Michael Saylor selvensi kiisteltyä Bitcoin-myyntiä Prahassa: Tästä oli kyse

Markkinoiden raju reaktio

Markkinoiden reaktio paljasti, kuinka syvälle "älä koskaan myy" -tarinankerronta oli juurtunut sekä Strategyn osakkeen että bitcoinin arvoon:

• MSTR:n osake romahti: Strategyn osakekurssi laski 31 % seuraavan kuukauden aikana. Se putosi noin 6 % uutisen julkistamispäivänä, noin 150 dollariin, ja jatkoi laskuaan alle 120 dollariin paniikin levitessä .
• Bitcoin putosi alle 60 000 dollarin: Myyntiaalto levisi kryptomarkkinoille. Bitcoin, joka oli jo valmiiksi paineen alla, romahti hetkellisesti 59 099 dollarin päivänsisäiseen alimpaan noteeraukseensa 4. kesäkuuta – alimmilleen sitten lokakuun 2024 – mikä merkitsi 16 %:n viikkotappiota .
• Laajemmat markkinapaineet: Myynnin vaikutusta voimistivat useat makrotaloudelliset vastatuulet, kuten merkittävät pääomapaot ETF-rahastoista, geopoliittinen epävakaus ja merkittävä pääoman kierto tekoälyyn liittyviin osakkeisiin, jotka kaikki myötävaikuttivat kryptovaluuttojen laskusuhdanteeseen .

Saylorin BTC Prahan erottelu: Ihmiset vs. yritykset

Kohdatessaan vastareaktion suoraan BTC Prahan konferenssissa 12. kesäkuuta Saylor ei pyytänyt anteeksi. Sen sijaan hän tarjosi korjauksen, jonka hän kehysti pitkäaikaisen, mutta ehkä huomiotta jääneen politiikan selvennykseksi:

"Minä sanoin teille, ettette myisi bitcoinia. En koskaan sanonut, ettei yhtiö myisi."

Saylor väitti, että hänen kuuluisa neuvonsa oli aina tarkoitettu yksityissijoittajille henkilökohtaisen varallisuuden säilyttämisstrategiaksi. Se ei koskaan ollut sitova lupaus, joka olisi kieltänyt Strategya, julkista yhtiötä jolla on fidusiaarisia velvollisuuksia osakkeenomistajia kohtaan, tekemästä taktisia taloudellisia päätöksiä . Hän korosti, että yhtiö oli viiden vuoden ajan johdonmukaisesti kertonut tulosjulkistuksissa ja SEC-ilmoituksissa pidättävänsä oikeuden myydä bitcoinia täyttääkseen yrityksen velvoitteet .

Hän kehysti 32 BTC:n myynnin ei vakaumuksen pettämisenä, vaan vastuullisena yritystoimintana ilmoitetun toimintakehyksen puitteissa. "Jokainen, joka on kuunnellut tulosjulkistuksiamme tai lukenut ilmoituksiamme... tietää, että viimeisen viiden vuoden ajan olemme olleet hyvin selkeitä siitä, että totta kai me myymme bitcoinia, jos meidän on pakko", hän sanoi .

Välitön takaisinosto: 48-kertainen määrä takaisin

Alleviivatakseen jatkuvaa sitoutumistaan bitcoinien haalimiseen Strategy toteutti massiivisen takaisinoston vain muutama päivä myyntinsä jälkeen. Yhtiö osti 1.–7. kesäkuuta välisenä aikana 1 550 BTC noin 101,3 miljoonalla dollarilla keskihintaan 65 332 dollaria kolikolta .

Tämä ostos oli lähes 50 kertaa suurempi kuin myynti, johon se vastasi, ja se oli merkittävä useasta syystä :

• Nosti netto-omistukset: Osto nosti Strategyn bitcoin-omistusten kokonaismäärän 845 256 BTC:hen, joiden arvo oli noin 53,5 miljardia dollaria .
• Laski keskimääräistä hankintahintaa: Ensimmäistä kertaa yhtiö laski kokonaiskeskihintaansa ostaessaan hintaan 65 332 dollaria, kun sen pitkän aikavälin keskiarvo oli 75 680 dollaria BTC:ltä .
• Rahoitettiin osakkeilla: Hankinta rahoitettiin myymällä 1 409 600 MSTR-osaketta ATM-ohjelman (at-the-market) kautta, mikä tuotti 181 miljoonaa dollaria .
• Rauhoitti markkinoita: Ostotiedote auttoi tukahduttamaan paniikin, ja bitcoin nousi 3,5 % uutisen jälkeen .

Lopputulos: Pelikirja, ei suunnanmuutos

Saylorin perusargumentti luo kestävän, vaikkakin kiistanalaisen, viitekehyksen yritysten bitcoin-strategialle. Yksityishenkilöille neuvo on edelleen pitää bitcoinia pitkäaikaisena arvonsäilyttäjänä. Yritykselle, kuten Strategy, bitcoin on treasury-omaisuuserä, jota haalitaan aggressiivisesti, mutta jota voidaan käyttää strategisesti pääomarakenteen velvoitteiden hallintaan . 32 BTC:n myynti oli 0,004 %:n likvidointi sen massiivisista omistuksista, jota seurasi 48 kertaa suurempi osto viikon sisällä – tapahtumaketju, joka kasvatti yhtiön netto-omistuksia 1 518 bitcoinilla alemmalla kustannuspohjalla ja vahvisti sen identiteettiä ikuisena netto-ostajana .