Nvidia rikkoi toukokuun päivänsisäisen ennätyksensä

Nvidian osake nousi perjantaina 2. lokakuuta ensimmäistä kertaa toukokuun jälkeen uuteen päivänsisäiseen ennätykseen. Kurssihuipulla yhtiön markkina-arvoksi arvioitiin noin 5,7 biljoonaa dollaria – alle 300 miljardia dollaria vähemmän kuin kuusi biljoonaa. Nousun taustalla olivat uudet odotukset tekoälypiirien kysynnästä, laajennettu osakkeiden takaisinosto-ohjelma ja Morgan Stanleyn myönteinen näkemys. 1539

Päivänsisäinen ennätys ei ollut ennätyspäätös

Nvidian kurssi kävi päivän aikana noin kolme prosenttia plussalla, mutta luovutti osan nousustaan. Osake päätti päivän 1,3 prosentin nousuun, kuitenkin alle aiemman ennätyksellisen päätöstasonsa. Kurssi siis ylitti aiemman huippunsa kaupankäynnin aikana, mutta ei päättänyt päivää uuteen päätösennätykseen. 1

Päivänsisäisen huipun kohdalla Nvidian markkina-arvoksi arvioitiin noin 5,7 biljoonaa dollaria. Kuuden biljoonan dollarin rajaan jäi matkaa alle 300 miljardia. 58

Kolme tekijää tukivat sijoittajien optimismia

Odotukset tekoälyn kysynnästä. Sijoittajia rohkaisi ajatus siitä, että tekoälyagentit saattavat tarvita lisää laskentatehoa ja kasvattaa siten Nvidian myymien puolijohteiden kysyntää. Kyse oli nousua selittävästä odotuksesta, ei takeesta tulevasta kysynnästä. 6

Suurempi takaisinostovaltuutus. Nvidia lisäsi osakkeiden takaisinostoihin varattua valtuutusta 150 miljardilla dollarilla. Jäljellä oleva takaisinostokapasiteetti nousi näin 235 miljardiin dollariin. Valtuutus kertoo yhtiön mahdollisuudesta palauttaa pääomaa osakkeenomistajille, mutta ei tarkoita, että koko summa olisi jo käytetty osakkeiden ostamiseen. 5

Morgan Stanleyn myönteinen arvio. Pankki nosti Nvidian jälleen puolijohdealan suosikikseen ja piti osakkeen tavoitehintana 300 dollaria. Sen analyytikko nosti esiin myös datakeskusten rakentamisen rajoitteet, kuten sähkön, maa-alueiden ja rahoituksen saatavuuden, jotka vaikuttavat tekoälyinfrastruktuuriin tehtäviin investointeihin. 339

Yhdessä nämä tekijät tarjosivat sijoittajille syitä katsoa kesällä osaketta painaneiden huolten ohi. Käytettävissä olevat lähteet eivät kuitenkaan kerro, kuinka suuri osuus perjantain noususta johtui kustakin tekijästä. 16

Kurssiennätys jatkoi heinäkuun lopulta alkanutta nousua

Uusi päivänsisäinen ennätys jatkoi nousua, joka oli nostanut osaketta noin 23–25 prosenttia heinäkuun lopun pohjilta. Tätä ennen osake oli laskenut kahden kuukauden ajan, ja Nvidian markkina-arvosta oli kadonnut yli biljoona dollaria tekoälynäkymiin liittyneiden huolten keskellä. 16

Lähteissä vuoden alusta lasketulle kurssinousulle annetaan eri arvioita: yhden mukaan nousua oli hieman yli 20 prosenttia, toisen mukaan noin 27 prosenttia. Koska luvut eivät ole yhdenmukaisesti samalta mittaushetkeltä, aineiston perusteella ei voi esittää yhtä varmaa vuoden alusta laskettua tuottolukua. 736

Mitä ennätys kertoo – ja mitä se ei ratkaise

Nousu kertoo, että sijoittajat olivat jälleen valmiita panostamaan Nvidian asemaan tekoälypiirien markkinoilla. Se ei kuitenkaan ratkaise sitä, vastaavatko tekoälyinfrastruktuuriin tehtävät investoinnit odotuksia. Lähteissä mainitaan myös kilpailun kiristyminen tekoälypiireissä, ja heinäkuun lopun laskua selittivät huolet tekoälynäkymistä. 136

Myös markkinoiden yleinen ilmapiiri saattoi tukea nousua: CNBC kuvasi riskinottohalun palanneen Wall Streetille teknologiaosakkeiden noustessa. Käytettävissä olevat lähteet eivät kuitenkaan erittele laajemman taloustilanteen vaikutusta Nvidiaan eivätkä vahvista väitteitä siitä, että tekoälyalan keskinäiset, rahavirtoja kierrättävät järjestelyt olisivat olleet perjantain nousun syy. 13

Selkein tulkinta on, että useat myönteiset signaalit osuivat samaan aikaan: tekoälyn kysyntäodotukset, huomattavasti suurempi takaisinostovaltuutus ja analyytikon uusi tuki. Päivänsisäinen ennätys oli merkittävä virstanpylväs, mutta päätöskurssin jääminen ennätyksen alle ja tekoälyn kysyntään liittyvä epävarmuus ovat tärkeää taustaa lukujen tulkinnassa.