Bitcoinin pohjakosketus: 60 000 dollaria vai 40 000 dollaria? Analyytikot täysin eri linjoilla

Rakenteellisesti K33:n mukaan vuoden 2025 maltillisempi härkämarkkina pohjusti vuoden 2026 maltillisempaa karhuvaihetta. Yrityksen perusskenaariossa Bitcoin konsolidoituu 60 000 ja 75 000 dollarin välille ilman, että aiempien syklien yli 80 prosentin romahdukset toistuisivat .

Glassnode ja Galaxy: pohja on vielä edessä

Siinä missä K33 väittää rakennemuutoksen suojaavan markkinaa, karhuarvio nojaa saman muutoksen erilaiseen tulkintaan. Analyytikot, jotka uskovat pohjan olevan vielä alempana, eivät kiistä syklien muuttuvan – he yksinkertaisesti päättelevät, että muutos vetää lattiatasoa alaspäin, ei tue sitä.

Glassnoden toinen perustaja Rafael Schultze-Kraft on tunnistanut erittäin todennäköisen pohjanmuodostusalueen kahden historiallisesti luotettavan mallin avulla. Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) -mittari osoittaa tukea noin 46 200 dollarin kohdalla, kun taas koko verkon aggregaatin Realisoituneen hinnan (Realized Price) taso on noin 54 000 dollaria. Näiden yhdistelmä muodostaa korkean todennäköisyyden makrotaloudellisen tukiryppään 46 000 ja 54 000 dollarin välille .

Tämä teoreettinen vaihteluväli sai todellista painoarvoa 5. kesäkuuta 2026, kun Bitcoin kävi hetkellisesti päivänsisäisessä pohjassa 59 791 dollarissa – alittaen mediaanin haltijan nollatuloksen ensi kertaa joulukuun 2022 jälkeen ja hipoen mediaanin realisoitunutta hintaa 64 100 dollaria sekä 200 viikon liukuvaa keskiarvoa 61 700 dollaria. Glassnode huomautti tällaisen tukiryppään esiintyneen vain noin 7 prosentissa Bitcoinin koko kaupankäyntihistoriasta . Silti edes tämä dramaattinen testi ei täyttänyt malleja, koska hinta pysyi Schultze-Kraftin työn osoittaman todennäköisimmän myyntipaineen vaimenemisen vyöhykkeen, 46 000–54 000 dollarin, yläpuolella .

Galaxy Researchin neljän vuoden syklianalyysi päätyy samankaltaiseen lopputulokseen eri reittiä. Sen kesäkuun 2026 raportissa oletetaan suoraan, että nykyisen laskun pohjaa ei ole vielä muodostunut. Tutkimalla kutistuvia huipusta pohjaan -laskuja eri sykleissä Galaxy ennustaa peruspohjan asettuvan 40 000 ja 46 000 dollarin välille jossain vaiheessa raportin ajankohdan ja vuoden 2026 viimeisen neljänneksen välillä . Tämän näkemyksen mukaan lokakuun 2025 rauhallisempi huippu ennakoi vuosia 2018 tai 2022 matalampaa pohjaa – mutta silti alempaa kuin mihin K33 uskoo.

Wintermute: varovainen, karhumainen ja vahvistamaton

Lähdeaineiston Wintermute-spesifit osiot vahvistavat varovaisen tai karhumaisen institutionaalisen asennoitumisen, mutta eivät tue aiempia väitteitä tietystä 50 000–55 000 dollarin tavoitehaitarista. Sen sijaan ne osoittavat algoritmisen markkinatakaajan varoittavan useissa kesäkuun 2026 raporteissaan, että on liian aikaista julistaa markkinapohjaa. Yritys tunnistaa spot-Bitcoin ETF:ien, eli pörssinoteerattujen rahastojen, 2,97 miljardin dollarin yhteenlasketut ulosvirtaukset 10 päivän aikana hintojen heikkouden pääasialliseksi ajuriksi, ei esimerkiksi Strategy-nimisen yrityksen myyntejä . Wintermute on todennut, että tuoreiden ETF- ja vakaavaluuttavirtojen on palattava ennen kuin kestävää pohjaa voidaan vahvistaa, ja varoittanut, että kesän ohentamat markkinaolosuhteet voivat yhä vetää hintoja alemmas .

Kiistan ydin: toimivatko syklit enää?

K33:n ja karhuleirin välinen erimielisyys ei koske vain sitä, mihin kaavioon luottaa. Se heijastaa syvempää väittelyä siitä, toimiiko Bitcoinin kuuluisa neljän vuoden sykli enää entiseen tapaan.

Perinteiset syklimallit asettavat seuraavan lopullisen pohjan vuoden 2026 viimeiselle neljännekselle, noin 12 kuukautta yleisesti hyväksytyn lokakuun 2025 huipun jälkeen . Tästä näkökulmasta helmikuun 2026 notkahdus 60 000 dollariin tapahtui liian aikaisin ollakseen syklin pohja – kyseessä olisi ennemmin syklin puolivälin korjaus kuin lopullinen romahdus. K33:n vastaus on, että syklikehys itsessään on murtumassa institutionaalisen adoption, ETF-sidonnaisen tarjonnan ja sellaisen makrokorkoympäristön paineessa, joka ei enää muistuta menneiden aikojen kevyen rahan aikakausia. Yritys väittää avoimesti, että tällä kertaa asiat ovat eri tavalla .

Glassnoden ja Galaxyn vasta-argumentti on vivahteikkaampi kuin pelkkä syklinostalgia. He eivät väitä syklin toistuvan identtisenä – he väittävät, että kaikkien havaitsemat rakenteelliset muutokset ovat pienentäneet laskuja, mutta eivät poistaneet niitä. Matalampi karhumarkkina on silti karhumarkkina, ja heidän viitekehyksessään rauhallinen huippu tuottaa 40 000–54 000 dollarin lattian, ei 60 000 dollarin. Sijoittajien ja kauppiaiden pohdittavaksi jää, onko K33:n vastakkaiseksi signaaliksi tulkitsema äärimmäinen pessimismi todellisuudessa alkusoittoa sille viimeiselle pudotukselle, jota nämä matalammat mallit ennakoivat.