Krakenin emoyhtiön tulos romahti 71 % toisella neljänneksellä – liikevaihto kasvoi 17 %

Paywardin toisen neljänneksen tulos: liikevoitto romahti, liikevaihto kasvoi

Payward Inc., kryptopörssi Krakenin emoyhtiö, julkaisi toisen neljänneksen 2026 taloudelliset tuloksensa 14. elokuuta 2026. Luvut kertovat yhtiöstä, joka kamppailee karhumarkkinan ja aggressiivisen muutoksen välillä kohti säänneltyä monialustaista finanssi-infrastruktuuria.

Oikaistu ennen veroja oleva liikevoitto putosi 71 prosenttia vertailukaudesta 23 miljoonaan dollariin, kun se vuotta aiemmin oli 79,7 miljoonaa dollaria. Taustalla vaikuttivat digitaalisten omaisuuserien hintojen lasku ja markkinakaupan yleinen hiljeneminen – Bitcoin kävi ajanjaksolla noin 50 prosenttia alempana kuin lokakuun 2025 ennätyskorkeudellaan.

Liikevaihto sen sijaan nousi 17 prosenttia vertailukaudesta 508 miljoonaan dollariin. Tämä on selvä kiihtymys edellisestä neljänneksestä, jolloin kasvu jäi kolmeen prosenttiin.

Käyttäjämäärä kasvaa, vaikka kaupankäyntivolyymi laskee

Rahoitettujen tilien määrä ylsi ennätykselliseen 6,6 miljoonaan, mikä on 42 prosentin kasvu vuodentakaisesta. Tämä on huomionarvoista, sillä kaupankäyntivolyymi väheni samalla 13 prosenttia. Ero kertoo rakenteellisesta muutoksesta: Payward ei ole enää täysin riippuvainen spot-kaupankäynnistä.

Vuonna 2025 omaisuuseriin perustuva liiketoiminta muodosti jo 53 prosenttia liikevaihdosta, ohittaen kaupankäynnin 47 prosentilla. Toisella neljänneksellä 2026 omaisuusperusteisten ja muiden tulojen osuus nousi 60 prosenttiin kokonaisliikevaihdosta.

Yritysostot: Payward rakentaa säänneltyä monialustaista kokonaisuutta

Payward ei odota kryptomarkkinoiden elpymistä, vaan rakentaa aktiivisesti säänneltyä finanssi-infrastruktuuria kolmen suuren yritysoston avulla:

• NinjaTrader (valmistui aiemmin 2025, 1,5 miljardia dollaria): Vähittäiskaupan futuurialusta, joka antaa Paywardille jalansijan perinteisissä johdannaismarkkinoilla ja pääsyn institutionaalisiin kaupankävijöihin.
• Bitnomial (valmistui 1. toukokuuta 2026, enintään 550 miljoonaa dollaria): Chicagossa toimiva johdannaisyhtiö, joka toi Paywardille CFTC-säännellyn pörssin, selvitysyhtiön ja välitystoiminnan.
• Reap Technologies (valmistui 1. heinäkuuta 2026, 600 miljoonaa dollaria): Stablecoin-maksuihin ja yritysten välisiin maksuihin erikoistunut infrastruktuuriyritys.

Nämä kolme yritysostoa edustavat yhteensä noin 2,65 miljardia dollaria. Kaikkiaan Payward on hankkinut kahdeksan yritystä tammikuun 2025 jälkeen.

Bitnomial-kaupan jälkeen Kraken Pro lanseerasi CFTC-säännellyn spot-marginaalikaupankäynnin Yhdysvaltain vähittäisasiakkaille jopa 10-kertaisella vipuvaikutuksella. Yhteisjohtaja Arjun Sethi kertoi, että futuurien, osakkeiden ja tokenisoitujen osakkeiden kaupankäynti kasvoi, vaikka koko alan spot-volyymi laski, ja Krakenin spot-markkinaosuus kasvoi kolmatta peräkkäistä neljännestä.

Säästötoimet ja tekoälyn tuomat irtisanomiset

Toukokuussa 2026 Payward irtisanoi noin 150 työntekijää eli noin 5 prosenttia 3 000 henkilön työvoimasta. Yhtiö perusteli vähennyksiä tekoälyn käyttöönotolla, joka paransi toiminnan tehokkuutta. Lisävähennyksiä ei tällä hetkellä suunnitella. Irtisanomiset jatkoivat lokakuussa 2024 alkanutta henkilöstön vähennystä, jolloin noin 400 työpaikkaa katosi eli noin 15 prosenttia tuon ajan henkilöstöstä.

IPO-aikataulu: myöhästyy, mutta ei peruunnu

Payward jätti luottamuksellisen S-1-rekisteröinti-ilmoituksen Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) marraskuussa 2025. Yhtiö tavoitteli alun perin listausta vuoden 2026 toisella puoliskolla.

Viimeaikaiset toissijaiset rahoituskierrokset ovat arvostaneet yhtiön 13–20 miljardiin dollariin. Toukokuussa 2026 Payward etsi uutta pääomaa 20 miljardin dollarin arvostuksella. Bitnomial-kauppa itsessään arvosti Paywardin oman pääoman 20 miljardiin dollariin.

Tuloksen romahdus ja heikot kryptomarkkinat ovat kuitenkin luoneet haasteita. Toukokuun puolivälissä 2026 Bloomberg raportoi, että Krakenin listautuminen saattaa siirtyä vuoteen 2027. Toukokuun 2026 loppuun mennessä Kraken ei ollut vahvistanut julkista listautumispäivää.

Strategian keskeinen jännite

Paywardin toisen neljänneksen tulos paljastaa perustavanlaatuisen jännitteen: yhtiö investoi voimakkaasti yritysostoihin, asiakashankintaan ja tuotevalikoiman laajentamiseen karhumarkkinan aikana, mikä murskaa lyhyen aikavälin tuloksen. Strategiana on vähentää riippuvuutta kryptojen spot-kaupankäynnistä ja rakentaa monipuolinen, säännelty finanssialusta – mutta se tarkoittaa, että kannattavuus pysyy paineen alla, kunnes joko kryptomarkkinat elpyvät tai uudet liiketoiminta-alueet saavuttavat riittävän mittakaavan.

Tämä on yhtälö, jonka Paywardin on ratkaistava ennen kuin se voi listautua pörssiin korkealla arvostuksella.