Bitcoin laski yli 4 prosenttia lokakuun 10. päivään päättyneellä viikolla sen jälkeen, kun hinta oli noussut kolmen viikon aikana noin 75 000 dollarista 87 000 dollariin. Tiedot viittaavat usean tekijän yhdistelmään: voittoja kotiutettiin, lyhyen aikavälin omistajiin kohdistui painetta ja vivutettuja nousupositioita suljettiin pakolla. Yksittäistä syytä tai koko markkinan kattavaa paniikkia ei kuitenkaan ole vahvistettu.
3
33
Voittoja kotiutettiin, ja osa omistajista joutui tappiolle
Santimentin mukaan Bitcoin-verkossa kirjattiin noin 1,03 miljardin dollarin edestä toteutuneita voittoja yhden päivän aikana. Se oli vuoden 2026 toiseksi suurin lukema ja jäi niukasti alle 1,04 miljardin dollarin huipun. Luku tukee tulkintaa, että monet omistajat realisoivat voittojaan hinnan vetäydyttyä tuoreista huipuista. Se ei kuitenkaan yksin kerro, myytiinkö kaikki siirretyt kolikot pörsseissä, eikä se kuvaa koko viikon nettomyyntiä.
18
Samaan aikaan lyhyen aikavälin omistajien kerrotaan siirtäneen pörsseihin 45 600 BTC:tä, joista 29 100 BTC:tä siirtyi tappiolla. Tämä kertoo paineesta viime aikoina ostaneiden joukossa. Pörssiin tehty siirto ei silti todista, että kolikot olisi myyty tai että omistajat olisivat toimineet paniikissa.
3
12
Tappiosiirtojen luvuissa on ristiriita
Osa raporteista kertoo, että 29 100 BTC:tä siirtyi tappiolla. Kysymyksessä esitetty vaihtoehtoinen erittely — 24 900 BTC:tä tappiolla ja 20 700 BTC:tä voitolla — muodostaa yhteensä saman 45 600 BTC:n pörssivirran, mutta ei vastaa 29 100 BTC:n tappiollisten siirtojen lukua. Saatavilla olevat lähteet eivät selitä, johtuvatko erot eri aikaväleistä tai laskentatavoista vai onko jokin luvuista virheellinen. Ristiriitaa ei siksi voi pitää ratkaistuna.
3
12
Lyhyen aikavälin omistajien 74 600 dollarin hankintahinta-arvio on vertailukohta, ei varma hintalattia. Keskimääräinen hankintahinta voi kuvata sitä, onko joukko kokonaisuutena voitolla vai tappiolla. Se ei kerro, pitävätkö omistajat kolikkonsa vai myyvätkö ne tällä tasolla.
3
4
Likvidoinnit ja suuret siirrot lisäsivät painetta
Laskun yhteydessä kryptomarkkinoilta likvidoitiin 24 tunnissa noin 1,09 miljardin dollarin edestä positioita. Yhden raportin mukaan noin 1,05 miljardia dollaria tästä liittyi pitkien eli hinnannousuun veikanneiden positioiden pakkosulkemiseen. Kyse on koko kryptomarkkinaa koskevista luvuista, ei pelkästään Bitcoinista. Kun vivutetut nousupositiot suljetaan laskevien hintojen aikana, pakkosulkemiset voivat voimistaa laskua. Ne eivät kuitenkaan osoita, että tavalliset Bitcoin-omistajat olisivat paniikissa.
33
37
CryptoQuant kuvasi Yhdysvaltain hallintoon liitettyjä Bitcoin-siirtoja laskun laukaisijaksi ja arvioi markkinan olleen jo valmiiksi altis liikkeelle suurten realisoitumattomien voittojen vuoksi. Sen seuraamassa lompakkojoukossa saldo pieneni 17 468 BTC:llä lokakuun 6.–8. päivänä, mukaan lukien 12 267 BTC:n siirto lokakuun 8. päivänä. Lompakoiden liikkeet eivät todista, että valtio olisi myynyt kolikot. Laukaisijaa koskeva selitys on CryptoQuantin tulkinta, ei varmistettu syy.
4
16
Myös MARA Holdings siirsi noin 996 BTC:tä, arvoltaan 81,13 miljoonaa dollaria, Galaxy Digitaliin liitettyyn osoitteeseen. Siirto ei vahvista, että MARA olisi myynyt Bitcoininsa. Yhtiö kertoi aiemmin myyneensä maaliskuussa 15 133 BTC:tä noin 1,1 miljardilla dollarilla velkakirjojen takaisinostoa ja muita yrityksen tarpeita varten. Tämä erillinen myynti ei kuitenkaan kerro lokakuun siirron tarkoitusta.
49
56
Löytyikö Bitcoinille pohja?
Bitcoin kävi hetkellisesti noin 80 300 dollarissa ja nousi sen jälkeen takaisin yli 82 000 dollarin, tuoreimmat laskuraportit kertoivat. Palautuminen osoittaa, että ostajia ilmaantui jyrkän pudotuksen jälkeen, mutta se ei yksin vahvista kestävän pohjan muodostumista.
13
32
Varovaisin tulkinta on, että kyse oli usean tekijän korjausliikkeestä: vahvan nousun jälkeen kotiutettiin huomattavasti voittoja, lyhyen aikavälin omistajat olivat paineessa ja likvidointiaalto kiihdytti liikettä. Ristiriitaiset omistajaluvut ja se, etteivät lompakkosiirrot todista myyntejä, rajoittavat johtopäätöksiä. Aineisto ei tue väitettä, että lasku olisi ollut pelkkää voittojen kotiutusta tai että kaikki olisivat panikoineet — eikä se vahvista markkinapohjan löytyneen.
3
12
18
33