Kolmen tulosyllätyksen ketju nosti muisti- ja tallennusosakkeet rajuun nousuun

Liikevaihto kasvoi 28 prosenttia edellisestä neljänneksestä ja 130 prosenttia vuodentakaisesta, mikä rikkoi yhtiön aiemmat ennätykset . Puolijohteista vastaavan Device Solutions -divisioonan myynti kasvoi neljännesvuositasolla 56 prosenttia, ja sen muistiliiketoiminta teki kaikkien aikojen ennätyksen sekä liikevaihdossa että liikevoitossa . Yhden neljänneksen liikevoitto ylitti Samsungin vuosina 2023–2025 yhteensä saavuttaman liikevoiton .

Samsungin viesti tarjonnan kiristymisestä oli markkinoille yhtä tärkeä kuin tulosluvut. Jos muistien kysyntä jatkaa kasvuaan tarjontaa nopeammin, valmistajilla voi olla enemmän hinnoitteluvoimaa.

Seagaten vahva tulos ja ohjeistus

Tallennusratkaisuja valmistava Seagate Technology raportoi tilikauden 2026 viimeiseltä neljännekseltä oikaistuksi osakekohtaiseksi tulokseksi 5,71 dollaria ja liikevaihdoksi 3,63 miljardia dollaria. Analyytikot odottivat 5,09 dollarin osakekohtaista tulosta ja 3,48 miljardin dollarin liikevaihtoa .

Oikaistu bruttokate nousi 52,7 prosenttiin, kun se vuotta aiemmin oli 37,9 prosenttia. Kyseessä oli jo 13. peräkkäinen neljännes, jolla marginaali parani .

Seagate ennakoi seuraavalle neljännekselle noin 4,1 miljardin dollarin liikevaihtoa ja kertoi tekoälyn vauhdittaman kysynnän suurikapasiteettisille yritys- ja datakeskuslevyille olevan vahvaa. Yhtiön mukaan toimitustilauksia ulottuu jo vuoteen 2029 . Neljänneksen liikevaihto kasvoi 48 prosenttia vuodentakaisesta, ja koko tilikauden vapaa kassavirta nousi ennätykselliseen 3,1 miljardiin dollariin .

Microsoft vahvisti pilvi-investointien jatkumisen

Microsoft kertoi 29. heinäkuuta tilikauden 2026 viimeisen neljänneksen liikevaihdoksi 90 miljardia dollaria, 18 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Oikaistu osakekohtainen tulos oli 4,74 dollaria, kun markkinoilla odotettiin 4,24 dollaria 87,61 miljardin dollarin liikevaihdolla .

Azure-pilvipalvelun liikevaihto kasvoi neljänneksellä 43 prosenttia ja ylitti koko tilikaudella 100 miljardia dollaria . Microsoft Cloudin liikevaihto oli 59,3 miljardia dollaria, 27 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin . Microsoftin osake nousi tuloksen jälkeen jälkikaupankäynnissä yli 8 prosenttia .

Tulos oli muistipiirien kannalta merkittävä, koska suuret pilvipalveluyhtiöt ovat tekoälylaskennan keskeisiä investoijia. Kun datakeskusten kapasiteettia kasvatetaan, kysyntä ulottuu suoraan muisteihin, SSD-tallennukseen ja suurikapasiteettisiin kiintolevyihin.

Kuinka suuri nousu oli?

Liike levisi laajasti koko muisti- ja tallennusketjuun:

• SanDisk nousi 22 prosenttia ja oli S&P 500 -indeksin päivän suurin nousija .
• Western Digital vahvistui 18 prosenttia .
• Micron nousi 15 prosenttia 851,56 dollariin .
• Seagate kallistui 16 prosenttia .
• SK Hynixin Yhdysvalloissa noteerattu osake nousi 16 prosenttia .
• Roundhill DRAM Memory ETF, joka seuraa DRAM-muistiyhtiöitä, nousi 13 prosenttia. Tämä vahvisti, ettei kyse ollut vain yksittäisten osakkeiden liikkeestä .

Samsung Electronicsin oma osake laski ennätystuloksesta huolimatta 7 prosenttia voittojen kotiutuksen ja arvostushuolten vuoksi. Alan kannalta tulosta pidettiin silti selvästi myönteisenä .

Myönteinen vire levisi Aasiaan

Samsungin virallinen tulos 30. heinäkuuta ja Yhdysvaltain teknologiasektorin nousu paransivat tunnelmaa myös Aasian puolijohdeosakkeissa. Huomio kohdistui erityisesti SK Hynixiin sekä Etelä-Koreassa ja Japanissa listattuihin muistiyhtiöihin. SK Hynixin Yhdysvaltoihin suunnatun listautumisannin hinnoittelua pidettiin tärkeänä testinä tekoälymuistien sijoitusteemalle .

Muistimarkkinoiden laajempi noususykli näkyy myös myyntiluvuissa. UBS:n heinäkuun Memory Monthly -raportin mukaan maailmanlaajuinen kuukausittainen muistimyynti nousi ennätykselliseen 74,6 miljardiin dollariin. Kuukausikasvua kertyi 31,7 prosenttia, ja myynti ylitti kymmenen vuoden kausikeskiarvon .

Mikä hillitsi nousua?

Korkopolitiikan epävarmuus

Sijoittajat eivät saaneet unohtaa korkomarkkinoita. Yhdysvaltain keskuspankin seuraava kokous lähestyi, mutta sitkeä inflaatio piti koronalennuksia koskevat odotukset epävarmoina. Korkojen pysyminen korkealla voi painaa erityisesti nopeasti kasvavien teknologiayhtiöiden arvostuksia.

Geopoliittiset riskit

Markkinoilla nähtiin jo 27. heinäkuuta helpotusralli, jonka taustalla olivat osin raportit Yhdysvaltain ja Iranin vihollisuuksien taukoamisesta . Laajempi epävarmuus ei kuitenkaan kadonnut: Yhdysvaltain ja Kiinan teknologiakiistat sekä uusien puolijohteiden vientirajoitusten riski rajoittivat sijoittajien riskinottoa.

Korkeat arvostukset

Ralli seurasi viikkojen voimakasta myyntiä alan nopeasti nousseissa osakkeissa . Osa analyytikoista huomautti, että kurssit hinnoittelevat edelleen lähes täydellistä tekoälykysynnän skenaariota, jolloin pettymyksille on vähän tilaa.

Samsungin osakekurssin lasku ennätystuloksesta huolimatta tiivisti ongelman: sijoittajat uskovat alan pitkän aikavälin kasvutarinaan, mutta pohtivat samalla, kuinka paljon hyvää on jo hinnoissa .

Johtopäätös

Torstain nousu ei ollut pelkkää markkinatunnelmaa. Seagate, Microsoft ja Samsung antoivat peräkkäin tulosraportit, jotka kaikki tukivat samaa johtopäätöstä: tekoälyn kiihdyttämä muisti- ja tallennuskysyntä näyttää kiihtyvän, ei hidastuvan. Samsungin varoitus muistien tarjonnan kiristymisestä vahvisti odotuksia valmistajien paremmasta hinnoitteluvoimasta .

Makrotalous, geopoliittiset jännitteet ja korkeat arvostukset estivät kuitenkin nousua etenemästä täysin hallitsemattomasti. Sijoittajat ostivat vahvat perustekijät – mutta suojasivat samalla itseään tulevaisuuden epävarmuudelta.