Bitcoinin 63 200 dollarin tukitaso joutuu kovaan testiin

ETF-ulosvirtaukset pitävät elpymisen epävarmana

Suurin este toipumiselle on edelleen kysynnän puute. Yhdysvalloissa listatuista spot-Bitcoin-ETF-rahastoista virtasi elokuun 14. päivänä päättyneellä viikolla nettomääräisesti ulos noin 385,2–390 miljoonaa dollaria lähteestä ja arviosta riippuen. Kyseessä oli suurin viikoittainen ulosvirtaus kuuteen viikkoon.

Bitcoin toipui 18. elokuuta lähelle 64 535 dollaria ja nousi noin 2,55 prosenttia 24 tunnissa sen jälkeen, kun se oli edellisessä vaiheessa käynyt lähellä 63 000 dollaria. Yhden päivän nousu ei kuitenkaan vielä osoita kysynnän olevan kestävää – etenkin kun sitä edelsi huomattavien ETF-lunastusten viikko.

Siksi 63 200 dollarin testi on tärkeämpi kuin pelkkänä teknisenä kaaviotasona. Tuki on uskottavampi, kun sen rinnalle tulee markkinoille uutta pääomaa. Ilman tätä vahvistusta nousu voi jäädä vaihteluvälin sisäiseksi pompuksi eikä muodostaa kestävän käänteen alkua.

Onko kyse karhumarkkinan loppuvaiheesta?

Useat saatavilla olevat mittarit sopivat yhteen kypsän tai loppuvaiheen laskumarkkinan kanssa: Bitcoin on pysytellyt kuukausia kapeassa vaihteluvälissä, volatiliteetti on vaimentunut ja hinta on edelleen keskeisten haltijoiden kustannuspohjien alapuolella. Bitfinex kuvasi markkinaa keski- ja loppuvaiheen karhumarkkinan kaltaiseksi, kun taas Glassnode korosti pitkään jatkunutta vähäisen volatiliteetin jaksoa.

Tällaiset olosuhteet voivat edeltää pohjan muodostumista, mutta ne eivät kerro tarkkaa ajoitusta. Markkina voi pysyä passiivisena ja haavoittuvana odotettua pidempään. Varovaisin johtopäätös on, että Bitcoin saattaa olla pohjanrakennusvaiheessa, mutta laskuriski on yhä aktiivinen – lopullista pohjaa ei ole vahvistettu.

Mitkä merkit parantaisivat näkymiä?

Seuraava merkittävä signaali tulee markkinakäyttäytymisestä, ei ennusteista. Vahvempi toipumisskenaario edellyttäisi ainakin seuraavia merkkejä:

• hinta pysyy hyväksytysti 63 200 dollarin yläpuolella;
• Bitcoin nousee takaisin noin 68 700 dollarin lyhytaikaisten haltijoiden kustannuspohjan yläpuolelle;
• Yhdysvalloissa listattuihin spot-Bitcoin-ETF-rahastoihin alkaa virrata jälleen nettomääräisesti pääomaa; ja
• stablecoinien eli vakaavaluuttojen likviditeetti kasvaa samanaikaisesti.

Bitfinexin mukaan likviditeetin täyttä elpymistä on vaikea odottaa, ennen kuin ETF-rahavirrat kääntyvät nousuun ja stablecoinien tarjonta alkaa jälleen kasvaa. Siihen asti näyttö puoltaa varovaisuutta ja riskien hallittua vaiheistamista sen sijaan, että markkinoiden täsmällistä pohjaa yritettäisiin arvata.

Tämänhetkinen johtopäätös on siis tasapainoinen, mutta puolustava: Bitcoinin kyky pitää 63 000–63 200 dollarin alue voi tukea pohjan muodostumista, mutta kysyntä ei ole vielä riittävän vahvaa kestävän elpymisen vahvistamiseksi. Jos tuki murtuu, 57 803 dollaria muodostuu keskeiseksi alaspäin suuntautuvaksi vertailutasoksi. Jos hinta taas valloittaa alueen pysyvästi takaisin ja rahavirrat vahvistuvat, näkymä paranee olennaisesti. Tämä on markkina-analyysiä, ei sijoitusneuvontaa.