DeepSeekin toinen rahoituskierros nousi raporttien mukaan 105,5 miljardiin juaniin eli noin 15,8 miljardiin dollariin. Mukana oli lähes 30 sijoittajaa. Summa kertoo merkittävästä rahoituksesta kiinalaiselle tekoäly-yhtiölle, joka pyrkii kilpailemaan johtavien yhdysvaltalaisten tekoälylaboratorioiden kanssa. Tiedot perustuvat kuitenkin medioiden haastattelemien rahoitusta tuntevien ihmisten kertomuksiin, eivät DeepSeekin julkistamaan tiedotteeseen.
9
14
30
Keitä kierrokselle osallistui?
Tencentin ja akkuvalmistaja CATLin kerrotaan olleen kierroksen suurimmat sijoittajat. Tencent sijoitti raporttien mukaan 10 miljardia juania sekä ensimmäisellä että toisella kierroksella eli yhteensä 20 miljardia juania. CATL ja sen hallituksen puheenjohtaja Zeng Yuqun sijoittivat ensimmäisellä kierroksella yhteensä 5 miljardia juania ja toisella 10 miljardia juania. Jälkimmäinen summa ei siis tarkoita Zeng Yuqunin henkilökohtaista sijoitusta yksinään.
9
43
Mukana oli myös laaja joukko teknologia- ja teollisuusyrityksiä. Raporteissa mainitaan muistipiirivalmistaja ChangXin Memory Technologies (CXMT), siruvalmistaja SMIC, Meituan, Geely Automobile, Midea Group, Luxshare Precision, Trip.com, vivo ja Xiaohongshu. Joidenkin teollisuusyhtiöiden yksittäisten sijoitusten kerrotaan olleen 1–3 miljardia juania. Siruyhtiöiden sijoitussummia ei ole julkistettu.
43
46
Valtion taustalla olevien sijoittajien osuudeksi toisesta kierroksesta raportoitiin 27 prosenttia, kun ensimmäisellä kierroksella osuus oli noin kaksi prosenttia. Kansallisen tekoälyalan sijoitusrahaston kerrotaan sijoittaneen jälleen miljardi juania. Sijoittajien joukossa mainitaan myös China Mobile, China Telecom, CICC, CITIC Securities ja China Life. Yhden raportin mukaan joidenkin näiden toimijoiden sijoitukset olivat 2–8 miljardia juania, mutta saatavilla olevista tiedoista ei voi varmistaa kunkin osuutta erikseen.
43
45
Rahoitustavoite kasvoi kesken kierroksen
Toisen kierroksen alkuperäiseksi tavoitteeksi raportoitiin 50 miljardia juania. Bloomberg kertoi 6. lokakuuta DeepSeekin olevan lähellä vähintään 80 miljardin juanin rahoitusta. Reuters puolestaan raportoi 22. lokakuuta Bloombergin uutisoineen noin 100 miljardin juanin kierroksesta. Myöhemmissä tiedoissa summaksi täsmentyi 105,5 miljardia juania.
2
1
30
9
Aiemmissa uutisissa tavoitteen kasvua selitettiin sijoittajien odotettua suuremmalla kiinnostuksella. Myöhempi, toissijainen raportti nosti esiin myös huippuluokan Nvidian piirien hintojen nousun ja huolet tekoälyalan mahdollisesta kuplasta. Muiden tässä käsiteltyjen lähteiden perusteella näiden tekijöiden vaikutusta rahoitustavoitteen kasvattamiseen ei kuitenkaan voi varmistaa itsenäisesti.
8
49
Rahoituksen kerrottiin menevän mallien koulutukseen, laskentakapasiteettiin ja rekrytointeihin. Bloombergin lokakuun uutisessa mainittiin myös suunnitelma listautumisesta vuoden 2027 alkupuolella. Kyse on raportoidusta tavoitteesta, ei vahvistetusta listautumispäivästä.
47
1
Arvostusluvut eivät ole suoraan vertailukelpoisia
105,5 miljardin juanin rahoituskierroksen yhteydessä DeepSeekin arvostukseksi ilmoitettiin noin 615,5 miljardia juania. Yhdessä raportissa luku määritellään rahoituksen jälkeiseksi arvostukseksi. Aiemmassa uutisoinnissa alkuperäinen 50 miljardin juanin rahoitustavoite yhdistettiin 500 miljardin juanin arvostukseen; myöhemmässä raportissa sama 500 miljardin luku esitettiin ennen uutta rahoitusta laskettuna arvostuksena. Luvut koskevat siis eri vaiheita tai arvostusperusteita, eikä niitä pidä rinnastaa sellaisinaan.
9
43
2
3
Lukuihin liittyy myös laskennallinen ristiriita: jos ennen rahoitusta laskettu arvostus oli 500 miljardia juania ja uutta pääomaa kerättiin 105,5 miljardia, summaksi tulisi 605,5 miljardia juania – ei 615,5 miljardia. Saatavilla olevat lähteet eivät selitä 10 miljardin juanin eroa.
Myös dollarimääräinen arvostus vaihtelee. Yhdessä raportissa se on noin 86 miljardia dollaria ja toisessa noin 92 miljardia dollaria. Lähteet eivät sovita eroa yhteen, eikä sen perusteella voi päätellä, että yhtiön arvostus olisi muuttunut erikseen.
6
5
Rahoituskierrosten aikajana
DeepSeekin ensimmäisen ulkopuolisen rahoituskierroksen kerrotaan toteutuneen kesäkuussa 2026. Siinä kerättiin noin 50 miljardia juania, ja myöhemmässä yrityskuvauksessa yhtiön rahoituksen jälkeiseksi arvostukseksi arvioitiin yli 350 miljardia juania. Syyskuussa Reuters kertoi seuraavan kierroksen tavoitteeksi 50 miljardia juania ja arvostukseksi 500 miljardia. Lokakuun uutisissa seurattiin rahoitustavoitteen kasvua, kunnes myöhemmät raportit kertoivat 105,5 miljardin juanin loppusummasta.
28
2
1
30
9
TechCrunch huomautti, että 22. lokakuuta julkaistu rahoitusuutinen tuli kaksi päivää sen jälkeen, kun Yhdysvallat määräsi liittovaltion siviilivirastoja poistamaan DeepSeekin teknologiaa järjestelmistään turvallisuushuolten vuoksi. Ajallinen yhteys ei itsessään osoita, että määräys olisi vaikuttanut rahoituskierrokseen.
35
Raportit piirtävät kuvan rahoituskierroksesta, johon osallistui teknologiayhtiöitä, teollisia sijoittajia ja valtion taustalla olevia toimijoita. Samalla ne muistuttavat lukemaan otsikkoluvut tarkasti: kierroksen kooksi ilmoitetaan johdonmukaisesti lähes 16 miljardia dollaria, mutta arvostuksen peruste ja dollarimääräinen vastine vaihtelevat lähteestä toiseen.