Norjan ja Kanadan jättimäiset eläkerahastot paljastivat SpaceX-sijoituksensa

Institutionaalisen kiinnostuksen aalto

Nämä ilmoitukset eivät olleet yksittäistapauksia. Ne osuivat keskelle laajempaa liikehdintää, jossa suuret valtionvarain- ja eläkerahastot kääntyivät SpaceX:n puoleen sen jälkeen, kun yhtiö listautui pörssiin kesäkuussa 2026 ja fuusioitui Muskin tekoäly-yhtiön xAI:n kanssa aiemmin samana vuonna .

Merkittävin esimerkki: Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP) ilmoitti omistavansa 50,7 miljoonaa A-luokan osaketta SpaceX:ssä, joiden arvo oli 8,7 miljardia dollaria 30. kesäkuuta – sijoitus, joka sai alkunsa noin 300 miljoonan dollarin sijoituksesta vuonna 2019 . Pelkästään tämä omistus tuotti OTPP:lle 9,5 %:n nettotuoton vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. Elokuuhun mennessä omistuksen arvo oli kuitenkin vaihdellut noin 7 miljardiin dollariin listautumisannin jälkeisen volatiliteetin vuoksi, ja OTPP oli alkanut myydä osan osakkeistaan .

Norjan NBIM sanoi SpaceX-sijoituksensa antavan rahastolle "merkittävää altistumista molemmille julkisesti noteeratuille yhtiöille Musk johtajuuden alaisuudessa" – mukaan lukien sen olemassa oleva 1 %:n Teslan omistus, jonka arvo oli noin 15,7 miljardia dollaria – sekä vasta listautuneelle SpaceX:lle (tunnus SPCX) . Norjan rahaston 0,05 %:n osuus viittasi SpaceX:n markkina-arvoksi noin 2,4 biljoonaa dollaria sijoitushetkellä .

Norjan rahasto teki selväksi, että se pitää SpaceX:tä harvinaisena mahdollisuutena saada altistumista Muskin yhdistetylle avaruuslaukaisu-, Starlink-laajakaista- ja xAI-tekoälyliiketoiminnalle yhden julkisen yhtiön kautta .

Norjan hallitsevat teknologiaomistukset

SpaceX on suhteellisen pieni osa Norjan rahaston salkkua. Sen suurimmat yksittäiset osakeomistukset 30. kesäkuuta olivat keskittyneet voimakkaasti yhdysvaltalaisiin suuriin teknologiayhtiöihin :

• Nvidia (NVDA): noin 62 miljardia dollaria (NOK 612B), 1,28 % Nvidiasta
• Apple (AAPL): noin 52 miljardia dollaria (NOK 522B), 5,7 % salkusta
• Microsoft (MSFT): noin 37,6 miljardia dollaria, 5,3 % salkusta
• Alphabet (GOOGL): noin 23,7 miljardia dollaria, 3,3 % salkusta

Rahaston kymmenen suurinta omistusta edustavat noin 20 % sen koko 2,3 biljoonan dollarin salkusta, ja suurin osa näistä yhtiöistä on teknologiasektorilla .

Ennätyksellinen rahaston tulos

Norjan GPFG teki ennätyksellisen 1,75 biljoonan Norjan kruunun (184,3 miljardia dollaria) tuloksen vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. Tulosta vauhdittivat etenkin sen teknologiayhtiöiden osakkeet . Osakesijoitukset muodostivat 72,1 % rahaston arvosta kauden lopussa .

PSP Investmentsin H1 2026 -tuottoa ei eritelty saatavilla olevissa lähteissä, mutta sen hallinnoimat varat nousivat 321 miljardiin Kanadan dollariin .

Monimutkainen suhde Muskille

Yksi kiinnostavimmista yksityiskohdista on Norjan NBIM:n toistuva äänestys Elon Muskin Teslan palkkiota vastaan samalla kun se sijoittaa 1,22 miljardia dollaria SpaceX:ään:

• 2024: NBIM äänesti Muskin 56 miljardin dollarin Tesla-palkkiota vastaan, koska se oli huolissaan palkkion suuruudesta, osakkeiden laimenemisesta ja avainhenkilöriskistä .
• Loppuvuosi 2025: Rahasto äänesti myöhempää, noin biljoonan dollarin palkkiopakettia vastaan Teslan yhtiökokouksessa – jälleen huolestuneena palkkion koosta ja rakenteesta . NBIM totesi tunnustavansa "merkittävän arvon, jonka Muskin innovatiivinen johtajuus on luonut", mutta piti palkkioita kohtuuttomina .

Tästä hallinnointikannasta huolimatta NBIM on nyt sijoittanut molempiin Muskin julkisiin yhtiöihin. Rahaston lähestymistapa korostaa sen halukkuutta erottaa sijoituspäätökset ja hallinnointikannat toisistaan kunkin yhtiön yksilöllisten ansioiden perusteella .

Laajempi kuva

Elokuun 2026 ilmoitukset vahvistavat, että suuret valtionvarain- ja eläkerahastot käsittelevät SpaceX:ää – nyt julkista yhtiötä, joka yhdistää avaruuslaukaisut, Starlink-laajakaistan ja xAI:n tekoälykyvyt – keskeisenä institutionaalisena sijoituksena. Vaikka Norjan 1,22 miljardin dollarin osuus ja PSP:n 100 000 osaketta ovat vaatimattomia verrattuna OTPP:n 8,7 miljardin dollarin asemaan, ne lähettävät selvän signaalin: maailman suurimmat varojen allokoijat näkevät SpaceX:n harvinaisena pitkän aikavälin mahdollisuutena päästä käsiksi Muskin teknologiaimperiumiin.