2. Euroalueen Q2-BKT ylitti odotukset
Euroalueen talous kasvoi 0,4 % edellisestä neljänneksestä vuoden 2026 toisella neljänneksellä, mikä ylitti 0,2 %:n ennusteen ja oli nopeinta kasvua sitten vuoden 2025 alun . Heinäkuun lopussa julkaistu data antoi eurolle perustavaa laatua olevan nosteen, joka kantoi elokuun alkuun.
3. Euroalueen inflaatio kiihtyi
Heinäkuun inflaatiodata osoitti kuluttajahintaindeksin kiihtyneen 2,9 %:iin vuodentakaisesta (kesäkuussa 2,8 %). Energiakomponentti nousi 10,0 %:iin 8,5 %:sta . Myös pohjainflaatio kiihtyi 2,5 %:iin 2,4 %:sta . Inflaation sitkeys, erityisesti energiassa ja palveluissa, vahvisti odotuksia siitä, että Euroopan keskuspankki (EKP) jatkaa korkojen nostoa. Markkinat hinnoittelevat EKP:n talletuskoron nousevan 2,75 %:iin vuoden 2027 alkuun mennessä .
4. Federal Reserven korkokäännös
Suurin yksittäinen EUR/USD-kurssiparia yli 1,15 dollarin nostanut voima oli USA:n reaalituottojen jyrkkä lasku Federal Reserven heinäkuun kokouksen jälkeen . Markkinat omaksuivat selkeän signaalin siitä, että koronnostosykli on ohi – kysymys siirtyi siitä, kuinka monta koronnostoa on jäljellä, siihen, milloin koronalennukset alkavat . Fed-kokouksen jälkeinen dollarin myönti nosti EUR/USD-kurssin heinäkuun lopussa noin 1,1530:een, mikä merkitsi noin 1,4 %:n vahvistumista kuun viimeisellä viikolla . Heikompi USA:n kasvudata ja pehmeämpi kuukausi-inflaatio lisäsivät dollarin vastatuulta .
Positiivisista perustekijöistä huolimatta euron nousu on kohdannut selvän teknisen esteen. 1,1570 dollarin taso edustaa 100 päivän liukuvan keskiarvon ja tammikuun 2026 laskutrendilinjan yhtymäkohtaa – aluetta, joka on hylkinyt hintaa jo kolme kertaa . Elokuun alussa EUR/USD kävi tiukalla vaihteluvälillä noin 1,1505–1,1525 dollarissa, ja välitön tuki on 1,1500–1,1480 dollarissa . Jos tuki pettää, seuraava testi voi olla 1,14 dollarin keskivaiheilla.
Fedin varovainen linja on ollut ensisijainen dollaria painava voima, mutta rakenteellinen tausta on monimutkaisempi. Fedin ja EKP:n välinen korkoero on edelleen suuri – avainkorkojen eron kerrotaan olevan noin 137 korkopistettä – mikä on historiallisesti rajoittanut euron nousuvaraa . EKP:n tiukentamiseen liittyvä uudelleenhinnoittelu kuitenkin osittain kompensoi tätä eroa, ja markkinat hinnoittelevat täysin kaksi lisäkoronnostoa vuoden 2027 alkuun mennessä .
Perjantain USA:n maatalouden ulkopuolisten työllisten raporttia (nonfarm payrolls) pidetään laajalti lyhyen aikavälin katalyyttinä, joka voi viedä EUR/USD-kurssin ulos 1,1500–1,1570 dollarin vaihteluvälistä . Heikko luku vahvistaisi Fedin pehmeää linjaa ja todennäköisesti työntäisi euron yli 1,1570 dollarin vastuksen. Vahva luku voisi kääntää dollarin myönnin ja pakottaa euron vetäytymään alle 1,15 dollarin.
Euro on puristuksissa positiivisen perustekijöiden taustan ja itsepäisen teknisen katon välissä. Lähi-idän diplomaattinen tilanne, euroalueen kasvun vauhti ja USA:n reaalituottojen kehitys pysyvät kaikki keskeisinä ajureina. Tällä hetkellä kaikki katseet ovat perjantain työllisyysdatassa, joka ratkaisee, pystyykö EUR/USD viimein murtautumaan korkeammalle vai osoittautuuko 1,15 dollarin taso väliaikaiseksi huipuksi.