Yksittäinen tappioaalto nousi noin 1,9 miljardiin dollariin Bitcoinin hinnan liikkuessa lähellä 63 600 dollaria. Vastaavanlaisia piikkejä on aiemmissa markkinasykleissä nähty lähellä paikallisia pohjia – vaikka ne eivät yksinään vahvista uuden nousun alkua .

CryptoQuantin datan mukaan noin 53 prosenttia Bitcoin-osoitteista on tällä hetkellä tappiolla . Glassnoden mukaan markkina kirjasi 5. helmikuuta 2026 Bitcoinin historian suurimman yhden päivän realisoituneen tappion, 3,2 miljardia dollaria, kun kurssi putosi alle 60 000 dollarin .

ETF-rahastoista vetäydytään ennätysvauhtia

Yhdysvaltalaiset spot-Bitcoin-ETF:t – eli pörssinoteeratut rahastot, joiden kautta sijoittajat voivat saada suoraa Bitcoin-altistusta – kirjauttivat 13 peräkkäistä nettomääräistä ulosvirtauspäivää 15. toukokuuta ja 3. kesäkuuta välisenä aikana. Kyseessä oli rahastojen käynnistymisen pisin yhtäjaksoinen ulosvirtausjakso.

Rahastoista lähti yhteensä 4,33 miljardia dollaria ja 59 351 bitcoinia . Pelkästään 25.–29. toukokuuta pääomaa virtasi ulos 1,42 miljardia dollaria, mikä oli historian kolmanneksi suurin viikkotason ulosvirtaus . Seuraava viikko, 6. kesäkuuta asti, toi vielä noin 1,72 miljardin dollarin nettomääräiset lunastukset .

ETF-rahastojen yhteenlaskettu hallinnoitava varallisuus putosi ulosvirtausjakson aikana 104,29 miljardista dollarista 80,40 miljardiin dollariin. Rahastojen hallussa oleva Bitcoin-määrä laski 1,277 miljoonaan bitcoiniin, mikä on 7,2 prosenttia vähemmän kuin lokakuun 2025 huipulla .

Kurssilasku on ollut raju

Bitcoin nousi lokakuussa 2025 kaikkien aikojen ennätykseensä, 126 210 dollariin. Helmikuun 5. päivänä 2026 hinta kävi 60 062 dollarissa, mikä merkitsi yli 52 prosentin pudotusta huipusta pohjaan . Kesäkuun alussa kurssi putosi jälleen alle 60 000 dollarin ja kävi hetkellisesti noin 59 000 dollarissa .

Strategy ja Michael Saylorin painekoe

843 706 bitcoinia, yli 11 miljardin dollarin laskennallinen tappio

Michael Saylorin johtama Strategy, joka tunnettiin aiemmin nimellä MicroStrategy, ilmoittaa omistavansa 843 706 bitcoinia. Erään tuoreen hankintakaavion mukaan keskimääräinen hankintahinta on 75 701 dollaria bitcoinilta, mikä vastaa noin 56 miljardin dollarin kokonaiskustannusta .

Kesäkuun alun hintatasolla yhtiön omistusten laskennallinen tappio ylitti 11 miljardia dollaria . Laskennallinen tappio ei tarkoita, että yhtiö olisi myynyt omistuksensa tappiolla, mutta se kertoo, kuinka suuri paine Strategy-yhtiön taseeseen kohdistuu Bitcoinin hinnan pysyessä hankintahinnan alapuolella.

32 bitcoinin myynti oli määrältään pieni, mutta symbolisesti suuri

Toukokuun lopulla Strategy myi 32 bitcoinia. Se oli yhtiön ensimmäinen myynti sitten vuoden 2022. Kaupasta kertyi noin 2,5 miljoonaa dollaria, ja bitcoinien keskimääräinen nettomyyntihinta oli 77 135 dollaria. Varat käytettiin etuoikeutettujen osakkeiden osingon maksamiseen .

Myyty määrä vastasi vain 0,0038 prosenttia yhtiön koko Bitcoin-omistuksesta . Taloudelliselta kooltaan kauppa oli siis käytännössä pyöristysvirhe suhteessa Strategy-yhtiön yli 800 000 bitcoinin positioon. Markkinanarratiivin kannalta sen merkitys oli silti paljon suurempi: yhtiö oli pitkään profiloitunut Bitcoinin vankkumattomaksi ostajaksi.

CNBC:n Jim Cramer yhdisti myynnin Bitcoinin putoamiseen alle 60 000 dollariin. Saylor torjui väitteen julkisesti ja kuvasi laskua englanninkielisellä ilmauksella ”just a flesh wound” eli ”vain pintanaarmu” .

Saylor syyttää pääomien siirtymistä tekoälyyn

Saylorin tulkinnan mukaan kesäkuun lasku ei kerro Bitcoinin perustavanlaatuisen sijoitustarinan romahtamisesta. Hän katsoo, että kyse on likviditeettipuristuksesta, jossa noin 400 miljardia dollaria on virrannut kuuden kuukauden aikana tekoälyinfrastruktuuriin. Samalla spot-Bitcoin-ETF:istä on poistunut hänen mukaansa noin 4 miljardia dollaria toukokuun puolivälin jälkeen .

Tämän näkemyksen mukaan sijoittajat eivät välttämättä ole menettäneet uskoaan Bitcoiniin, vaan pääoma on hetkellisesti siirtynyt toisiin, markkinoilla vahvemmin vetäviin kohteisiin.

Uusi ostovihje herätti spekulaatiot

Saylor julkaisi 7. kesäkuuta X-palvelussa Strategyn Bitcoin-omistuksia kuvaavan kaavion. Markkina on oppinut yhdistämään vastaavanlaiset julkaisut yhtiön merkittäviä ostotiedotteita edeltävään viestintään. Siksi julkaisu tulkittiin vihjeeksi siitä, että Strategy saattaa olla valmistautumassa uuteen Bitcoin-hankintaan .

Vihje ei kuitenkaan itsessään vahvista, että osto on toteutunut tai että yhtiö tekee uuden hankinnan tiettynä ajankohtana.

Analyytikot ovat täysin eri linjoilla

Jordi Visser ostaa laskua

Makrosijoittaja Jordi Visser myöntää Bitcoinin teknisten kaavioiden näyttävän tällä hetkellä ”toivottomilta”, mutta kertoo silti ostavansa laskua. Hänen mukaansa Bitcoinin pohja on voinut jo muodostua.

Visser vertaa nykyistä sivuttaisliikettä listautumisen jälkeiseen lukitusajan päättymiseen: varhaiset sijoittajat myyvät, uudet institutionaaliset omistajat keräävät positioita ja kurssi junnaa pitkään paikallaan. Hänen tulkintansa mukaan kyse ei olisi perinteisestä romahduksesta, vaan omistuksen siirtymisestä varhaisilta sijoittajilta uusille pitkäaikaisille sijoittajille .

Visser odottaa tästä kryptotalvesta ”kaikkien aikojen lievintä” ja on siirtänyt pääomaa yliarvostetuista tekoälypuolijohdeyhtiöistä niin sanottuun niukkuussalkkuun, johon hän lukee hopean, kuparin ja Bitcoinin .

Peter Brandt odottaa vielä lisää kipua

Kokenut kurssianalyytikko Peter Brandt suhtautuu tilanteeseen huomattavasti varovaisemmin. Hänen mukaansa Bitcoin voi edelleen ”jatkaa laskua tai käydä läpi lopullisen antautumismyynnin”. Brandt ei odota kaupankäynnin kannalta uskottavaa pohjaa ennen lokakuuta 2026 .

Jos Brandtin aikataulu osuu oikeaan, markkina voisi edessä olevina kuukausina jatkaa sivuttaisliikettä tai heikentyä ennen kestävää pohjan muodostumista.

Muut markkinaseuraajat ovat nostaneet esiin mahdollisuuden, että Bitcoin testaa uudelleen 55 000–57 000 dollarin hintavyöhykettä. Riski kasvaisi erityisesti, jos ETF-ulosvirrat jatkuisivat ja pääomien siirtyminen tekoälysektorille veisi kryptomarkkinoilta lisää likviditeettiä.

Mitä risteyskohta kertoo markkinasta?

Nykyinen karhumarkkina ei näyttäydy yhden yrityksen konkurssina tai yhden uutisen aiheuttamana paniikkina. Kyse on hitaasta, monella rintamalla etenevästä puristuksesta:

• lohkoketjudata osoittaa tappioiden olevan erittäin suuria ja tappioasemassa olevien osoitteiden osuuden laaja;
• realisoituneiden tappioiden kokonaismäärä on silti vielä pienempi kuin edellisessä karhumarkkinassa;
• ETF-ulosvirtojen nopeus ja kesto viittaavat institutionaalisen kysynnän merkittävään heikkenemiseen;
• Strategy pitää hallussaan valtavaa, laskennallisesti tappiollista Bitcoin-positiota, mutta Saylor viestii edelleen ostohalukkuutta.

Sijoittajien näkemykset ovat siksi poikkeuksellisen hajallaan. Saylor ja Visser tulkitsevat tilanteen mahdolliseksi keräilyvaiheeksi ja väliaikaiseksi likviditeettishokiksi. Brandt puolestaan kehottaa kärsivällisyyteen ja varoittaa, että todellinen pohja voi olla vielä kuukausien päässä.

Bitcoinin seuraava suunta selviää vasta jälkikäteen. Tällä hetkellä tiedossa on lähinnä se, että markkina on paineessa – mutta ei vielä yksiselitteisesti antautunut.

Yksittäinen tappioaalto nousi noin 1,9 miljardiin dollariin Bitcoinin hinnan liikkuessa lähellä 63 600 dollaria. Vastaavanlaisia piikkejä on aiemmissa markkinasykleissä nähty lähellä paikallisia pohjia – vaikka ne eivät yksinään vahvista uuden nousun alkua .

CryptoQuantin datan mukaan noin 53 prosenttia Bitcoin-osoitteista on tällä hetkellä tappiolla . Glassnoden mukaan markkina kirjasi 5. helmikuuta 2026 Bitcoinin historian suurimman yhden päivän realisoituneen tappion, 3,2 miljardia dollaria, kun kurssi putosi alle 60 000 dollarin .

ETF-rahastoista vetäydytään ennätysvauhtia

Yhdysvaltalaiset spot-Bitcoin-ETF:t – eli pörssinoteeratut rahastot, joiden kautta sijoittajat voivat saada suoraa Bitcoin-altistusta – kirjauttivat 13 peräkkäistä nettomääräistä ulosvirtauspäivää 15. toukokuuta ja 3. kesäkuuta välisenä aikana. Kyseessä oli rahastojen käynnistymisen pisin yhtäjaksoinen ulosvirtausjakso.

Rahastoista lähti yhteensä 4,33 miljardia dollaria ja 59 351 bitcoinia . Pelkästään 25.–29. toukokuuta pääomaa virtasi ulos 1,42 miljardia dollaria, mikä oli historian kolmanneksi suurin viikkotason ulosvirtaus . Seuraava viikko, 6. kesäkuuta asti, toi vielä noin 1,72 miljardin dollarin nettomääräiset lunastukset .

ETF-rahastojen yhteenlaskettu hallinnoitava varallisuus putosi ulosvirtausjakson aikana 104,29 miljardista dollarista 80,40 miljardiin dollariin. Rahastojen hallussa oleva Bitcoin-määrä laski 1,277 miljoonaan bitcoiniin, mikä on 7,2 prosenttia vähemmän kuin lokakuun 2025 huipulla .

Kurssilasku on ollut raju

Bitcoin nousi lokakuussa 2025 kaikkien aikojen ennätykseensä, 126 210 dollariin. Helmikuun 5. päivänä 2026 hinta kävi 60 062 dollarissa, mikä merkitsi yli 52 prosentin pudotusta huipusta pohjaan . Kesäkuun alussa kurssi putosi jälleen alle 60 000 dollarin ja kävi hetkellisesti noin 59 000 dollarissa .

Strategy ja Michael Saylorin painekoe

843 706 bitcoinia, yli 11 miljardin dollarin laskennallinen tappio

Michael Saylorin johtama Strategy, joka tunnettiin aiemmin nimellä MicroStrategy, ilmoittaa omistavansa 843 706 bitcoinia. Erään tuoreen hankintakaavion mukaan keskimääräinen hankintahinta on 75 701 dollaria bitcoinilta, mikä vastaa noin 56 miljardin dollarin kokonaiskustannusta .

Kesäkuun alun hintatasolla yhtiön omistusten laskennallinen tappio ylitti 11 miljardia dollaria . Laskennallinen tappio ei tarkoita, että yhtiö olisi myynyt omistuksensa tappiolla, mutta se kertoo, kuinka suuri paine Strategy-yhtiön taseeseen kohdistuu Bitcoinin hinnan pysyessä hankintahinnan alapuolella.

32 bitcoinin myynti oli määrältään pieni, mutta symbolisesti suuri

Toukokuun lopulla Strategy myi 32 bitcoinia. Se oli yhtiön ensimmäinen myynti sitten vuoden 2022. Kaupasta kertyi noin 2,5 miljoonaa dollaria, ja bitcoinien keskimääräinen nettomyyntihinta oli 77 135 dollaria. Varat käytettiin etuoikeutettujen osakkeiden osingon maksamiseen .

Myyty määrä vastasi vain 0,0038 prosenttia yhtiön koko Bitcoin-omistuksesta . Taloudelliselta kooltaan kauppa oli siis käytännössä pyöristysvirhe suhteessa Strategy-yhtiön yli 800 000 bitcoinin positioon. Markkinanarratiivin kannalta sen merkitys oli silti paljon suurempi: yhtiö oli pitkään profiloitunut Bitcoinin vankkumattomaksi ostajaksi.

CNBC:n Jim Cramer yhdisti myynnin Bitcoinin putoamiseen alle 60 000 dollariin. Saylor torjui väitteen julkisesti ja kuvasi laskua englanninkielisellä ilmauksella ”just a flesh wound” eli ”vain pintanaarmu” .

Saylor syyttää pääomien siirtymistä tekoälyyn

Saylorin tulkinnan mukaan kesäkuun lasku ei kerro Bitcoinin perustavanlaatuisen sijoitustarinan romahtamisesta. Hän katsoo, että kyse on likviditeettipuristuksesta, jossa noin 400 miljardia dollaria on virrannut kuuden kuukauden aikana tekoälyinfrastruktuuriin. Samalla spot-Bitcoin-ETF:istä on poistunut hänen mukaansa noin 4 miljardia dollaria toukokuun puolivälin jälkeen .

Tämän näkemyksen mukaan sijoittajat eivät välttämättä ole menettäneet uskoaan Bitcoiniin, vaan pääoma on hetkellisesti siirtynyt toisiin, markkinoilla vahvemmin vetäviin kohteisiin.

Uusi ostovihje herätti spekulaatiot

Saylor julkaisi 7. kesäkuuta X-palvelussa Strategyn Bitcoin-omistuksia kuvaavan kaavion. Markkina on oppinut yhdistämään vastaavanlaiset julkaisut yhtiön merkittäviä ostotiedotteita edeltävään viestintään. Siksi julkaisu tulkittiin vihjeeksi siitä, että Strategy saattaa olla valmistautumassa uuteen Bitcoin-hankintaan .

Vihje ei kuitenkaan itsessään vahvista, että osto on toteutunut tai että yhtiö tekee uuden hankinnan tiettynä ajankohtana.

Analyytikot ovat täysin eri linjoilla

Jordi Visser ostaa laskua

Makrosijoittaja Jordi Visser myöntää Bitcoinin teknisten kaavioiden näyttävän tällä hetkellä ”toivottomilta”, mutta kertoo silti ostavansa laskua. Hänen mukaansa Bitcoinin pohja on voinut jo muodostua.

Visser vertaa nykyistä sivuttaisliikettä listautumisen jälkeiseen lukitusajan päättymiseen: varhaiset sijoittajat myyvät, uudet institutionaaliset omistajat keräävät positioita ja kurssi junnaa pitkään paikallaan. Hänen tulkintansa mukaan kyse ei olisi perinteisestä romahduksesta, vaan omistuksen siirtymisestä varhaisilta sijoittajilta uusille pitkäaikaisille sijoittajille .

Visser odottaa tästä kryptotalvesta ”kaikkien aikojen lievintä” ja on siirtänyt pääomaa yliarvostetuista tekoälypuolijohdeyhtiöistä niin sanottuun niukkuussalkkuun, johon hän lukee hopean, kuparin ja Bitcoinin .

Peter Brandt odottaa vielä lisää kipua

Kokenut kurssianalyytikko Peter Brandt suhtautuu tilanteeseen huomattavasti varovaisemmin. Hänen mukaansa Bitcoin voi edelleen ”jatkaa laskua tai käydä läpi lopullisen antautumismyynnin”. Brandt ei odota kaupankäynnin kannalta uskottavaa pohjaa ennen lokakuuta 2026 .

Jos Brandtin aikataulu osuu oikeaan, markkina voisi edessä olevina kuukausina jatkaa sivuttaisliikettä tai heikentyä ennen kestävää pohjan muodostumista.

Muut markkinaseuraajat ovat nostaneet esiin mahdollisuuden, että Bitcoin testaa uudelleen 55 000–57 000 dollarin hintavyöhykettä. Riski kasvaisi erityisesti, jos ETF-ulosvirrat jatkuisivat ja pääomien siirtyminen tekoälysektorille veisi kryptomarkkinoilta lisää likviditeettiä.

Mitä risteyskohta kertoo markkinasta?

Nykyinen karhumarkkina ei näyttäydy yhden yrityksen konkurssina tai yhden uutisen aiheuttamana paniikkina. Kyse on hitaasta, monella rintamalla etenevästä puristuksesta:

• lohkoketjudata osoittaa tappioiden olevan erittäin suuria ja tappioasemassa olevien osoitteiden osuuden laaja;
• realisoituneiden tappioiden kokonaismäärä on silti vielä pienempi kuin edellisessä karhumarkkinassa;
• ETF-ulosvirtojen nopeus ja kesto viittaavat institutionaalisen kysynnän merkittävään heikkenemiseen;
• Strategy pitää hallussaan valtavaa, laskennallisesti tappiollista Bitcoin-positiota, mutta Saylor viestii edelleen ostohalukkuutta.

Sijoittajien näkemykset ovat siksi poikkeuksellisen hajallaan. Saylor ja Visser tulkitsevat tilanteen mahdolliseksi keräilyvaiheeksi ja väliaikaiseksi likviditeettishokiksi. Brandt puolestaan kehottaa kärsivällisyyteen ja varoittaa, että todellinen pohja voi olla vielä kuukausien päässä.

Bitcoinin seuraava suunta selviää vasta jälkikäteen. Tällä hetkellä tiedossa on lähinnä se, että markkina on paineessa – mutta ei vielä yksiselitteisesti antautunut.