalehintaan. Hinta jäi alle 1 010 dollarin markkinointikaton ja oli 11 prosenttia Shenzhenissä noteerattua osaketta halvempi .

Anti oli saanut tuekseen yli 30 ankkurisijoittajaa, joiden joukossa olivat BlackRock, Temasek ja Canada Pension Plan Investment Board . Vahva ennakkokiinnostus ei kuitenkaan riittänyt suojaamaan osaketta markkinatunnelman käänteeltä.

Osake avasi ensimmäisen kaupankäyntipäivänsä 971 Hongkongin dollarissa, vain 0,1 prosenttia alle listautumishinnan. Ensimmäisen tunnin aikana kurssi putosi kuitenkin yli 8,5 prosenttia 895 Hongkongin dollariin, kun tekoälyosakkeiden myynti painoi kysyntää . Harmaan markkinan kaupankäynti oli jo ennakoinut vaikeuksia: osake oli vaihtanut omistajaa edellisenä päivänä 3,8 prosenttia listautumishintaa alempana .

Yhtiöön liittyi myös geopoliittinen riski. Yhdysvaltain puolustusministeriö lisäsi Zhongji Innolightin kesäkuussa useiden kiinalaisyhtiöiden joukkoon, joiden väitetään olevan yhteydessä Kiinan armeijaan .

Kolme painetta osuivat samaan hetkeen

Hongkongin rahaviranomainen HKMA seurasi Fedin päätöstä ja piti oman peruskoronsa ennallaan 4 prosentissa . Kaupankäyntipäivän päätteeksi Hang Seng -indeksi oli 1,6 prosenttia laskussa. Sijoittajien mielialaa painoivat sekä maailmanlaajuisten joukkolainakorkojen nousu että suurlistautumisen heikko vastaanotto .

Päivän tapahtumat osoittivat, kuinka tiiviisti Hongkongin markkinat ovat kytkeytyneet Yhdysvaltain rahapolitiikkaan, joukkolainakorkoihin ja tekoälysijoitusten tunnelmaan. Sijoittajille viesti oli selvä: Fedin kärsivällisyys ei tarkoita riskitöntä markkinaa.