Hormuzinsalmen kriisi laukaisi markkinoiden dominoefektin – öljyn hinta nousi, euro laski ja S&P 500 painui

Yhdistävä ketju: Hormuzinsalmi öljyyn → inflaatiopelot → riskin välttely

1. Jumiutuneet Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut pitivät Hormuzinsalmen käytännössä suljettuna.

Vaikka Iran sanoi sopimuksen Omanin kanssa uusista meriväylistä olevan "loppuvaiheessa" , Teheran kieltäytyi toistuvasti suorista keskusteluista Yhdysvaltojen kanssa ja asetti lisäehtoja, mukaan lukien korvauksia Yhdysvaltojen "Islamabadin yhteisymmärryspöytäkirjan rikkomuksista" . Diplomaattinen lukkotilanne jätti salmen käytännössä suljetuksi, ja Iran iski toiseen Arabiemiirikuntien alukseen 8. elokuuta . Yksi yhdysvaltalaisvirkamies oli kertonut Reutersille, että Iranin ja Omanin välinen sopimus oli lähellä ja voisi pian avata vesiväylän, jonka kautta kulki viidennes maailman öljy- ja nesteytetyn maakaasun (LNG) lähetyksistä ennen Iranin sulkua , mutta läpimurtoa ei koskaan tullut.

2. Brent-raakaöljy nousi yli 87 dollariin tynnyriltä.

Ilman diplomaattista läpimurtoa Brent-futuurit hyppäsivät yli 5 % maanantaina 10. elokuuta ja pysyttelivät lähellä viikon huippuja tiistaina 87.72 dollarissa . Tiistai-iltapäivällä Brent kävi hetkellisesti 90.19 dollarissa ennen kuin asettui noin 88 dollariin . Hormuzin sulun tarjontariskipreemio oli suora syy — molemmat vertailuindeksit nousivat, kun optimismi Washingtonin ja Teheranin diplomaattisesta läpimurrosta hiipui .

3. Nouseva öljyn hinta herätti uudelleen inflaatiopelot ennen Yhdysvaltojen CPI-raporttia.

Öljyn nousu — 5 %:n yhden päivän hyppäys — toi tuoretta ylöspäin suuntautuvaa riskiä inflaationäkymiin juuri kun markkinat odottivat heinäkuun CPI-raporttia . Taloustieteilijät odottivat kuluttajahintaindeksin (CPI) olevan vain 0,1 % kuukaudessa ja ydinkuluttajahintaindeksin 0,2 %, vuositasolla 3,4 % ja 2,5 % . Öljyn nousu sai nämä ennusteet näyttämään mahdollisesti liian optimistisilta, mikä uhkasi pitää Fedin leikkaamasta korkoja ja tuki siten Yhdysvaltain dollaria.

4. S&P 500 laski riskinottohalukkuuden ehtyessä.

S&P 500 laski 0,13 % tiistaina 7 747,87:ään ja sulki 7 728,20:een, laskua 0,32 %, jatkaen vetäytymistään ennätyskorkeuksilta . Laskua ajoi kaksi toisiinsa liittyvää voimaa. Ensinnäkin öljyn nousu herätti uudelleen "stagflaatiopelkoa": korkeammat energiakustannukset verottavat kuluttajia ja yritysten katteita. Toiseksi lähestyvä CPI-data sai sijoittajat haluttomiksi pitämään riskipitoisia positioita, ja analyytikot huomauttivat laskun olleen "erittäin pieni" päivälle, jolloin raakaöljy nousi 5 % ja pitkät korot 6 peruspistettä, mikä viittaa siihen, että markkinat pitivät energiahintojen nousua edelleen väliaikaisena geopoliittisena preemiona . Suurten teknologiayhtiöiden ja pilvihypermittaajien osakkeita myytiin voitolla .

5. EKP:n koronnosto-odotukset pysyivät korkealla, mutta se ei auttanut euroa tiistaina.

Markkinat hinnoittelivat 70–84 %:n todennäköisyydellä EKP:n 25 peruspisteen koronnostoa 10. syyskuuta 2,50 %:iin, jota tukivat vahva euroalueen Q2 BKT (0,4 % q/q) ja tavoitetason yläpuolella oleva HICP 2,9 %:ssa . Normaalisti EKP:n haukkamaiset vedot tukevat euroa. Tiistaina hallitseva tekijä oli kuitenkin Yhdysvaltoihin liittyvä: öljyn hinnan nousu, CPI:n odotus ja Fedin koronnosto-odotusten kasvu vahvistivat dollaria laajalti, ohittaen euron EKP-tuen . 137,5 peruspisteen korkoero EKP:n (2,25 %) ja Fedin (3,625 %) välillä suosi edelleen vahvasti dollaria .

Yhteenveto yhteydestä

Yhteinen lanka on suoraviivainen: epäonnistunut diplomatia Hormuzinsalmella nosti öljyn hintaa jyrkästi, mikä herätti uudelleen inflaatiopelot tunteja ennen kuukauden tärkeintä Yhdysvaltojen talousdataa. Tämä ajoi puolustusmekanismiin ja dollaria vahvistavaan repositionointiin osakkeissa, valuutoissa ja koroissa, ja euro painui mukana.