Norjan 2 biljoonan dollarin öljyrahasto voi kadota, varoittaa toimitusjohtaja ennätysvoiton jälkeen

Ennätysluvuista huolimatta Tangen kehotti sijoittajia olemaan odottamatta ”samanlaisia tuottoja tulevaisuudessa kuin viime vuosina” . Hän kuvaili nykyisiä rahoitusmarkkinoita ”epänormaaliksi tilanteeksi”, jossa hinnat jatkoivat nousuaan jatkuvista maailmanlaajuisista haasteista huolimatta .

Skenaariot, jotka voisivat tuhota rahaston

Tangen esitteli useita äärimmäisiä skenaarioita, jotka on johdettu NBIM:n sisäisistä riskimalleista :

• Tekoälykuplan puhkeaminen – Tekoälyvetoisten arvostusten korjausliike. NBIM:n riskimallit osoittavat, että tämä voisi vähentää rahaston arvoa jopa 35 prosenttia, mikä vastaa noin 700 miljardia dollaria nykyisellä arvolla .
• Vakava geopoliittinen mullistus / USA–Kiina-kauppasota – Pitkittynyt taloudellinen lama, joka yhdistää useita shokkeja, kuten tekoälykuplan puhkeamisen ja USA–Kiina-kauppasodan. Tangen sanoi, että tämä voisi pyyhkiä pois vähintään 80 prosenttia osakemarkkinasijoitusten arvosta, samaan tapaan kuin vuoden 1929 suuri lama .
• Ydinaseiden käyttö – Mainittiin nimenomaisesti skenaariona, joka tekisi rahastosta ”arvottoman” .
• Bioterrorismi – Mainittiin myös katastrofaalisena riskinä, joka voisi tuhota rahaston kokonaan .
• Pitkittynyt maailmanlaajuinen lama – Laajempi monen shokin skenaario, joka on riittävän vakava tuhotakseen suurimman osan rahaston osakeomistuksista .

30 vuoden kasvun uhattuna

Vuonna 2026 tuli kuluneeksi 30 vuotta siitä, kun Norja talletti ensimmäisen maksunsa, täsmälleen 1 981 128 502 kruunua ja 16 äyriä, rahastoon, joka tunnetaan nykyisin nimellä valtion eläkerahasto (ulkomainen) . Siitä lähtien rahasto on kasvanut maailman suurimmaksi valtion sijoitusrahastoksi, joka omistaa noin 1,5 prosenttia kaikista maailman pörssilistatuista yrityksistä .

Tangenin keskeinen viesti oli, että rahaston poikkeukselliseen kasvuun ei pidä tuudittautua, ja että ”edessä on vaikeampia aikoja” osakesijoittajille . Hän nosti hälytyksen ensimmäisen kerran jo huhtikuussa 2025, jolloin hän tunnisti maailmantalouden pirstoutumisen suurimmaksi yksittäiseksi uhkaksi rahoitusmarkkinoille, ja toisti huolensa maaliskuussa 2026 Lähi-idässä syttyneen konfliktin jälkeen .