Spot-kysyntä on heikentynyt tasaisesti kesäkuusta 2026 lähtien . Vähittäissijoittajien pääoma virtaa tekoälyosakkeisiin, mikä vähentää ostopainetta kryptomarkkinoilta . BTC/USDT on liikkunut kapealla alueella 60 000 dollarin yläpuolella – CryptoQuantin analyytikko Axel Adler Jr. antoi 55 prosentin todennäköisyyden sille, että BTC pysyy 57 700–67 000 dollarin välillä elokuun ajan . Sekä spot- että johdannaiskysyntä heikkenevät kolmen kuukauden aikajänteellä, ja hinnanmuodostus on siirtynyt lähes kokonaan futuurimarkkinoille .
Avoin korko kertoo monimutkaisen tarinan. 7. elokuuta BTC:n avoin korko Binancella oli noin 3,9 miljardia dollaria, mikä on 8,3 % korkeampi kuin kesäkuussa, mutta silti dramaattisesti alle pörssin oman huipputason (laskua lokakuun 2025 7,47 miljardista dollarista) . Kaikkien pörssien yhteenlaskettu Bitcoinin avoin korko on noin 21,75 miljardia dollaria – mikä on 54 % vähemmän kuin kaikkien aikojen ennätys 47,58 miljardia dollaria 6. lokakuuta 2025 (jolloin BTC kävi lähellä 124 000 dollaria) . Jotkut lähteet raportoivat korkeampia lukuja – yksi lähde listaa Binancen avoimeksi koroksi 24,47 miljardia dollaria – mutta johdonmukaisimmin lähteistetty data osoittaa kokonaismarkkinoiden avoimen koron olevan noin 21,75 miljardia dollaria ja Binance-kohtaisen noin 3,9 miljardia dollaria . Ero johtuu todennäköisesti erilaisista mittausmenetelmistä (esim. optio-avoimen koron sisällyttäminen) .
Kun suhde on 8:1, mikä tahansa kohtalainen hinnanmuutos voi laukaista kaskadimaisia likvidaatioita, koska markkinoilla on ylivoimaisesti eniten vipuvaikutteisia johdannaispositioita . CryptoQuant varoitti erityisesti, että jopa pieni hinnanmuutos tässä ympäristössä voi aiheuttaa kohtuuttoman suurta volatiliteettia vipuvaikutuksen keskittymisen vuoksi . Aiemmin heinäkuussa BTC-USDT-ikuisten futuurien vipuvaikutus oli kasvanut 2,7-kertaiseksi vuoden alusta, mikä herätti huolta pakkomyynneistä, jos markkinaolosuhteet muuttuvat .
Optiokauppiaat asemoituvat elokuun vaihteluvälille ja suojaavat aktiivisesti mahdollista laskua vastaan syyskuussa Bitfinexiin linkitetyn analyysin mukaan . Myyntioptioiden painotus viittaa siihen, että ammattimaiset kauppiaat pitävät nykyistä vaihteluväliä kestämättömänä ja lyövät vetoa pikemminkin laskusta kuin noususta myöhemmin tällä neljänneksellä . Kesäkuun lopussa BTC-optioiden yhteenlaskettu avoin korko oli lähellä 34,5 miljardia dollaria, mikä on merkittävästi vähemmän kuin lokakuun 2025 yli 65 miljardin dollarin huippu .
Suhdeluku 7,82 viestii rakenteellisesti epäterveistä markkinoista: korkea volyymi vipuvaikutuksella ilman orgaanista spot-kysyntää, avoimen koron lasku vuoden 2025 huipuilta, vähittäissijoittajien pääoman siirtyminen tekoälyosakkeisiin ja optiomarkkinoiden laskuriskin hinnoittelu syyskuulle. CryptoQuantin tuomio on selkein – nousu on "vipuvarjotodellisuus" , joka on rakennettu ohenevan perustan varaan.